Зголемување на каматните стапки и влијанието на меѓународните пазари
Новите пазари се прелеваат
Новите пазари добија околу 4,5 трилиони долари од бруто капиталните приливи помеѓу 2009 и 2012 година - што претставува околу половина од глобалните текови на капитал - благодарение на ниската каматна стапка во развиените земји по светската економска криза во 2008 година . Заедно со капиталниот прилив, цените на акциите и обврзниците се зголемија, додека валутите се ценети, бидејќи стана поевтино да се позајмуваат, а инвеститорите бараа принос надвор од границите на развиените земји.
Со оглед на тоа што САД ги нормализираат каматните стапки, економиите од пазарите во развој почнаа да искусуваат одливи на капитал. Инвеститорите добија вкус на овие одливи во мај и јуни 2013 година со таканаречената епизода за "лутина", каде што пазарите во развој страдале од недискриминирачки одливи на капитал кои ја намалија нивната економија. Лошата вест е дека тајмингот и темпото на зголемувањето на каматните стапки би можело да го привлече пазарот од изненадување.
Откако федералните резерви ја зголемија својата реторика, во првата половина на 2015 година акциите во новите пазари, обврзниците и валутите повторно почнаа да паѓаат во вредност. Некои експерти се загрижени дека заострувањето на централната банка би можело да предизвика економска криза на пазарите во развој, слично како оние што се случија во 1982 и 1994 година.
Земјите како "Хронична петка" можат да бидат особено подложни на овие видови кризи, бидејќи тие не успеаја да ги зајакнат своите домашни буџети.
Различни развиени пазари
Новите пазари не се единствените земји погодени од зголемувањето на каматните стапки на Банката на федерални резерви. Европските и јапонските економии ќе имаат корист од амортизацијата во еврото и јенот, но ребалансот на портфолиото би можел да ги отстрани некои од тие придобивки. Со тоа што капиталот се враќа назад во САД по потенцијално зголемувањето на стапките, земјите од еврозоната би можеле да искусат повисоки трошоци за позајмување што би можеле да влијаат врз стапките на економски раст.
Тоа, рече, лабава монетарна политика од страна на Банката на Јапонија и Европската централна банка би можеле да помогнат да се компензира влијанието на заострувањето на федералните резерви врз новите пазарни приливи. Овие неутрализи не се толку ефективни како ниските каматни стапки во САД, сепак, со оглед на тоа што многу пазари во развој имаат долг долг наместо долг на еврото, што ги прави далеку подложни на движењата во американскиот долар од оној на еврото или други европски валути.
Исто така вреди да се напомене дека Банката на Англија укажа дека ќе стави крај на нејзината програма за квантитативно олеснување и зголемување на каматните стапки во мај 2016 година. Иако овој потег не е толку значаен како САД или ЕУ
одлуките, сепак би можеле да влијаат на регионот со тоа што ќе ги цицаат меѓународните текови на капитал.
Клучни точки за одземање
- Федералните резерви предвидуваат покачување на стапката во 2015 година, што беше голема причина за загриженост на домашно и на меѓународно ниво.
- Некои експерти се загрижени дека новите пазари би можеле да страдаат најмногу од зголемувањето на стапката, бидејќи ќе го привлече капиталот од нивните економии - ефект познат како "тропање луто", што веќе беше забележано во 2013 година.
- Развиените пазари би можеле да доживеат помала побарувачка за нивниот суверен долг, што би можело да резултира со поскап финансирање за квантитативно олеснување и други стимулативни програми.