Научете зошто акции се над / вреднувани
Која е разликата? Инвеститор е некој кој внимателно ја анализира една компанија, одлучува точно што вреди и нема да го купи акциите освен ако не тргува со значителен попуст до неговата внатрешна вредност .
Тие можат да кажат, на пример, дека "Компанијата" X "тргува за 48 долари по акција, но вреди 62 долари по акција". Тие ги прават своите одлуки за инвестирање врз основа на фактички податоци и не дозволуваат нивните емоции да се вклучат. Шпекулант е лице кое купува акции од која било друга причина.
Често, тие ќе купат акции во една компанија, бидејќи тие се "во игра" (што е уште еден начин да се каже дека акциите се соочуваат со повисоки од нормалниот обем и неговите акции може да се акумулираат или продадат од страна на институциите). Тие купуваат акции не врз основа на внимателна анализа, туку со можност, таа ќе се зголеми од која било причина, освен признавање на нејзините основни основи.
Самата шпекулација не е задолжително порок, но нејзините учесници мора да бидат апсолутно подготвени да го прифатат фактот дека тие го ризикуваат нивниот директор. И покрај тоа што може да биде профитабилно на краток рок (особено за време на биковите пазари), многу ретко обезбедува живот на одржлив приход или враќање.
Треба да се остави само на оние кои можат да си дозволат да изгубат сè што го ставаат за удел.
Како овие две различни видови активност влијаат на цената на акциите? Шпекулаторот ќе ги вози цените до крајности, додека инвеститорот (кој генерално се продава кога шпекулаторот купува и купува кога шпекулантот го продава) го отстранува пазарот, па долгорочно, цените на акциите ја одразуваат основната вредност на компаниите.
Ако секој што купил обични акции бил инвеститор, пазарот како целина би се однесувал многу рационално отколку што тоа го прави. Акциите ќе бидат купени и продадени врз основа на вредноста на бизнисот. Дишните ценовни флуктуации ќе се појават многу поретко, бидејќи штом безбедноста се чини дека е потценета, инвеститорите ќе го купат, со што цената ќе се зголеми на повеќе разумни нивоа.
Кога една компанија стана прескапата, таа веднаш ќе се продаде. Шпекулантите, од друга страна, се оние кои помагаат да се создаде нестабилноста која вредноста на инвеститорот ја сака. Бидејќи тие купуваат хартии од вредност понекогаш на малку повеќе од каприц, тие се способни да ги продадат поради истата причина.
Ова доведува до драматично преценување на акциите кога сите се заинтересирани и неоправдано потценети кога ќе паднат од мода. Ова манично-депресивно однесување создава можност за нас да ги собереме компаниите кои продаваат многу помалку отколку што вредат.
Ова доведува до фундаментално верување меѓу инвеститорите со вредност дека иако на берзата може, на краток рок, диво да се оддалечи од основите на бизнисот, долгорочно, основите се важни. Ова е основа зад познатиот бен Греам цитат "На краток рок, на пазарот е машина за гласање, на долг рок, тежи еден".
За жал, некои го отфрлаат овој основен принцип на берзата. Пред неколку месеци, добив е-пошта од читател кој тврдеше дека "економските основи на една компанија немаат никаква врска со цената на акциите". Ова е сосема неточно. Мојот одговор беше едноставна порака која гласи: "Ако не се работи за основи, што ако Кока-кола никогаш не продаде друго шише Кока-Кола? Колку долго мислиш дека цената на акциите ќе остане на нејзиното сегашно ниво?"
Кога се става во оваа светлина, глупоста на "основите не е важно" станува очигледна. Следниот пат кога некој ќе го проповеда ова, едноставно прашајте: "што се случува со акциите ако компанијата не може да ги изврши своите плаќања и неисполнувања на своите кредити?" Кога ќе одговорат "банкротира", едноставно се насмевнам и одиме подалеку. Основи се важни.
За жал, безброј инвеститори веруваат во митот што го прави овој господин.
Совршен пример за ова е бум на dot-com од крајот на 1990-тите. Компаниите кои не генерираа профит и имале многу малку, доколку има, книговодствена вредност се продаваа на астрономски нивоа. "Сигурно ова ќе докаже дека основите не значат ништо", некои би рекле.
Напротив, тоа ја докажува нашата точка во целост. Само неколку кратки години по иницијалниот пазар на богатство, економските реалности на овие компании се вратија да ги прогонуваат. Повеќето паднале 90% или повеќе од нивните издигнувања, со многу повеќе банкрот, во крајна линија вреди помалку од хартијата на која им биле печатени нивните акции.
Оваа страница е дел од инвестициската лекција 2 - Она што ги прави акциите да станат над или под проценето .