Ефикасна пазарна хипотеза (EMH)

ЕМХ дефиниција и форми

Можеби не сте слушнале за хипотезата за ефикасен пазар, исто така позната како ЕМХ, но веројатно сте се запрашале зошто дури и најискусните портфолио менаџери и други професионални инвеститори често губат на главните индекси на пазарот (или индекси ако сакате), како индексот S & P 500 .

ЕМХ помага да се објасни овој феномен на инвестирање.

Ефикасна пазарна хипотеза: ЕМХ дефиниција

Ефикасната пазарна хипотеза (ЕМХ) во суштина вели дека сите познати информации за инвестициски хартии од вредност, како што се акции, веќе се внесуваат во цените на тие хартии од вредност.

Затоа, претпоставувајќи дека ова е вистина, нема количина на анализа може да му даде на инвеститорот предност пред другите инвеститори. ЕМХ не бара инвеститори да бидат рационални; таа вели дека индивидуалните инвеститори ќе дејствуваат случајно, но, како целина, пазарот е секогаш "во право". Со едноставни термини, "ефикасно" подразбира "нормално". На пример, необична реакција на необични информации е нормална.

Дефинирање на формите на ЕМХ

Постојат три форми на ЕМХ: слаб, полусилен и посилен. Еве што вели секој за пазарот.

• Слаба форма EMH: Сугерира дека сите минати информации се ценети во хартии од вредност. Фундаменталната анализа на хартиите од вредност може да обезбеди инвеститор со информации за да произведе поврат над пазарните просеци на краток рок, но не постојат "обрасци" кои постојат. Затоа фундаменталната анализа не обезбедува долгорочна предност и техничката анализа нема да функционира.
• Полу-посилна форма EMH: Имплицира дека ниту фундаменталната анализа, ниту техничката анализа не можат да обезбедат предност за инвеститорот и дека новите информации веднаш се проценуваат во хартии од вредност.

• Силен облик EMH: Се вели дека сите информации, јавни и приватни, се проценуваат во акции и дека ниту еден инвеститор не може да добие предност над пазарот како целина. Силен облик EMH не кажува дека некои инвеститори или менаџерите на пари не се способни да ги фатат ненормално високиот принос, но дека секогаш има и издвојувања вклучени во просеците.

Застапниците на ЕМХ, дури и во својата слаба форма, често инвестираат во индексни фондови или одредени ЕТФ бидејќи се пасивно управувани (овие средства едноставно се обидуваат да се совпаднат, а не да победат, целокупните враќања на пазарот). Индексот на инвеститорите би можел да каже дека се придржуваат до заедничката изрека: "Ако не можете да ги победите, придружете се". Наместо да се обидат да го победат пазарот, тие ќе купат индексен фонд кој инвестира во истите хартии од вредност како и основниот репер индекс.

Со тоа, рече, се уште ќе има инвеститори кои ќе го победат просекот на пазарот. Сепак, овие инвеститори се во малцинство и аргументирано е дека барем дел од нивниот успех може да се припише на среќа.

За повеќе информации за ЕМХ, вклучувајќи ги и аргументите против него, погледнете ја оваа хартија за ефикасно пазарна хипотеза од легендарниот економист Бартон Г Малкил.

Општи услови: Информациите на оваа страница се дадени само за дискусија и не треба да се погрешат како инвестициски совет. Под никакви околности овие информации не претставуваат препорака за купување или продавање хартии од вредност.