Досега, мерките за заштита на инвеститорите од времето на Обама се одржуваат брзо.
"Фидуциарното правило" на американското Министерство за труд, кое бара брокери да избегнуваат судир на интереси кога даваат совети за пензионирање, беше преку повеќе измами во текот на минатата година од необичниот танчар во визир во земјотрес.
Прифатен од администрацијата на Обама како револуција во заштитата на потрошувачите, тоа беше исмејувано во раните денови на администрацијата на Трамп. Тоа беше предмет на судски случаи во кои се вклучи синот на Врховниот суд кој се бореше со тоа, судијата на црвената држава кој го потврди, и многу шпекулации за тоа кога конечно ќе стапи на сила - ако некогаш.
Сега, финансиските професионалци и клиентите што ги претставуваат, конечно, имаат одговор: Зората на староста на фидуциарната влада е само неколку дена далеку.
Во редакцијата на Волстрит џурнал објавено на 22 мај, секретарот за труд за труд Александар Акоста објави дека правилото ќе стапи на сила на 9 јуни. Тоа беше изненадување, па дури и шок за некои, бидејќи администрацијата на Трамп ја одложи својата првична примена на 10 април , и се чини дека правилото е на надолна траекторија.
Сепак, дури и тоа зелено знаме од 9 јуни има нијанси на жолта боја во него, бидејќи правилото е технички сѐ уште под преглед - што значи дека подоцна може да се ревидира, исцеди или целосно да се отстрани.
Акоста изјави дека "иако судовите го потврдија ова правило во согласност со делегираните овластувања на Конгресот, правилото за доверителство како што е напишано не може да се усогласи со [делегатските цели на администрацијата]."
Еве како професорот Џејми Хопкинс, ко-директорот на програмата за приходи во пензија, на Американскиот колеџ за финансиски услуги во Брин Мар, Па, го преведува тој јазик: "Тонот од Акоста е дека дерегулацијата сè уште доаѓа, но тие [Конгресот и администрацијата] треба да го следат законот и процесот на креирање на правилата ".
Значи, што треба да очекуваат луѓето? "Помеѓу 9 јуни и 1 јануари 2018 година, се очекува Демократската партија да се придвижи напред со новите правила за превртување или барем да го измени сегашното поверено правило", вели Хопкинс. "Понатаму, многумина очекуваат датумот на целосно спроведување на 1 јануари 2018 година да биде одложен."
Со еден збор: А?
Значи, што е тоа "фидуциарниот стандард"? Прво, да почнеме со тој досаден жаргон терминот "доверител", за кој најверојатно сте користеле кога "Puzzle Master" Will Shortz од NPR ќе ве потсети да пронајдете рима за "хипофизата".
Едноставно кажано, доверител е личност или организација која ви ги должи должностите на добра верба и доверба. Значи, ако финансиски советник го има она што е познато како "повереник должност", тоа значи дека тие треба да дејствуваат во ваш најдобар интерес: дека "верувајте ми" всушност значи повеќе од само зборови.
Тоа е огромно затоа што во финансиските услуги, голем број луѓе ќе се обидат да ви продадат многу нешта - и во многу случаи со повеќе око на колку што прават отколку што ќе направите.
Значи, во голем дел, правилото за фидуција е насочено кон вишок на надоместоци. Групите, како што е Федерацијата на потрошувачи на Америка, го бранеа ова правило како удар против она што го карактеризираа како огромен паричник за финансиски професионалци.
Потегот на движење доаѓа кога Доналд Трамп бил погоден од проблеми на сите страни, по неговото отпуштање на шефот на ФБИ, Џејмс Комеј, и вител на контроверзии околу него. Во меѓувреме, тој продолжува да се бори со монолитна законодавна агенда не само од неговото изработка. На предниот режач, како на пример: нов федерален буџет, се менува Законот за пристапна нега и даночната реформа.
Споредено со оние приоритети на A-листата, правилото на доверител е мува во маст.
А сепак под помалку турбулентни околности, доверителното правило ќе доминира во дијалогот на Капитол Хил. Интрига започна откако изненадното потпишување на претседателски меморандум неограничено го прекина спроведувањето на владеењето. Пораката беше јасна, како што се гледа во насловот на списанието TIME: "Трамп сака да го убие фидуциарното правило".
Но, помалку од една недела подоцна, главниот судија во окружниот суд на САД, Барбара Лин (кој работел во северниот дел на Тексас) отпушти пресуда од 81 страница за да го поддржи владеењето на Обама. Колку беше лошо за Белата куќа? CNBC ја опиша одлуката на Лин како "убод" (Лин беше назначена за нејзиниот пост под претседател Бил Клинтон.)
Дали акцијата на Коста може да го означи крајот на борбата против борењето? Тешко. За почетниците, индустријата за финансиски услуги не е позната ниту да се повлече од борбата или да страда од недостиг на пари или да го спроведе тоа.
Адвокатот на Гибсон Дан и Кратер, Јуџин Скалија, син на починатиот Врховен суд, Антонин Скалија, ги претстави бизнис-групите во борбата за убивање на владеењето.
И како што може да се очекува од неговата семејна роднина, Скалија, помладата, има репутација за освојување правни борби против регулацијата во име на Вол Стрит. Ако некој случај кој го вклучува повереникот на крајот му се одзема на Врховниот суд, Скалија може да има корист од правниот еквивалент на блиски пријатели на високи места.
Правилото е исто така ранливо, бидејќи останува толку ново за книгите - беше објавено само во април 2016 година. Така, нема никаква корист за тоа и негативните последици за финансиските советници би можеле да го исцедат целиот процес на имплементација во опашката.
Тоа истакна: "Чудно ми е што по скоро осум години расправија околу развојот на ова правило дека нема да се спроведува", вели Кит Бејкер, поранешен финансиски директор на Enhance Financial Services Group Inc. и сега програмски координатор за хипотека банкарските и финансиските услуги на колеџот Северна Езеро во Ирвинг, Тексас ". Тоа само значи дека статус квото за финансиските советници, особено оние што се продаваат по провизија или надоместок врз основа на надоместок, животот ќе продолжи само како што има".
Бејкер истакнува дека Одборот за сертифициран финансиски план ги поддржува промените. Во изјавата на веб-страницата на CFP Board се вели: "Истражувањата покажуваат дека трошоците за брокери-дилери за спроведување на фидуциарниот стандард би биле минимални и дека брокерските дилери и инвестициските советници кои обезбедуваат финансиски услуги според фидуциарен стандард, имаат посилен раст на средствата и приходите од оние под стандард за соодветност ".
Напорите да се сокријат надоместоците "го поттикнуваат развојот на производи кои се непотребно сложени и нетранспарни", пишува во извештајот на Consumer Federation of America во хартија од осум страници во која се наведуваат предностите на правилото DOL . "На крајот на краиштата, најлесниот начин да се сокријат повисоките трошоци е во еден производ кој е премногу комплексен и нетранспарентен за типичниот инвеститор за да се разбере".
Во Чуруликам во режија на DOL, директорот на CFA, директор за заштита на инвеститорите, Барбара Ропер ги сумираше нејзините чувства со помалку од 140 знаци: "Го поздравуваме @SecretaryAcosta за признавање дека почитувањето на владеењето на правото бара да се спроведе правило #DOL".
ComplianceX (веб-страница која ги опфаќа прашањата за усогласеност и регулација за индустријата за финансиски услуги), исто така, објави дека Денис Келехер, претседател на групата за застапување "Подобри пазари", го пофали овој потег. "Уверени сме дека секоја анализа на податоци, којашто правилно ги разгледува фактите, повторно ќе докаже дека Американците штедат за пензионирање заслужуваат да ги имаат најдобрите интереси над нивните финансиски интереси".
Правилото за доверителство, исто така, доаѓа во пресрет на извештајот на Советот на економски советници во Белата куќа од февруари 2016 година , во кој се заклучува дека надоместоците и спротивставените совети чинат инвеститори за пензионирање околу 17 милијарди долари годишно. Тоа е повеќе од годишните бруто домашни производи на Исланд, Никарагва или Сенегал.
Значи, што сега се случува со доверителското владеење? Барајте ги следните неколку месеци или следново: повеќе правни предизвици; повеќе извршни нарачки (Трамп не е точно познат по придржувањето кон неговата приказна); повик за промена сигнализирана од изјави од заедницата на финансиски услуги; конфузија во некои други делови на индустријата; и континуиран притисок од групите на потрошувачи за да му дозволи на владејачката да застане дури и кога ќе излезе од земјата.
Хопкинс признава неколку опции кои сеуште се можни, ако не и воопшто веродостојни засега. "Додека се чини дека сите, но сигурно дека 9 јуни ќе донесе нова ера во планирањето на пензионирањето под фидуцијарно правило, се уште постојат два можни начини на кои правилото би можело да се одложи".
Еве како: "Прво, судовите сè уште може да го одложат правилото. Сепак, ова изгледа многу малку веројатно како што повеќето судови го нашле во полза на досегашното владеење. Второ, Конгресот и претседателот би можеле да потпишат закон со закон за одложување или отстранување на фидуциарното правило. Сепак, ова, исто така, се чини дека е многу веројатно да се оствари за само две и пол недели, бидејќи здравствените и даночните реформи се чини дека се повисоки приоритети и тие сé уште не го направиле тоа преку Конгресот до масата на претседателот ".
Сепак, без оглед на резултатот, можно е дека уште еден исход може да го надмине сето погоре: доброволно почитување на правилото, без разлика дали станува збор, паѓа или е висат во неизвесност: доброволна усогласеност.
"Многу компании се придвижуваат напред и се подготвуваат за ова правило во 2016 година, кога првично беше усвоено", забележува Хопкинс. "И многу компании и финансиски советници одложија да дејствуваат во надеж дека правилото никогаш нема да го види светлото на денот".
Точно, правилото за фидуција уште може да заплаче во одреден момент. "Но, по коментарите на Коста, императив за финансиските услуги и финансиските советници е да се осигураат дека тие се во согласност со 9 јуни", предупредува Хопкинс. "Не е во согласност со ова правило и не покажувате добри напори за да се усогласат, во основа би можеле да ве отфрлам од бизнисот".
Пајл Пагнато, основач на Пагнато Карп, укажува дека пред стагнацијата на владата, фирмите како што е Мерил Линч објавија реклами велејќи дека се согласуваат "сесрдно" со пресудата и дека "нема да собираат комисии за некој од овие лични сметки за пензионирање".
Пагнато, кој работел на Мерил Линч веќе 19 години и управува со канцеларија со над 1 милијарда американски долари средства, има увид во инсајдерот за тоа како големите кучиња во индустријата ќе соработуваат со ова правило. За своја страна, тој избра да го следи она што тој го нарекува Вистинска фидуцијарна практика, со што се елиминира наплатата на провизиите од сите сметки.
Како и ЦФА и ОПР, Пагано го туркаше усвојувањето на фидуциарниот стандард од страна на финансиски советници. Сега - или барем за сега - остатокот од неговиот сектор е принуден да го следи примерот во следењето на правилата.
Како што вели Пагано: "Фирмите и советниците веќе ја менуваат нивната практика за да бидат повеќе во согласност со фидуциарниот стандард. Возот веќе ја напуштил станицата. "