Разбирање на добрите и лошите страни на инвестирање во најпосакувана берза
Компромисот за често значително повисокиот принос на дивидендата добиен од најпосакуваните иматели на акции е неможноста значително да се зголеми нивната инвестиција додека претпријатието се проширува. Освен ако не постојат посебни одредби кои имаат поголемо влијание, најпосакуваните цени на акциите се исклучително чувствителни на промените во каматните стапки и релативните приноси на конкурентните инвестиции. Ова значи дека секоја капитална добивка што ја ужива сопственикот најверојатно ќе произлезе од купување претпочитани акции пред пад на каматната стапка и / или зголемување на кредитната способност на фирмата, што ќе предизвика други инвеститори да бидат спремни да прифатат помал принос на дивиденда.
Кумулативни наспроти некумулативни приоритетни акции
Условите за најпосакуваните акции на акции можат да варираат во голема мера, дури и кај истата корпорација, која може да издаде повеќе приоритетни акции "серии", како што често се нарекуваат. Веројатно, најважната карактеристика на склопот на акции е дали дивидендата е кумулативна или не-кумулативна.
Во кумулативно прашање, најпосакуваните дивиденди кои не се платени се купуваат на сметка. Овие неплатени дивиденди се нарекуваат "во заостанати долгови". Пред да се исплати дивидендата на обичните сопственици на акции, целиот износ на заостанати обврски мора да биде дистрибуиран до повластените сопственици на акции во целост. Ако склопот на прашање не е кумулативно и исплата на дивиденда е пропуштена, приоритетните акционери немаат среќа.
Тие никогаш нема да добијат пари, дури и ако компанијата произведува рекордни профити месечно подоцна.
Одредби кои можат да влијаат на приоритетната вредност на акциите
Постојат голем број на дополнителни одредби кои можат да влијаат на вредноста на најпосакуваната стока. Еве неколку од кои треба да бидете свесни:
- Гласање наспроти гласање без глас : Сопствениците на најпосакуваните акции можат или не можат да имаат право на глас. Имало случаи во текот на историјата во кои приоритетните акции добиле само право на глас ако дивидендите не биле платени во одредено време, со што ефективно се пренесувала значителна, ако не и контролна, моќ за гласање на приоритетните акционери. Таквата одредба ефективно ги става во позиција на првиот сопственик на обврзница за хипотека со тоа што им дава колективна моќ да изврши исплата на нивното побарување, дозволувајќи им на ресурсите. Ова често се прави во одредени договори за приватен капитал, специјални спогодби за финансирање со јавни претпријатија или други нестандардни ситуации каде што де факто давателот не сака да плати значително повисоки даноци што ќе се должат на приходот од камати кога биле издадени обврзници.
- Прилагодливи износи за најповолна цена : Имателите на најпосакуваните акции добиваат дивиденда која се разликува врз основа на кој било број на фактори што ги наметнува компанијата при првичната јавна понуда на издавачот. Во текот на последната деценија, стана прилично честа појава за нови приоритетни акции да имаат дивиденди со променливи каматни стапки за да ја намалат чувствителноста на каматните стапки и да ги направат поконкурентни на пазарот.
- Кабриолетови претпочитани акции : Иматели на овој вид хартии од вредност имаат право да ги претворат своите претпочитани акции во акции со обични акции. Ова му овозможува на инвеститорот да го блокира приходот од дивиденда и потенцијално да профитира од зголемувањето на обичните акции додека е заштитен од пад. Под правилни услови, со вистински бизнис, интелигентниот инвеститор може да направи многу пари, додека ужива поголем приход и помал ризик, со тоа што прво инвестира во конвертибилни приоритетни акции. За да дознаете повеќе за тоа како функционира, прочитајте Кабриолет за најпосакувана берза за почетници .
- Приоритетни акции што учествуваат : Вообичаено, акциите на овој тип на најпосакувана стока добиваат дивиденда плус дополнителна дивиденда врз основа на пропишаниот процент од или нето-приходот или дивидендата исплатена на обичните акционери.
Дури и со неколкуте одредби споменати погоре, варијациите за најпосакуваните акции може да бидат многубројни. Можно е инвеститорот да може да се среќава со кумулативно кумулативно прашање кое може да се претвори во конвертирање кое не се гласало!
Како најпосакуваните акции се под влијание на промените во обичната берза
Ако една голема фармацевтска компанија открила лек за обичната настинка, обичните акции на компанијата ќе се зголемат во пресрет на десетици милијарди долари акционерите би очекувале компанијата да заработи во иднина. Во исто време, најпосакуваните акции на компанијата најверојатно нема да се намалат многу во цената, освен до оној степен до кој повластената дивиденда сега е побезбедна поради повисоката заработка; промена на настани кои би можеле да доведат до пазарна вредност на склопот на зголемувањето и падот на приносот. Сепак, претпочитаните акционери би ги пропуштиле огромните капитални добивки, иако истовремено собираат проверка на дивидендата. Ако, неколку недели подоцна, компанијата објави дека лекот не е ефективен, цената на обичните акции ќе паѓа. Дали преферираната акција на компанијата опаѓа? Додека бизнисот се уште прави соодветни повластени акции дивиденда, нејзината цена ќе остане релативно стабилна.
Меѓутоа, ако инвеститорот има сопственост на конвертибилни приоритетни акции ("PERCS", куповни акции за откуп на капиталот, како што се познати), во ова сценарио цената на PERCS би доживела огромен пораст и пад врз основа на очекуваната добивка и инвеститорот можел да се реализира со конвертирање на своите акции во обични акции. Додека носителот на најпосакуваниот не ги претвори своите акции или стекнувал попосакуван по надуена цена, нема да има загуба на главнина .
Кој треба да инвестира во најпосакувана берза?
На многу начини, износот на најпосакуваните акции изгледа дека нуди акционерите може да изгледаат привлечни, но вистината е најпосакувана берза, општо земено, нема многу смисла за индивидуалните инвеститори.
Од друга страна, преферираните инвестиции во акции можат да бидат златник за корпоративните портфолија. Зошто? Сојузните даночни закони само бараат компаниите да плаќаат данок на доход на 30% од нивните преферирани дивиденди, што значи дека целосните 70% во суштина се ослободени од данок! Ова изземање не е достапно за поединечни инвеститори. Вашето портфолио најверојатно ќе добие повисок принос по оданочување со инвестирање во корпоративни обврзници кога стапки се атрактивни или општински обврзници ако сте во повисока даночна заграда. (За да одредите кој нуди повисок принос по оданочување, треба да пресметате нешто познато како еквивалентен принос кој се оданочува ). Подеднакво важен е и фактот дека, како инвеститор на обврзници, најверојатно ќе добиете повисоко побарување во такви инвестиции, наспроти подредената позиција понудена од најпосакуваните акции.
Без разлика на тоа што го правите, можеби би било мудро да се сеќавате на поговорката на легендарниот инвеститор, професор и паричен менаџер, Бенџамин Греам, кој решително изјави дека е речиси секогаш грешка за инвеститорот да купи префериран проблем со акции на или близу вредност како што историјата постојано покажува, ако тој или таа е доволно стрплив, можноста да ја поседувате со значително намалени вредности најверојатно ќе се претстави.
Прочитајте повеќе за инвестирање во акции или обврзници
Можете да најдете повеќе информации за инвестирање во акции во нашиот Целосен водич за инвестирање во акции . Вие исто така може да сакате да проверите 3 Стратегии за долгови за долгорочни инвеститори .