Што е валута интервенција?

Погледнете ги интервенциите на Централната банка на девизен пазар

Валутни интервенции - или девизни интервенции - се случуваат кога централната банка купува или продава сопствена валута на земјата на девизниот пазар со цел да влијае на нејзината вредност. Практиката е релативно нова во смисла на монетарната политика , но веќе е користена од повеќе земји, вклучувајќи ја Јапонија, Швајцарија и Кина, за контрола на вреднувањето на валутите.

Во најголем дел, валутните интервенции се дизајнирани да ја намалат вредноста на домашната валута пониска во однос на странските валути.

Повисоките вреднувања на валутите предизвикуваат извозот да биде помалку конкурентен, бидејќи цената на производите потоа се зголемува кога се купува во странска валута. Како резултат на тоа, пониската вреднување на валутата може да помогне во подобрувањето на извозот и да го поттикне економскиот раст.

Во оваа статија ќе ги разгледаме разните валутни интервенции низ историјата, како се постигнуваат и нивната ефективност.

Валутни интервенции низ историјата

Првата инстанца на валута интервенција беше веројатно во САД за време на Големата депресија кога владата стерилизираше увоз на злато од Европа со продажба на американски долари со цел да го задржи златниот стандард во тоа време. Но, валутните интервенции како што ги знаеме денес, всушност, не започнале многу повеќе откако глобализацијата влијаела врз економијата.

Кина е веројатно најпопуларниот пример за валутна интервенција. Со економијата управувана од извоз, земјата сакаше да обезбеди кинески јуани да не ја ценат вредноста во однос на американскиот долар, бидејќи САД беше нејзин најголем увозник.

Земјата продавала јуани за да ги купи активите изразени во американски долари како Treasuries и одржуваше вредност на вредноста на доларот.

Неодамна, Банката на Јапонија (BOJ) и Швајцарската национална банка (SNB) интервенираа на валутните пазари со цел да ги заштитат своите валути од прекумерна апрецијација.

Бидејќи двете земји се сметаат за безбедни засолништа за инвеститорите, јенот и франкот се ценети во време на економски превирања, што ги поттикна централните банки да интервенираат на пазарот.

Општи методи за интервенција на валута

Валутните интервенции обично се карактеризираат како стерилизирани или нестерилизирани трансакции, во зависност од тоа дали ја менува монетарната основа. Двата методи вклучуваат купување и продавање девизи - или обврзници деноминирани во тие валути - или да ја зголемат или намалат вредноста на нивната валута на глобалниот девизен пазар.

Стерилизирани трансакции се дизајнирани да влијаат врз девизните курсеви без промена на монетарната база преку купување или продавање на обврзници деноминирани во странска валута, додека истовремено купување и продавање на обврзници во домашна валута за да се неутрализира износот. Нестерилизирани трансакции вклучуваат едноставно купување или продавање девизни обврзници со домашна валута без трансакција со неутрализирање.

Централните банки, исто така, можат да се одлучат директно да интервенираат на девизните пазари преку трансакции на пазарни трансакции и нанапред. Овие трансакции вклучуваат директно купување девизи со домашна валута или обратно, со време на испорака од неколку дена до неколку недели.

Целта во овие трансакции е да влијае на вредностите на валутата во многу блиска иднина.

Ефективност на валута интервенции

Ефикасноста на валутните интервенции, особено оние што се спроведуваат на девизниот пазар, останува сомнителна. Повеќето економисти се согласуваат дека долгорочните нестерилизирани валутни интервенции се ефективни за да влијаат на девизните курсеви со тоа што влијаат на монетарната база. Но, стерилизирани трансакции се чини дека имаат многу мал ефект во текот на долг рок.

Практични и напредни трансакции на пазарот се исто така дискутабилни. На пример, Банката на Јапонија неколку пати се зафати со такви интервенции во текот на 1990-тите и 2000-тите години, но трговците forex отсекогаш реагирале со притискање на јенот повисоко по патот. Затоа постои некаква морална опасност во постојано подготвеност да се брани на одредено ниво.

Клучни точки за одземање

• Валутните интервенции се состојат од купување или продажба на домашна валута и / или девизни обврзници на глобалниот пазар на девизи.
• Повеќето валутни интервенции се спроведуваат за да содржат прекумерно зголемување на домашната валута, што може да им наштети на секторите за производство и извоз.
• Валутните интервенции може да се одвиваат со користење на повеќе различни стратегии, но нивната ефективност останува под знак прашалник во најголем дел.