Како да се вреднува инвестира во пазарите во развој

Вредноста на инвестициите прави враќање на пазарите во развој

Новите пазари историски беа главен пазар за инвеститорите ориентирани кон раст. Впрочем, овие економии се познати по нивниот брз бруто-домашен производ ("БДП") во споредба со развиените земји во Европа или САД. Овие стапки на раст се забавија од Големата рецесија во 2008 година. Сепак, таа создаде и потенцијална можност за инвеститорите со вредност да се вклучат.

Ајде да разгледаме зошто инвеститорите со вредност може да сакаат да гледаат на пазарите во развој и некои стратегии за вклучување.

Зошто вредно инвестирање?

Вредноста на инвестициите стана се повеќе популарна и во развиените и во новите пазари. Големиот и растечки докази укажуваат на тоа дека инвестирањето во акции со пониска просечна цена-заработка или показатели на цените или надпросечната дивиденда дава даватели на супериорен принос на долг рок. Успешните инвеститори, како што е Ворен Бафет, ги капитализираа овие тенденции и генерираа извонредни приходи од над-пазарот со текот на времето.

Еден труд објавен во Review of Emerging Markets во 2002 година покажа дека овие тенденции пренесат на пазарите во развој, со "вредносни" акции кои генерираат повисоки повратни стапки од не-вредноста на акциите. Подоцнежниот извештај на "Кредит Свис" покажа дека вредноста на акциите надмина на сите, освен на три од 21-те пазари во развој помеѓу 2000 и 2013 година, при што просечната премија од вредност е 4,3 отсто годишно, во споредба со само 3,1 отсто во развиените земји.

Профилот на ризик на вредноста на акции, исто така, може да биде атрактивен за многу инвеститори, вклучувајќи ги и оние заинтересирани за пазарите во развој. Со купување акции на попуст, постои веројатно помалку потенцијални недостатоци од висок летање акции со малку средства или приходи. Исто така, постојат докази дека вредноста на акциите не се повеќе испарливи од акциите со "висок раст", што значи дека инвеститорите не мора да претпоставуваат многу поголем ризик во однос на бета.

Вредност Инвестирање во пазарите во развој

Новите пазари доживеаја значителен пад за време на Големата рецесија во 2008 година, што се влоши кога американските федерални резерви објавија дека ќе ја намалат својата програма за квантитативно олеснување ("QE") и ќе ги зголемат каматните стапки. Многу валути во пазарите во развој сведоци за значителен пад на вредноста и долг од 2 милијарди долари во долг деноминиран во долари - што го користеа многу влади во новите пазари и компаниите да позајмуваат - станаа поскапи за враќање.

Драматичниот пад на цената на суровата нафта ги влоши овие проблеми, бидејќи на многу нови пазари им недостасува диверзификација на развиените економии. Всушност, економиите во развој во просек се концентрирани во 50 проценти помалку категории на производи од развиениот свет. Суровата нафта е значаен дел од економскиот излез за земјите како Русија и Венецуела, како и повеќето земји кои се наоѓаат на Блискиот Исток.

Овие динамики доведоа до значителни одливи на капитал од пазарите во развој, што ги намали депресиите во однос на развиените пазари. На пример, САД S & P 500 тргува со повеќекратни заработувачки од 25,37x, почнувајќи од 19 јануари 2017 година, додека пак индексот MSCI Emerging Markets тргува со коефициент на цена од заработка од само 12,06x.

Вредноста на инвеститорите може, според тоа, да ги најде пазарите во развој да имаат повеќе можности од развиените пазари.

ЕТФ, заеднички фондови и акции

Постојат многу различни начини на кои инвеститорите со вредност можат да добијат изложеност на пазарите во развој, вклучувајќи ги и индивидуалните акции, фондовите со кои се тргува со размена ("ETFs") или взаемните фондови .

Меѓународните ETFs претставуваат наједноставен и најекономичен начин да се изгради изложеност, со оглед на тоа што тие обезбедуваат целосна портфолио во единствена безбедност со пониски трошоци од повеќето споредливи заеднички фондови. Додека постојат многу различни пазари во развој во кои се избира ЕФТ, само мал број од нив се фокусирани на можности за инвестирање во вредност. Повеќето од нив се т.н. паметни бета фондови користејќи алтернативни стратегии за индексирање.

Најпопуларна пазарна вредност на ЕТФ вклучува:

• FlexShares Морнингстар на пазарите за развој на фактори (TLTE)

• iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility (EEMV)
• SPDR S & P дивиденда за развој на пазари (EDIV)
• Висока дивиденда на пазарите во развој (DEM)

Постојат веројатно повеќе взаемни фондови за да се изберат од кои се фокусираат на новите пазарни акции, но повеќето од нив активно се управуваат, а не пасивни (иако паметни бета) фондови. Нивните стапки на трошоци, исто така, можат да бидат значително поскапи од ЕТФ, што значи дека е важно инвеститорите да ги земат предвид учинокот на менаџерот и други фактори.

Некои популарни пазарни вредности на инвестициски фондови вклучуваат:

• Т. Rowe Price Emerging Markets Value Stock Fund (PRIJX)
• Американскиот век вреден пазар вреден фонд (AEVVX)
• Brandes Value Emerging Markets Value Fund (BEMIX)

Конечно, инвеститорите можат да купат поединечни акции како американски депозитарни сметки ("ADR") кои тргуваат на американски берзи или странски акции. Често пати, најлесниот начин да ги пронајдете овие можности е да ги користите акциите на фондовите и да барате тргување со странски акции со намалени множители или високи приноси на дивиденда со користење на алатки како FinViz (www.finviz.com). Недостатоци е тоа што може да биде поскапо да се изгради портфолио и многу од овие акции се помалку течни.

Во крајна линија

Новите пазари историски беа цели за раст на инвеститорите, но нивната неодамнешна криза создаде можности за инвеститорите со вредност. Кога ги разгледуваат можностите, инвеститорите можеби ќе сакаат да ги земат предвид вредносно ориентираните фондови или скрининг за индивидуални можности, притоа водејќи сметка за влијанието на повисоките трошоци, ликвидноста и други фактори на ризик.