Причини зошто Hanesbrands го претепаа пазарот досега
Навистина одлични инвестициски стратегии одат подалеку од броевите. Секако, перформансите на компаниите секогаш се важни, но скрининг резерви базирани исклучиво на метрика никогаш не функционираат на долг рок. Земете ги критериумите за вредност на Бен Греам на пример; тоа беше засновано исклучиво на метрика, и денес не функционира, бидејќи акциите едноставно не се толку евтини колку што беа за време на депресијата. Тоа е дел од причината зошто пристапот на Питер Линч е добар. Таа ги спојува квалитативните и квантитативните критериуми и секогаш ги мери сумите во однос на нивните врсници.
Неодамна разговарав за тоа како стратегија на Линч за "купување на она што го знаеш" може да им помогне на инвеститорите да најдат големи акции на мало . Во следните неколку недели, ќе се фокусираме на акциите на стока за широка потрошувачка кои ги задоволуваат критериумите на Линч за "совршена залиха", истакната во One Up On Wall Street.
Прво, ние ќе погледнеме на Hanesbrands Inc., акции што ги победи S & P за речиси четири пати повеќе, во текот на изминатите пет години. Во првиот дел од оваа серија, ќе ги разгледаме трите критериуми за одобрување на Линч, кои доведоа до успех до овој момент.
01 Тоа е spinoff
Кога еден конгломерат овозможува една од нејзините брендови да стане своја независна компанија со јавна продажба, таа се нарекува spinoff. Често, конгломератни спин-оф брендови кога се соочува со критики во врска со застојаната цена на акциите. На крајот на краиштата, ако пазарот не го цени целосно својот имот, зошто да не ги исфрли и да оствари добивка кога помладата компанија ќе излезе јавно?
Истражувањата покажуваат дека компаниите што се откажале го надминале пазарот во изминатите неколку децении. Дури и Guggenheim Spin-Off ETF, кој ги следи првите дваесет и пет можности за менаџери на своите менаџери, ги претекна S & P со голема разлика во изминатите 1, 5 или 10-годишни интервали.
Спиновите имаат тенденција да прават добро од повеќе причини. Компанијата што се откачи одеднаш има менаџерски тим посветен исклучиво на своите перформанси и не мора да ги споделува ресурсите со конгломерат. Спиновите, исто така, обично имаат чисти биланси откако ќе станат јавно, бидејќи матичната компанија е инвестирана во неговиот успех. Конечно, матичната компанија на Spinoff е инвестирана во неговиот успех. Конечно, spinoff's не 'привлече внимание на инвеститорите кои ги прават IPO, така што инвеститорите обично можат да купат акции по разумна цена. Тоа сигурно беше случај за "Ханесбрандс", акциите на "Сара Ли" во 2006 година, а акциите останаа неутрални неколку години пред полетувањето. Додека spinoffs не се гаранција за успех, тие се убава особина ако сè друго "проверува" на акции. Во случајот со Hanesbrands, тоа е само една возбудлива особина. Не се гаранција за успех, тие се убава особина ако сè друго "проверува" на акции. Во случајот со Hanesbrands, како spinoff беше само една возбудлива особина.
02 Досадно е
Hanesbrands всушност одговара на две други карактеристики на Линч кои се поврзуваат на една заедничка тема: тоа е во бизнисот со бавен раст и е досадно. Хенес е досаден, тоа не е жешко нова работа, и тоа може да биде одлична работа за инвеститорите од две причини.
- Без оглед на тоа колку е силна индустрија или бизнис, само ќе заработите пари ако вашата цена на акциите се зголемува. Затоа, претпочитате да купите акции со помалку ентузијастични инвеститори кои ја надминуваат цената. За жал, жешките резерви во топли индустрии ги надокнадуваат нивните цени премногу брзо; само погледнете ги сите интернет IPOs во текот на изминатите неколку години. Некои од тие ИПО можеби ќе бидат победници, но, како група, нивните цени се премногу богати.
- Бизнисите кои имаат експлодирачки профит и ниски бариери за влез, привлекуваат големи конкуренти. Тоа е најосновното владеење на капитализмот. Земете профитабилен веб-сајт за резервации за патувања, на пример; нејзините високи профити се ризични бидејќи започнувањето на натпреварувачка локација бара речиси и да нема почетен капитал. Од друга страна, Хенс не е вид на бизнис што докторите на Харвард се здружиле за да создадат, па дури и ако тоа го направиле, нејзиниот обем и високите капитални барања претставуваат значајни бариери за влез.
На крајот, досадна и профитабилна е одлична комбинација. Акциите што ги исполнуваат овие критериуми имаат тенденција да бидат потценети од Вол Стрит, бидејќи тие се низок профил, кој дава многу влезни точки за инвеститорите. Со истиот знак, "не-секси" таг не привлекува многу конкуренти, што исто така додава вредност. Единственото предупредување за ова правило е "досадно" бизнис мора да има голема пречка за влез или некоја друга функција која ги задржува конкурентите во заливот, бидејќи "не секси" само ќе оди дотаму.