Како Џорџ Сорос ја скрши банката на Англија
Џорџ Сорос е можеби најпознатиот валута трговец во светот, благодарение на неговата навремена и храбра залог против Банката на Англија, на она што стана познато како Црна среда. Со трошоците од околу 3,3 милијарди фунти, британската централна банка не можеше да се одбрани од нападот на девизните пазари , а г-дин Сорос, како резултат, проценуваше една милијарда долари.
Во оваа статија ќе го разгледаме она што се случи на Црна среда и некои лекции од кризата за централните банки и владите во иднина.
Поставување на сцената за црна среда
Европскиот механизам за девизни курсеви (ERM) беше поставен во март 1979 година со цел да се намали варијабилноста на девизниот курс и да се стабилизира монетарната политика низ цела Европа пред да се воведе заедничка валута која на крајот би можела да се нарече евро. Едноставно кажано, ЕРМ постави горната и долната маргина во која девизните курсеви може да варираат - познат како полу-колче.
Велика Британија првично одби да се приклучи на ЕРМ кога потекнува, но подоцна ја усвои полуофицијалната политика што ја засени германската марка. Во октомври 1990 година, земјата реши да се приклучи на ЕРМ по реорганизација во раководството, спречувајќи ја својата валута да флуктуира повеќе од 6% во било која насока со интервенирање на девизните пазари со контратреди.
Основните причини за црна среда
Кога Велика Британија се приклучи на ЕРМ, стапката беше поставена на 2,95 германски марки по фунта стерлинг со 6% дозволен потег во било кој правец.
Проблемот беше што стапката на инфлација во земјата беше три пати поголема од онаа на Германија, каматните стапки беа на 15 отсто, а економскиот бум во земјата беше далеку во период на неодржлив раст - поставувајќи сцена за периодот на биста.
Трговците со валути ги земаа предвид овие основни проблеми и почнаа да продаваат краткорочни фунти - односно да ги позајмат и веднаш да ги претворат во странска валута со договор за повторно да ги конвертираат во иднина.
Џорџ Сорос беше еден од овие меки трговци со валути, натрупувајќи кратка позиција со вредност од повеќе од 10 милијарди долари од фунта.
Црна среда и нејзините последици
Британскиот премиер и членови на кабинетот овластија да трошат милијарди фунти фунти, во обид да ја содржат кратката продажба од шпекуланти. Покрај тоа, британската влада објави дека ќе ги зголеми каматните стапки од 10% на 15%, за да се обиде да привлече валута трговци кои бараат поголем принос на нивните девизни влогови.
За жал, шпекулантите на валутите не веруваа дека владата ќе се потруди во врска со овие ветувања и продолжи со кратењето на фунтата. По итен состанок меѓу највисоките функционери, земјата на крајот беше принудена да се повлече од ЕРМ и да дозволи на пазарот да ја ревидира својата валута на посоодветни (пониски) нивоа.
Подоцна, земјата беше фрлена во рецесија , при што голем број британски граѓани упатија кон ЕРМ како "Вечна машина за рецесија". Додека владата изгуби многу пари, некои политичари се радуваат што се случи катастрофата на ЕРМ, бидејќи го отвори патот за поконзервативна влада да влезе во прегратката и да ја заживее економијата.
Лекции од Црна среда
Црна среда учи голем број важни лекции за трговците и владите на валута, вклучувајќи и некои лекции што може да ги изненадат читателите.
На пример, статистичките податоци сугерираат дека британската економија растеше побрзо во ЕРМ, отколку што објавија објавените бројки, а како последица на тоа, рецесијата може да се должи на последиците од бум Лоусон.
Лекции за владите вклучуваат:
- Не диктира каматни стапки - Каматните стапки на ЕРМ беа поставени за Германија за Германија, кога тие требаше да бидат поставени од Европа за Европа.
- Изберете ги вашите борби против шпекуланти - Преземањето екстремни мерки за да се спротивстави на решителното дејствување на пазарот често е залудно (и скапо) настојување.
Лекции за валутни трговци вклучуваат:
- Ништо не е невозможно - Заминувањето на Велика Британија од ЕРМ беше незамисливо за многумина за време на кризата, но дури и владите прават големи грешки.
- Бидете подготвени за екстремни мерки - одлуката на Велика Британија да ги зголеми каматните стапки од 2% до 5% за еден ден покажува потенцијална владина решеност.
Заклучоци
Црна среда е широко позната како ден кога трговецот на валути на милијардери Џорџ Сорос ја расипе Банката на Англија и направи над 1 милијарда долари. Но, вистинските лекции се наоѓаат преку анализирање на причините за кризата и како тие брзо доведоа до проблеми. Со разбирање на овие прашања, централните банки можат да избегнат идните кризи предизвикани од регулаторните ограничувања.