Нови инвеститори треба да изберат сигурност над приносот при купување на обврзница
Познатиот инвеститор за вредност и таткото на безбедносната анализа, Бенџамин Греам, сакаа да кажат: "Повеќе пари се губат за да дојдат малку повеќе [на инвестиција во врска] отколку што се земаат во барел на пиштол".
Понекогаш ова произлегува од преголем профил на зрелост, со што се зголемува времетраењето на врската. Почесто, се случува неискусните инвеститори да ги видат приносите што се појавуваат на окото на т.н. ѓубре обврзници , забележувајќи ги само високите каматни стапки што ги плаќаат, без оглед на соодветно високите веројатности за неисполнување на обврските (прочитајте: не ги добивате парите назад на датумот обврзницата созрева и, наместо тоа, потенцијално добивањето на известување, бизнисот поднел барање за стечај). Често, тие би било подобро купување на конзервативен фонд за обврзници или фонд индекс фонд дека 1.) не користи потпора, и 2.) работи со ниска цена . Додека тие го научат ова помалку, премногу е доцна. Луѓето имаат мистериозна тенденција да ги фрлаат тешко заработените пари во работи што не можат да ги опишат на трет оценувач, што обично е црвено знаме.
За да ги зголемите вашите шанси за успешно заштита на парите на вашето семејство додека генерирате пасивни приходи од обврзници, треба да знаете како функционира кредитниот квалитет; конкретно, како агенциите за рангирање на обврзници ги класифицираат обврзниците врз основа на веројатноста издавачот да не ги исполни обврските, недостасува плаќање на камата или главница.
При инвестирање во обврзници, размислете за кредитен ризик
Прво, да се вратиме за момент. Без оглед дали позајмувате пари на пријател или на Fortune 500 корпорација, постои ризик дека средствата нема да бидат вратени. Неочекувани работи се случуваат. Нема да се избегне ова. Заради тоа, колку е посилен билансот на успех , билансот на состојба и извештајот за паричните текови на заемопримачот, толку е помала каматната стапка за која веројатно ќе барате, бидејќи знаете дека има помала шанса да останете високи и суви.
Овој однос генерално важи и без оглед на сите други фактори, во услови со висока каматна стапка и средини со ниски каматни стапки.
За општински обврзници , постојат неколку тестови за безбедност што можете да ги извршите за да ја заштитите вашата инвестиција. За корпоративни обврзници, можете да го пресметате кредитниот квалитет на компаниите кои ги користат вашите сопствени напори со тоа што ќе поминете низ финансиските извештаи и ќе ги разработите работите како што е соодносот на покриеност на каматите или соодносот на фиксна покриеност на плаќањата. Овие да ви знаат колку приходи фирмата може да изгуби пред да биде во опасност да не генерира доволно пари за да ви испрати што вети. Алтернативно, можете да го подигнете кредитен рејтинг за одредена обврзница од фирма како што се Standard and Poor's, Moody или Fitch. Овие претпријатија вработуваат стотици аналитичари кои не прават ништо, но пресметуваат вакви броеви ден-во-ден и ден-ден, одредувајќи писмо одделение како оние што сте ги добиле на правопис тест во основното училиште. И покрај некои големи неуспеси, особено за време на кризата со премиерот, агенциите за рејтинг на обврзници генерално направија добра работа со предвидување на стандардните стапки преку кредитен рејтинг.
Секоја главна рејтинг агенција е во голема мера иста во однос на исходот и методологијата, но за целите на овој член, ние ќе се потпираме на системот за рангирање Standard and Poor's.
S & P ги дели обврзниците во "инвестициски одделение" и "не-инвестициски одделение" користејќи единствени оценки за букви (види подолу). Имајте на ум дека деловите од овие дефиниции се земени како речиси директни цитати од сопствената литература на S & P со форматирање малку изменета за да може полесно да се разбере новиот инвеститор на обврзници.
Стандард и Пурс инвестициски одделение Бонд оценки
Обврзниците за инвестициски одделенија се сметаат за побезбедни од другите обврзници, бидејќи средствата на издавачите се доволни за да укажат на добар капацитет за враќање на обврските. Многу прописи и закони во Соединетите Американски Држави конкретно бараат институциите и плановите со фидуцијарни обврски, како што се друштвата за осигурување и пензиските фондови, да инвестираат исклучиво или првенствено во обврзници за инвестициски одреди. Одделенијата за доверба на банките , по пат на пример, ќе се инвестираат речиси исклучиво во оваа арена.
- AAA = исклучително силен капацитет за исполнување на финансиски обврски.
- AA = Многу силен капацитет за исполнување на финансиски обврски.
- A = Силен капацитет за исполнување на финансиски обврски, но малку подложни на неповолни економски услови и промени во околностите.
- BBB = Соодветен капацитет да се исполнат финансиските обврски, но повеќе се предмет на негативни економски услови.
Стандард и Пурс не-инвестициски одделение Бонд рејтингот (ака "Junk Обврзници)
Ниските квалитетни обврзници се инхерентно шпекулативни. Постои пристојна шанса да не ги добивате основните или каматни исплати на сите, во целина или дел. Тие се особено опасни кога се стекнуваат со позајмени пари, како што беше неодамнешната забава со одредени фондови со обврзници со висок принос кои се обидуваат да се надоместат за ниски каматни стапки со вештачки приврзаност. Тоа ме ужаснува загубите на кои некои инвеститори се изложени, мислејќи дека се безбедни, бидејќи зборот "врска" е во литературата.
- BB = Помалку ранлива во блиска иднина, но се соочува со големи тековни неизвесности за негативни деловни, финансиски и економски услови.
- Б = Повеќе ранливи на негативни деловни, финансиски и економски услови, но во моментот има капацитет да ги исполнат финансиските обврски.
- CCC = Моментално ранливи и зависни од поволни деловни, финансиски и економски услови за да се исполнат финансиските обврски.
- CC = Моментално високо ранливи.
- C = Во моментов мошне ранливи обврски и други дефинирани околности.
- D = Неплаќање на финансиски обврски.
И облигациите од инвестициски одделенија и од неинвестиционите одделенија кои се оценети AAA преку CCC можат да се модификуваат со знак плус (+) или минус (-) за да го покажат релативниот ранг во рамките на својата категорија. На пример, AAA + се смета за обврзница со највисок квалитет на инвестициски одделенија, додека BBB- се смета за обврзница од најнизок квалитет на инвестициски оддел. Во меѓувреме, ББ + се смета за највисок квалитет на шпекулативни, или ѓубре, врска, додека CCC- се смета за најнеквалитетен шпекулативен, или ѓубре, врска.
Ако видите обврзница со "NR или NA", тоа значи дека "Не е рангирана" или "не е достапна". Ако видите обврзници оценет "WD" што значи "Оценка повлечени". Постојат многу причини зошто ова може да биде случај, но ако се среќавате со тоа, веројатно е најдобро да се избегне безбедноста. Основно правило за конзервативно инвестирање никогаш не е стекнување на нешто што не го разбирате целосно. Постојат многу висококвалитетни обврзници за квалитет на вложувања (пазарот на обврзници е значително поголем од пазарниот пазар во однос на вкупната вредност), така што нема изговор да се направат работите покомплицирани отколку што треба. Ова е едно од тие времиња кога се применува правилото "KISS" .
Овие рејтинзи на обврзници се одличен индикатор за кредитен ризик на обврзниците. Релативно е ретка за обврзницата за инвестиции да падне во статус на ѓубре обврзници (кога тоа се случи, обврзницата се нарекува "паднат ангел"). Додека имате строга политика за продажба на обврзници што паѓаат под минималното прифатливо рејтинг барање, дури и ако тоа значи активирање на капитална загуба, во голема мера може да ги избегнете видовите на ужасни искуства што ги гледате за луѓе кои купуваат работи како парични акции. (И, не, пред да прашате, инвестирањето во денарските резерви е речиси секогаш лоша идеја .) Да обезбедиме реален пример за тоа што значи тоа во сурови броеви, ајде да погледнеме неколку историски временски периоди кога економијата беше во неволја.
- Стандардните стапки на обврзниците за време на Големата рецесија од 2009 година: Во длабочината на Големата рецесија во 2009 година, поттикнати од појава на мешавини на недвижнини и недвижнини, Вол Стрит имплодираше, главната улица пропушташе работни места, а економијата беше во надолна линија спирала. Таа година, само 0,32% од сите обврзници за инвестициски одделенија не ги исполнуваат обврските. За најлошата катастрофа од Големата депресија, тоа е феноменално. Во меѓувреме, 9,6% од обврзниците што не се инвестирани во обврзниците се исплатиле истата година. Повисокиот приход од камати беше илузорно. Можеби сте собирале тесни проверки за некое време, но тоа беше одлична цена, честопати претворајќи моментална добивка во загуби.
- Стандардни стапки на обврзници за време на несреќата на 11 септември 2001 година: Во 2001 година, со националната економија испратена во рецесија по нападите во Њујорк, Пенсилванија и Вашингтон, 0,23% од обврзниците за инвестициски одреди не се исплатени во споредба со 9,77% обврзници од инвестициски одделенија.
- Стандардните стапки на обврзниците за време на заштедата и кредитната криза од 1991 година: Рецесијата и последиците од кризата на S & L во САД ги испратија обврските на обврзниците за инвестиции од 0,14% и обврзниците за неинвестираност до 11,05%. Разликата меѓу овие два броја е неверојатна.
Со оглед на прилично јазот во перформансите помеѓу обврзниците за инвестициски одделенија и обврзниците за неинвестициона оценка, зошто инвеститорите продолжуваат да се доведуваат во искушение да стекнат ризични фиксни приходи? Тие гледаат двоцифрени ветувања за каматна стапка и се лажат во лажно чувство на сигурност по години како 1983, кога стандардната стапка на обврзниците за инвестициски одреди изнесуваше 0,76% и само 2,93% на ѓубре обврзници. Кога економијата прави добро, постои природна човечка тенденција да се екстраполира во иднина и да се претпостави дека тоа секогаш ќе биде добро. Не е така, се разбира, и работите одат јужно, луѓето губат многу пари, а циклусот започнува одново. Ова не значи интелигентни, специјалисти со финансиски чувства не можат да заработат пари во несакани обврзници - тие апсолутно можат - само тоа е длабокиот крај на базенот, а 99% од населението нема деловно пливање таму.
Што ова значи за просечни инвеститори во обврзници
Моралот за типичниот инвеститор на обврзници е: Освен ако не можете да ги оцените поединечните хартии од вредност за ризик, држете се целосно со обврзници за инвестициски одделенија, по можност оние со оценет A или повисок. Вашите приноси ќе бидат значително пониски - во моментот кога беше објавен овој напис, десетгодишната корпоративна врска со AA вредност би произведувала принос од 2,14%, додека CCC или пониски обврзници биле приноси речиси помеѓу 9,57% и 10,00% - но вие сте далеку поголема веројатност всушност да ги избегнува загубите предизвикани од неисполнување на договорна страна. Ако сакате да преземете таков ризик, често има многу поинтелигентни начини да го направите тоа.