По веста
Имплицираната нестабилност на опцијата не е константна. Се движи повисоко и пониско од различни причини. Поголемиот дел од времето промените се постепено. Сепак, постојат неколку ситуации во кои опциите ја менуваат цената во квантните скокови што ги привлекуваат дебитантските трговци со изненадување.
- Кога пазарот брзо се намалува, имплицираната нестабилност (IV) има тенденција да се зголемува брзо. Ако има црн лебед , или слично, настан (пазарно нурнува), IV веројатно ќе експлодира повисоко.
- Кога пазарот се повлекува повисоко, особено откако се движи пониско, сите стравувања од пазарот на мечки исчезнуваат и премијата на опцијата е значително и непосредно опаѓање.
- Откако ќе се објават вестите (т.е. се објавуваат приходи или FDA издава извештај), IV често се смалкува. Ова е тема за денешниот пост.
Кога вестите се чекаат за дадена акција (најава за заработувачка, резултатите од FDA за испитување на дрога, итн.), Купувачите на опции се поагресивни од продавачите и дека купувањето на побарувачката резултира со повисока имплицирана нестабилност и затоа е повисока опција за премија .
Ајде да погледнеме еден пример за да видиме како тоа функционира и зошто е толку важно за секој трговец да обрне внимание на цените на опциите. Не можете да си дозволите да направите трговија, игнорирајќи ја цената. Учењето дека лекцијата често е многу скапо предлог.
Не претпоставувајте дека тековната пазарна цена на која било опција или ширење претставува објективна вредност за вашиот трговски план .
Пазарната цена претставува тековен консензус на објективната вредност од страна на оние кои учествуваат во трговијата. И за нивните цели, може да биде фер цена. Сепак, цената може да биде излез надвор од линија врз основа на вашиот образложение за влез во трговијата.
1. XZW е 49 долари по акција и приходите ќе бидат објавени откако пазарот ќе се затвори (за 10 минути) денес. Повеќето трговци, инвеститори и шпекуланти веќе ги направија своите драми. Но, опциите се уште активно тргуваат.
2. Да ги разгледаме опциите што истекуваат за 30 дена. "Вообичаената" имплицирана нестабилност за овие опции е 30 до 33, но токму сега купувањето на побарувачката е големо и IV се испумпува (55).
- Ако сакате да ги купите овие опции (штрајк 50), на пазарот е 2.55 до 2.75 долари (фер вредност е 2.64 долари, врз основа на тоа 55 нестабилноста).
- Ако сте доволно силни за да размислувате за поседување на повици од 55 долари, на пазарот е 1.05 до 1.15 $ (објективната вредност е 1.11 долари).
3. Веста е добра. Следното утро XZW се отвора за тргување (по кратко одложување поради нерамнотежа на нарачката) @ 53 $. Тоа е пречка од 8%, и треба да претставува убав резултат за нахакан инвеститори. Не е изненадувачки дека веќе нема многу опции купувачи. Всушност, мнозинството од оние кои купиле вчера сакаат да си ги земат своите профити денес. Поради толку многу продавачи, креаторите на пазарот ги утврдуваат нивните расположиви ставки врз основа на проценка на нестабилност од 30.
- Зошто ревидираната проценка на нестабилноста е толку ниска? Бидејќи нема повеќе вести настани што чекаат пред истекот на опциите . Со други зборови, нема причина да се очекува дека акциите ќе бидат повеќе нестабилни од вообичаеното. Всушност, откако цените на акциите ќе го најдат својот нов, пост-заработувачки, тоа може да биде далеку помалку променливо од тоа. Вчера имаше познат настан кој може да ја премести цената на акциите. Денес тоа веќе не е точно. Така, опциите изгубиле голем дел од нивната жалба.
- Со акциите @ $ 53 и со IV на 30 (29 дена до истекот), пазарите на опции се:
Април 50 повик: 3,50 $ до 3,70 $ (фер вредност е 3,64 $)
Апр 55 повик: 0,90 $ до 1,10 $ (фер вредност е $ 1,00)
- Во овој пример, лицето кое купило опција која е малку од парите (повик од 50-ти април) заработи пристоен профит ($ 1). Но, тоа бара $ 4 зголемување на цената на акциите за да го добиете тој профит. Ако сум сопственик на таа опција, би бил многу разочаран. Купување опции кога IV е 55 и продажба кога е 30 е сигурен начин да се губат пари. Ако IV се намали само до 50, повикот ќе биде во вредност од дополнителни $ 1.00. Но, имплицираната нестабилност беше смачкана на 30, а тој "екстра" долар никогаш не беше достапен.
- Лицето кое го купило повикот од 55-ти април било уште разочарано бидејќи неговата трговија загубила пари. Доколку IV биле 50, повикот би бил вреден 2,14 долари, или повеќе од двојно повеќе од сегашната вредност.
Бебе: Ова не е игра за почетници.
Потребна е софистицираност (т.е. искуство) за да се купат опции кога веста е во тек. Мора да се чувствувате уверени во вашата способност да процените како цените на опциите ќе реагираат на вестите. Не е доволно правилно да се предвиди насоката на цената на акциите при тргување опции. Мора да се разбере колку е веројатно дека цената на опцијата ќе се промени. Само тогаш можете да одлучите дали е вредно да се направи претставата. Повеќето од времето овие опции се премногу скапи за купување.
Една крајна белешка: Трговецот кој го купил ширењето на повик од 50/55 година, направил многу подобро.
- На трговијата: Купи еден април 50 повик; продаде еден повик од 55 април. Дебитирате 1,70 $ или помалку (веројатно 10 центи помалку *).
- Резултатот: Продадете го ширењето за 2,50 $ или повеќе (веројатно 10 центи повеќе *).
- Добивка: Помеѓу 0,80 и 1,00 долари. * Тоа е враќање на инвестицијата од најмалку 47%. Забелешка: купувачот на повикот од април 50 заработил околу истиот износ на доларот, но тоа е враќање од само 33% (0,90 долари за инвестиција од 2,70 долари), бидејќи готовината потребна за да се направи трговијата е повисока.
* Кога гледате во понудата и барате цени, невозможно е да знаете дали вашиот лимит ќе биде пополнет по подобра цена отколку што сака вашата нарачка. Мојата најдобра претпоставка е дека можеме да добиеме дополнителни "10 центи" споменати погоре, но само кога ќе внесете лимит ред. Запомнете дека ова е само проценка.
Големото одземање е дека е мудро да се ограничи потенцијалот за профит со тоа што поседувате шири, а не поединечни опции - особено кога може да се случи голем пад на нестабилноста.