Утврдувате дали Munis-Tax Free Munitions се во право за вашето портфолио
Инвестирањето во општински обврзници ослободени од данок е традиција поминато низ времето меѓу инвеститорите со фиксен приход кои сакаат да уживаат во прилив на пасивни приходи од купонскиот камат , кој е ослободен од оданочување под вистински околности, истовремено помагајќи ја финансирањето на основната инфраструктура на заедниците во кои живеат; инвестирајќи додека позитивно влијаат со изградба на болници, мостови, канализации, училишта и други неопходни и пожелни услуги и инфраструктура.
Не е претерување да се каже дека инвестирањето во општински обврзници прави услуга за цивилизацијата.
Но, општинските обврзници или муни, како што понекогаш се познати, се уникатен тип на сигурност со фиксен приход со сопствен речник, ризици, награди и можности. Сакам да поминам извесно време за да ве запознаам со општинските обврзници ослободени од данок, да ви дадам видување од неколку основни основи, да објаснам зошто некои работи се важни и да ве упатуваат во насока на понатамошно читање, ако ова е област во која сте заинтересирани.
Ако сте државјанин на САД, многу е веројатно дека, порано или подоцна, општинските обврзници ќе бидат дел од вашето портфолио ако имате нето вредност од која било забележлива големина. Подобро е рано да се запознаете со нив, за да можете да поразговарате со тоа како тие работат, и некои од стапиците, кога ќе почнете да пишувате проверки за да ги стекнете.
Општи обврзници и обврзници за данок се општински обврзници ослободени од данок
Сакам да започнам со впуштање во двата вида општински обврзници, за кои најверојатно ќе наидете додека ја започнувате истражувањето на оваа класа на средства. Првите се нарекуваат општа обврска општински обврзници, или GO за кратко, и се поддржани од страна на способноста на општините кои ги издале да наметне даноци.
- Општи обврзници се користат за плаќање на проекти како што се училишта и канализациски системи. Се чини дека е безбедно да се каже дека повеќето општински обврзници ги сметаат обврските за општата обврска да бидат побезбедни од нивните колеги за придружни обврзници; заблуда дека не треба да верувате.
- Спротивно на тоа, приходните муни се издаваат од страна на специјални државни или локални власти, санкции, како комунална компанија. Каматата се сервисира или се исплаќа од приходите остварени од бизнисот што ја поддржува обврската. Во случај на водоснабдување, сопствениците на обврзници се исплатуваат од готовината што ја генерираат потрошувачите кои ги плаќаат сметките за вода.
Даночните сложености на општинските обврзници ослободени од данок
Во срцето на жалбата на општинските обврзници е даночниот третман кој ги наградува инвеститорите за инвестирање во општеството. Не само што Сојузната влада ги ослободува овие хартии од вредност од федералните даноци, што може да ги спаси оние во врвот на даночната заграда со вкупна даночна стапка од 43,4% помеѓу највисоката гранична стапка и специјалниот данок на Medicare, но ако живеете во државата што издала општински обврзницата, најверојатно, нема да мора да плаќате државни даноци.
Ова значи, за вистинскиот инвеститор во вистинските услови, правото општински обврзници ослободени од данок можат да бидат фантастични удели.
Всушност, и покрај тоа што се чини дека дава значително помалку од корпоративните обврзници , можно е општинските обврзници ослободени од данок да даваат повеќе на основа после данок. За да дознаете дали ова е случај, мора да ги изедначите двата приноси користејќи нешто познато како еквивалентен принос кој се оданочува. Формулата за даночен еквивалентен принос на општинските обврзници е едноставна. Тоа е: ослободена од даноци ÷ (1 - највисока даночна стапка што се применува за приходите на инвеститорите).
Илустрација може да помогне. Замислете дека сте заработувачки претприемач со приходи во ниските седум лица кои живеат во Калифорнија, па вообичаено мора да платите 43,4% на федерално ниво, а 13,3% на државно ниво за најлошо погоден од вашиот приход .
Бидејќи федералните даноци може да се одземат од пресметката на државните даноци, навистина би требало да плаќате само 13,3% од државниот данок на 56,6% од приходите пред данок, што резултира со ефективен дополнителен данок од 7,53% наспроти 43,4% ти плаќаш до УЈП.
Ова значи, сите инклузивно, треба да користите 50,93% за варијаблата во пресметката за еквивалентен принос на оданочување.
Вие ја гледате општинската обврзница без данок за Риверсајд Калифорнија, која ја оцени AA од страна на S & P и Aa2 од Moody's. Созрева на 1 август 2032 година, но тоа е повик, така што приносот до достасување од 2,986% е поголем од приносот до најлошото, што е 2.688%. Во овој случај, за доброто на конзерватизмот, ќе претпоставиме дека приносот за полошо всушност доаѓа до реализација и оди со стапка од 2.688%. Колку би корпоративната обврзница треба да ја даде за да ви обезбеди ист приход по данок? Ќе ја земеме формуларот за еквивалентен принос кој ќе се оданочи и ќе го приклучиме она што го знаеме:
- Чекор 1: 2.688 ÷ (1 - 0.5093)
- Чекор 2: 2.688 ÷ 0.4907
- Одговор: 5.48%
Тоа е, за да се заврши со истиот износ на приход по оданочување, ќе ви требаат корпоративни обврзници со сличен квалитет со рок на достасување во август 2032 година, за да ви исплатат 5,48% само за да се прекинете дури и со општинската обврзница без данок со оглед.
Брз поглед на инвентарните листови за една голема брокерска куќа покажува најблиску што може да стигнете до нешто во тој опсег во моментов се обврзниците според AA + од страна на S & P и А1 од Moody's за General Electric Capital со рок на достасување на 15 декември 2032 година.
Тие имаат принос до достасување од 3,432% и не се повикуваат, па нема да има полошо. Тоа не е ни близу. Нема да имаш бизнис за купување оданочливи корпоративни обврзници под овие услови. Вашата индивидуална можност за трошоци ги прави премногу неповолни.
Еден од начините можете да го арбитражите на даночниот код е да користите стратегија наречена распоред на средства . Вие никогаш не би сакале да поседувате општински обврзници без даноци внатре во даночните засолништа, како што е Рот ИРА, бидејќи би било подобро да ги купите корпоративните обврзници со повисок принос, бидејќи тие се изземени од федералните и државните даноци, додека во рамките на заштитните граници на таа специјална сметка.
Слично на тоа, непрофитните организации, добротворните институции и одредени групи на капитал, како што се фондовите за високо образование, на сличен начин ќе имаат малку корист за општинските обврзници без данок, бидејќи скоро секогаш ќе можат да најдат подобар договор на друго место.
Одлучување кои општински обврзници ослободени од данок се доволни за да се оправда инвестицијата
Освен ако не сте подготвени да инвестирате значително време и напор за да го разберете квалитетот на одредена општинска обврзница, која може да изгледа како оправдана, со оглед на посветеноста што е потребна ако инвестирате стотици илјади или милиони долари, има многу малку информации достапни во врска со прашањата за индивидуалните општински обврзници.
За среќа, многу општини ќе плаќаат да имаат агенции за рангирање на обврзници да им доделат рејтинг на нивните општински обврзници без данок, со надеж за привлекување инвеститори. Повеќе заинтересирани инвеститори значи повеќе луѓе кои конкурираат за обврзниците, со што се намалува каматната стапка и приносот, штедејќи ги средствата на општината.
Аналитичарите во агенцијата за рејтинг на обврзници трошат време за одредување на квалитетот и сигурноста на конкретната обврска на општинските обврзници, гледајќи во нештата како што е соодносот на покриеност на камати , за да се утврди дали обврзницата треба да биде инвестициска оценка или не. Некои општински обврзници не се оценети, во кој случај инвеститорот може да размисли за полагање во целост или, ако тие се настојуваат да го поддржат конкретното издавање на обврзници, дури и попрецизно во потрага по маргина на сигурност.
За оние од вас кои сакаат да ја измерат безбедноста на вашите општински обврзници без даноци, таткото на вредносно инвестирање, Бенџамин Греам, имаше некои предлози во својот текст Анализа за безбедност . На пример, во најмала рака, скоро секогаш ќе сакате да имате минимални барања за население, историја за исплата на точни обврзници и разновидна основна економија за поддршка на паричните текови.
Пред сè, сакате да знаете 1.) Кој е одговорен за сервисирање на плаќањата на каматата и идната главна зрелост на обврзниците и 2.) основната економија на издавачот, и во капацитетот и подготвеноста да се направи добро на своите ветувања. На поврзана белешка, една од најголемите опасности со кои ќе се соочите, особено со долготрајните даночни општински обврзници, е ризикот од инфлација.
Повеќе мисли за инвестирање во општински обврзници ослободени од данок
Покрај овие размислувања, треба да размислите за работите што ќе ги разгледате со други видови хартии од вредност со фиксен приход . На пример, ако имате одредени потреби за тарифирање на паричните текови, или ако имате доволно долго траење на животот и инвестициски хоризонт, најверојатно ќе бидете во можност да го намалите ризикот и да го зголемите ефективниот принос преку изградба на општинска скала за обврзници .
Ќе сакаш да внимаваш на состојбата на издавачот на обврзници - погледнете како среќата на Детроит се смени со текот на времето - за да бидете сигурни дека внимателноста не бара да продавате врска пред проблемите да станат премногу далеку за да се поправи и вашиот директор е во опасност.
Можеби исто така сакате да ја проверите фантастичната книга од една жена по име Анет Тха наречена Книга за Бонд . Напишано е за оние со мало или никакво искуство со обврзници и опфаќа речиси сè што инвеститорот треба да го знае. Силно го препорачувам.