Ризик, Враќање и Природа
Менаџерите на средства создаваат единствена изјава за инвестициска политика (IPS) за секој институционален и висок клиент за нето вредност (HNW). Таквиот ИПС целосно ги опишува сите материјални прашања кои влијаат на целите и ограничувањата поставени на инвестициската теза од страна на институционалните инвеститори и нивните ХНВ клиенти.
Модел IPS изјава вклучува две цели, кои се "ризик" и "враќање". Овие две цели се информирани од пет ограничувања.
Петте ограничувања се "временски хоризонт", "даноци", "ликвидност", "легален" и "единствен". Овие две цели и пет ограничувања го сочинуваат акронимот RRTTLLU .
Природниот капитал доаѓа од идеи поврзани со економскиот капитал и човечкиот капитал. Природниот капитал вклучува акции што ги мерат квалитетите и количините на воздухот, земјиштето, водата и биодиверзитетот и тековите на екосистемските услуги и стоките од овие резерви во иднина. Примери за природен капитал вклучуваат внесување на квалитетот на водата и количината на вода во системите за дистрибуција на вода за пиење, како биодиверзитетот го подобрува опрашувањето во земјоделските синџири за снабдување, како користењето на земјиштето може да ги подобри вредностите на недвижностите и како подобриот квалитет на воздухот го подобрува здравјето на луѓето.
Во изјава за инвестициска политика, природните капитални резерви и текови може да се интегрираат во секоја компонента на моделот RRTTLLU. Оваа интеграција им овозможува на менаџерите на средства да ги вклучат критериумите за природен капитал во нивните стратегии за управување со инвестициите.
И покрај тоа што не е индустриски стандард, менаџерите на средства со наклонетост да инкорпорираат природен капитал во портфолио одлуки наоѓаат ресурси за да го сторат тоа.
Еден пример е протоколот за природен капитал кој во моментов го подготвува Коалицијата за природен капитал (NCC). Овој протокол ќе обезбеди унифицирана методологија за заинтересираните страни во бизнисите ширум светот за да се измери влијанието што го имаат и степенот до кој тие се зависни од природната средина, нејзините конечни природни ресурси и функционалните екосистеми.
Компанијата и индустријата специфични јазик во овој протокол ќе ги информира извршните директори во овие компании за големи одлуки ендогени на фирмата. Подеднакво важно за менаџерите на средства, протоколот, исто така, ќе биде инкорпориран во проценката на аналитичарите на ризиците и препораките на компанијата.
Откако модел на RRTTLLU е завршен, информациите во него потоа се синтетизираат и се користат за структурирање на портфолио што се грижи за тој конкретен инвеститор. Намерата е прво да се одредат релевантните карактеристики на секоја компанија и индустријата, а потоа да се изгради портфолиото за да се минимизира ризикот за договореното ниво на посакуваното враќање или да се зголеми приносот за прифатлив степен на ризик. Звучи одлично, нели? Сепак, што ако овие ист менаџери не успеат да вклучат цела таксономија на целите и ограничувањата - таксономија на движењето на пазарот на капитал како резултат на промената на акциите и тековите на природниот капитал?
Теоријата на модерното портфолио на Марковиц покажува дека инвеститорите треба да бидат компензирани со повисоки приходи за преземање поголем ризик. Менаџерите на средства ги разбираат ризиците што ги претставуваат конкурентите, ги менуваат потребите на клиентите и пазарите на капитал. Затоа менаџерот на средства ги диверзифицира своите портфолија и го ублажува несистематичниот ризик преку инвестирање во различни компании, индустрии и класови на средства.
Но, како менаџерите на средства ги квантифицираат влијанијата врз целите на ризикот и враќањето, временскиот хоризонт, даноците, ликвидноста, правните и единствените ограничувања што ги претставуваат природните капитални резерви и текови? Најважен пример за оваа квантификација на природниот капитал во управувањето со портфолиото е како менаџерите на средства ги оценуваат климатските ризици во управувањето со портфолиото. Бидејќи климатскиот ризик е познат и материјален финансиски ризик, менаџерите на средства сега често ги вклучуваат во нивната цена на компаниите со кои се тргува јавно нивната анализа на ризик и поврат поврзан со двете технологии за намалување на емисиите и екстракти со високи емисии. На пример, компаниите во индустријата за обновлива енергија и индустријата за рудници за јаглен сега ги гледаат цените на акциите што ги остваруваат овие природни капитални влезови. Исто така, јавните комунални претпријатија во САД, кои се потпираат на јаглен за нова генерација, може да доживеат казнени резултати од изложеноста на планот за чиста енергија на ЕПА од 2 јуни оваа година што ги обесхрабрува растенијата на јаглен.
Слично на тоа, Универзитетот во Кембриџ наведува една компанија за суровина за екстракција која неодамна беше предмет на негативна видео кампања на невладините организации, гледано од 78.500 луѓе во рок од еден час од објавувањето? Како менаџерите на средства го одредуваат калкулусот за изгубен удел на пазарот и пропорционален недостаток на приход од оваа форма на репутациона штета?
Конечно, како менаџерите на средства го монтираат влијанието врз природниот капитал за одредена компанија или сектор? Во ноември 2011 година, ПУМА доброволно придонесоа за еколошките трошоци за своето работење на 190 милиони долари или 70 отсто од нејзината добивка, секако, повеќето од нив ќе се сметаат за релевантни и финансиски материјални.
Во моментов, HNW или институционалниот клиент, за жал, во ретроспектива, може да открие дека инвестицијата е сосема несоодветна од ризик / награда перспектива откако финансиски материјални параметри поврзани со природен капитал акции и текови се вклучени во.
Мултинационалните компании неизбежно се движат кон усвојување на интегрирана форма на сметководство која ги вклучува и финансиските и нефинансиските трошоци. Сепак, сè додека ова не биде целосно стандардизирано и објавено за сите инвеститори да анализираат, менаџерите на средства можат да ги извршуваат своите поверенички должности со своите клиенти преку интегрирање на природните капитални мерки во нивните изјави за инвестициска политика преку рамката на RRTTLLU на секое портфолио и нејзините поврзани цели на ризик и поврат .