Велики Бургер, скапи акции.
Наоѓањето добар бизнис никогаш не е доволно; треба да ја завршите домашната работа на акции. Ако не, ако едноставно купите акции затоа што ви се допаѓа производот, "купувањето на она што го знаете" може да се сврти против вас.
Верувам дека Shake Shack ќе ја докаже оваа поента.
Трендовски, милениум-пријателски, хамбургер заеднички двојно во првичниот ИПО ден во 2015 година и повторно се зголеми двојно во краток редослед. На патот на "колиба" има направено многу право, но на акциите не може да донесе вкусна враќање на инвеститорите купување денес. Еве зошто.
Вреднување
Вие не мора да бидете експерт за вреднување за да го видите тоа Акциите на Shake Shack е тапа скапоцен.
- Акциите се занаети по цена на заработка (P / E) повеќе од 1.000 и нејзиниот напред P / E е 550. Со секоја мерка, тоа е апсурдно вреднување. Тековната P / E за S & P 500 е 20! На P / E за Chipotle, кралот на брзо секојдневен сектор, е 40.
- Денес, Shake Shack има пазарна капитализација околу 3 милијарди долари. За споредба, Бренкер Интернешенел, профитабилната матична компанија на Хилис и Малјановата Малјана Италија, исто така, има пазар со околу три милијарди долари. Шејк Шак има 63 ресторани, Брикер има 1.622. Пазарот ни кажува дека секој ресторан Shake Shack вреди 25 пати повеќе од секој ресторан Brinker; ова не е поддржано од приходи, приходи или било која друга метрика.
- Просечната аналитичка проценка за цената на акциите на Shake Shack, до крајот на годината, изнесува околу 45 долари. Додека аналитичарите често се погрешни, кога проценките се далеку, нешто може да биде риба.
Јас би можел да продолжи, но ќе го добиете поентата, со каква било мерка акцијата е премногу жешка. Она што инвеститорите треба да се запрашаат е: зошто стопанството толку високо и може да продолжи?
Вештачки фактори и возбуда возење Shake Shack
Мое мислење е дека голем број неодржливи фактори доведоа до цена на акциите на Shake Shack.
- Акцијата има многу мал број на акции извонредни, но сепак огромен краток интерес. Кога некој добар вести хитови, на кратки продавачи се исцеди и цената на акциите е претерана нагоре, бидејќи има толку малку акции. Ова не би било случај ако Shake Shack издаде повеќе акции, или ако имало помалку кратки продавачи.
- Акциите се наплаќаат на трендот на брзи неформални ИПО-и, како што се Chipotle, Potbelly, Noodles & Company и Zoe's Kitchen. Од групата, само Chipotle навистина живееше до својата возбуда. Останатите се зголемија како ИПО, пријавија неколку добри четвртини, а потоа се вратија на Земјата. Ова не значи дека Shake Shack не може да се покаже поинаку, но барем нејзината почетна IPO-судбина беше водена од чиста возбуда.
- Акциите се зголемија за гласини и шпекулации. Кога неодамна поднесе барање за заштитен знак за името "Chicken Shack", акциите се зголемија на шпекулации за нов концепт или производ. Кога нејзиниот извршен директор рече дека нема да отфрли превземања, интернет повторно збунет. Ова е природно, акцијата е популарна токму сега и статии треба да бидат напишани за нешто. Но, за купување на акции на овие гласини се бара од инвеститорите да преземат големи скокови на верата (како претпоставувајќи дека стекнување или пилешки концепт ќе бидат успешни). Тоа е само глупаво.
Не ме сфаќајте погрешно, има многу добри работи што се случуваат на Shake Shack. Синџирот на хамбургери објави чудовиште во четвртиот квартал, во кој продажбата на истите продавници скокна за 11,7 отсто, а приходите се зголемија за 56,3 отсто. Таа има прекрасна ниша, квалитетен производ и кул атмосфера, а да не спомнуваме и култ. Тоа е само дека цената на акциите се искачи далеку над било разумни очекувања за раст.
Историја ни кажува дека рестораната индустрија е желба конкурентна и дека Shake Shack ќе постави грб. Има и други "подобри плескавици" конкуренти (Пет момчиња на пример) кои се добро воспоставени. Ако продолжи да има успех, ќе дојдат повеќе конкуренти, а законот на големи броеви ќе се одолговлекува на сличен раст на продажбата. Цената е наменета за проширување, но компанијата не докажа дека нејзиниот концепт ќе работи надвор од големите, богати, градови како Њујорк и Чикаго.
Секако, Shake Shack ќе продолжи да расте, но тоа нема да биде во права линија. Акцијата едноставно е оценета за резултатите што може да ги задоволат неколку ресторани, дури и одлични.