Ударните вести ги прават пазарите нервозен - но прав секогаш се решава
Паролата на пазарот денес е нестабилност. Со неодамнешното гласање во Брексит , коментаторите на пазарот се фокусираат на големата неизвесност која овој развој го носи глобалните економии и што значи тоа за иднината на светските финансиски пазари. Се чини дека секој предвидува многу поголема нестабилност на пазарот по овој економски и политички прекин.
Ајде да застанеме, да земеме здив и да го ставиме ова во перспектива.
Додека ова е прв пат во меморијата, земјата од првиот свет, навидум, гласаше за референдум за доброволно влегување во рецесија, терминот "без преседан" често е зафатен со оглед на неизвесноста во светските економии. Неуспехот на Леман во 2008 година беше без преседан, како што беше и пукањето на интернет меурот, негативните каматни стапки и падот на берзата во 1987 година.
Се чини дека ние постојано доживуваме невиден глобален економски настан и некако само да преживееме, туку да напредуваме и да напредуваме.
Популарниот наратив на пазарите е дека нестабилноста се зголемува. Но, едноставниот факт е дека нестабилноста на цените - односно, набљудувањето дека порастот и падот на пазарните вредности - не е ништо ново и не е ништо да се разбуди. И, доказите, всушност, покажуваат дека вообичаената мерка на нестабилност останала суштински непроменета во период од 90 години.
Повеќето финансиски професионалци ја мерат нестабилноста преку пресметување на стандардната девијација на враќањето. Ова е квантитативна мерка која суштински укажува на тоа колку широко враќа отстапуваат од вкупниот просечен принос. На пример: Ако годишните приходи во период од три години се 8 проценти, 10 проценти и 12 проценти, просечниот принос е 10 проценти, а приносите не отстапуваат многу од тој просек.
Од друга страна, пак, се вели дека враќањата во период од три години беа минус 10 проценти, 10 проценти и 30 проценти. Како и во претходниот случај, просечниот годишен принос беше 10 проценти, но стандардното отстапување од тој просек беше значително повисоко.
Сега, се разбира, повеќето инвеститори не им се допаѓаат ризикот и преферираат помалку нестабилноста. Тоа е, тие претпочитаат пониско стандардно отстапување на повисоко стандардно отстапување. Многу е полесно да се спие ноќе кога нестабилноста е ниска. Вообичаената приказна е тоа што високите фреквенции за тргување, опаѓачките стапки на промет, тргувањето со себе и финансискиот циклус од 24 часа доведоа до многу поголема нестабилност.
Но, едноставно, перцепцијата за зголемена нестабилност, за жал, доведе до тоа многу инвеститори да направат емоционални и ирационални одлуки што ги чинат долгорочно.
Во написот во Журналот за управување со богатството, професорите Кен Washer и Ренди Jorgensen од Универзитетот Крејтон, и јас, откривме дека кога се мери на месечна основа, нестабилноста Во S & P 500 не се забележува промени во многу подолг временски период. Месечната нестабилност измерена со стандардно отстапување беше нешто помалку од 4 проценти во 1940 година и беше нешто повеќе од 4 проценти во 2014 година.
Проблемот е што инвеститорите често се фокусираат на периоди кои се многу пократки од еден месец и тука доказите значително се разликуваат. Кога се мери секојдневно, нестабилноста се зголемила повеќе од двојно од 1940 година. Дневната стандардна девијација била помала од 0,50 проценти во 1940 година и пораснала на повеќе од 1,00 проценти во 2014 година.
Но, зошто луѓето се фокусираат на дневни флуктуации, наместо да земат подолг временски хоризонт?
Одговорот е, бидејќи тие можат.
Едно од најголемите средства што ги поседуваат Американците е капиталот во нивните домови. Сепак, луѓето не се грижат за дневните флуктуации во вредноста на домашниот капитал. Зошто? Бидејќи тие не се предвидени таа можност. Разликата со вашиот дом и вашата сметка за пензионирање е дека немате некој да ве цитира по која цена ќе ја купат вашата куќа секоја минута - да ја направите секоја секунда од денот. Ако не планирате да продавате куќа, зошто треба да се грижите што е вредно од куќа до минута, од ден на ден, па дури и од месечно? Исто така, ако не планирате да се пензионирате во блиска иднина, зошто треба да се грижите што вреди вашата пензионерска сметка?
Неодамна комичарот Џон Оливер направи сегмент на неговото популарно шоу " Минатата недела вечерва" за планирање за пензионирање. Делото нагласи дека инвеститорите треба да земат долгорочен став и да ја проверат вредноста на нивните сметки за пензионирање толку често колку што Google "Дали е Џин Хакман сѐ уште жив?" Тоа е, околу еднаш годишно.
Пензионерските инвеститори со долг временски хоризонт, едноставно, треба да усвојат стратегија за цена на доларот во просек во фонд за индекс на капитал со ниски трошоци. Тоа е, тие треба постојано да инвестираат секој месец во широко диверзифицирано портфолио на заеднички акции, како што е S & P 500 - и да ги направат тие дисциплинирани инвестиции дали пазарот трнува нагоре, надолу или настрана.
Иронијата во последното гласање на Брексит беше наратив за тоа како се променливи неодамнешните враќања. И покрај тоа што пазарите драматично опаднаа во петокот, падот од 3,6 отсто во S & P 500 беше само 180-тиот најлош ден во историјата. За понатамошно ставање на ова, S & P 500 отвори 2016 година со вредност од 2038.20 и заврши со тргување во петок со вредност од 2037,41 - практично непроменета. Ако сте заспале на почетокот на годината и се разбудивте во саботата изутрина за да ја проверите вредноста на вашето портфолио, најверојатно, ќе се вратите во спиење.
Како што рекоа Британците пред гласањето на Брекшит и рекоа во изминатите неколку генерации, "Бидете мирни и продолжете".
И, патем, Џин Хакман е сеуште жив.
Роберт Р. Џонсон е претседател и извршен директор на Американскиот колеџ за финансиски услуги, акредитирана академска институција за давање диплома основана во Брин Мар, Пенна. во 1927 година. Д-р Џонсон е автор на повеќе од 80 научни списанија и е ко-автор на Инвестиционо банкарство за дами, Инвест со Банката на федерални резерви, инвестирање во стратешки вредности и алатки и техники за планирање на инвестициите.
Лу Карлозо е инвестициски репортер за американски вести и светски извештај.