Како предрасудите за преживување влијаат врз ефикасноста на глобалниот капитал
Проблемот со ова сценарио е дека анализата на инвеститорот речиси сигурно ќе ја прецени просечната изведба на 15 ЕТФ во универзумот.
На крајот на краиштата, петте ЕТФ кои испаднале најверојатно имале полоши резултати од просекот, што значи дека тие би се намалиле во просек доколку биле разгледани заедно со 15-те активни ЕФИ во универзумот.
Овие динамики се познати како "пристрасност за преживувањето" и се случуваат кога инвеститорите ги разгледуваат само преживеаните на крајот од еден период и ги исклучуваат оние инвестиции или средства кои повеќе не постојат.
Во оваа статија, ќе разгледаме како да се објасни пристрасноста за преживувањето при оценувањето на глобалните акции, што може да им помогне на меѓународните инвеститори да избегнат скапи грешки.
Оценување на глобалните средства
Пристрасноста за преживувањето е лесна грешка што треба да се направи при оценувањето на перформансите на глобалниот капитал. Со игнорирање на компаниите кои банкротирале во текот на целата година, лесно е да се надува рекордот на останатите компании. Меѓународните инвеститори кои ги анализираат индивидуалните странски акции можеби ќе сакаат да посветат особено внимание на прашањата за предрасуди за преживување, бидејќи тоа е лесна грешка.
На пример, меѓународен инвеститор заинтересиран за секторот за нафта и гас во Аргентина може да прикаже американски депозитарни сметки ("ADRs") кои работат во просторот. Тие може да откријат дека акциите наведени на екранот се проценети за 20% во текот на изминатата година. Ако неколку други компании завршија банкрот во текот на истиот период - и не се појави на screener - 20% стапка на раст е преценети.
Меѓународните инвеститори можат да ги избегнат овие проблеми, гледајќи ја јавната евиденција за да ги идентификуваат компаниите кои банкротирале. Во некои случаи, овие компании лесно може да се најдат преку извори на вести или аналитички извештаи кои ја покриваат индустријата. Во други случаи, инвеститорите можеби ќе треба да ги проверат поднесоците за банкрот, известувањата за исклучување или други јавни записи за да најдат вистински бројки.
Откривање на ЕТФ и фондови
Меѓународните инвеститори треба да бидат свесни за пристрасност при преживувањето при анализирање на ЕТФ и други фондови. Додека самите фондови најверојатно ги земаат предвид овие проблеми при пресметување на сопствените перформанси, меѓународните инвеститори кои ги проверуваат различните фондови насочени кон одредена земја или сектор, ги вклучуваат истите ризици што се гледаат во претходниот дел кога се анализираат поединечните акции.
На пример, меѓународен инвеститор може да бара да инвестира во руски акции и екран за меѓународни ETF со изложеност . Инвеститорот може да најде дека овие акции донесоа враќање од 5% во текот на изминатата година, но неуспехот да се разгледаат сите ЕФО кои се затворени во текот на годината би можеле да ги преувеличат овие приноси.
Овие проблеми може да се избегнат со истражување на фондови кои можеби се затворени. Проблемот е што може да биде тешко да се идентификуваат овие средства од јавни извори.
Повторно, извештаите за вести или аналитичките извештаи често даваат најдобра почетна точка за таквите информации, но тие можеби не се сеопфатни или ажурирани.
Избегнување на пристрасност со ETFs
Меѓународните ЕФО обезбедуваат одличен начин за меѓународните инвеститори да ги избегнат проблемите поврзани со пристрасноста кон преживувањето. Средствата кои користат целосна стратегија за репликација ги купуваат сите акции во рамките на еден индекс, наспроти користењето на деривати за добивање изложеност, што значи дека тие купуваат и продаваат акции за да го следат индексот колку што е можно подолго во долги временски периоди.
Со разгледување на имотот на овие ЕФО во различни временски периоди, меѓународните инвеститори можат да изградат база на податоци која ги содржи историските индекси на композиции на одредена земја, регион или друг вид на меѓународен ЕТФ. Базата на податоци ефикасно обезбедува мерка за преживување без пристрасност за ефикасноста на таа земја, што може многу да ја олесни анализата на ADR и странските анализи .
Фондовите може лесно да се најдат на повеќето веб-страници на фондот или проспекти, кои вообичаено содржат табеларна табела Excel за одреден период. Ако овие извори се недостапни, ЕТФ мора редовно да ги пријавуваат своите имоти со ДИК во поднесоците на НК, кои можат да се најдат на SEC.gov.
Клучни точки за одземање
- Пристрасноста во преживувањето се јавува кога меѓународните инвеститори не успеваат да ги пресметаат средствата што повеќе не постојат кога се пресметуваат перформансите со текот на времето.
- Скрининг за меѓународни акции или ETFs воведува пристрасност кон преживување со елиминирање на оние средства кои повеќе не постојат од разгледување.
- Меѓународните инвеститори можат да избегнат предрасуди за преживување со користење на меѓународни ETFs или со барање на ЕТФ или други средства што се затворени.