Дефиниција и објаснување на кривата на принос
Кривата на принос е графичка илустрација (прикажана на графикон) што ги покажува приносите на обврзниците со различна рочност - типично од три месеци до 30 години.
Се знае дека краткорочните обврзници нудат пониски приноси, додека долгорочните обврзници обично нудат повисоки приноси.
Како резултат на тоа, обликот на кривата на принос (каде што Y-оската покажува зголемени каматни стапки и X-оската покажува зголемување на времетраењето) е линија која започнува на долната лева страна и се издига на горната десна страна. Оваа закривена линија се нарекува "нормална" крива на принос.
Факторите кои влијаат на кривата на принос
Имајќи предвид дека цените на обврзниците и приносите се движат во спротивни насоки , различни фактори влијаат врз движењата на едниот крај на кривата на принос. Краткорочните каматни стапки - исто така наречени "краток крај" на кривата на принос - имаат тенденција да бидат под влијание на она што владата ќе го направи во иднина, или конкретно, очекувања за американската политика на федерални резерви. Овие краткорочни стапки имаат тенденција да се зголемат кога Банката на федерални резерви се очекува да ги зголеми каматните стапки и да падне кога ќе се очекува да ги намалат стапките.
Долгорочните обврзници - "долгиот крај" на кривата - исто така, донекаде влијаат врз изгледите за политика на ФЕД, но други фактори играат улога во поместувањето на долгорочните приноси или нагоре или надолу.
Првенствено меѓу овие фактори се изгледите за инфлација , економски раст, понуда и побарувачка и општ став на инвеститорите кон ризик.
Многу општо земено, побавниот раст, ниската инфлација и депресивните ризични апетити помагаат во остварувањето на цените на долгорочните обврзници (и да предизвикаат пад на приносите). Спротивно на тоа, побрзиот раст, повисоката инфлација и зголемените ризични апетити ги повредуваат перформансите (и предизвикуваат зголемување на приносите).
Сите овие фактори истовремено притискаат и повлекуваат за да влијаат на насоката на долгорочните врски.
Форми на кривата на принос
Кривата на принос секогаш се менува врз основа на промените во општите услови на пазарот. Тоа може да се засили, бидејќи долгорочните стапки се зголемуваат побрзо од краткорочните стапки (што укажува на недоволноста на долгорочните обврзници наспроти краткорочните прашања). Спротивно на тоа, кривата на принос може да се израмни , што значи дека краткорочните стапки се зголемуваат побрзо од долгорочните стапки (на тој начин укажуваат на подобрување на долгорочните обврзници во однос на краткорочните прашања).
Многу ретко, кривата на принос може да биде превртена . Ова се случува кога краткорочните обврзници всушност даваат повеќе од долгорочни проблеми, или кога кривата трендува надолу и десно, а не нагоре. Кривата на превртениот принос обично се појавува кога инвеститорите очекуваат услови за драстичен забавувачки економски раст, ниска инфлација и намалување на идните каматни стапки од страна на Федералните резерви.