Хеџ вашиот портфолио против зголемувањето на цените
Каматни стапки и сопственички цени
Каматните стапки се едноставно трошоците за користење туѓи пари. Бидејќи централните банки печатат пари, тие можат да влијаат врз овие стапки со зголемување или намалување на износот што им наплаќаат на други банки за пристап до пари. Овие промени имаат бран ефекти низ целата економија, бидејќи овие повисоки трошоци се пренесуваат на бизниси, а потоа на потрошувачите. Всушност, каматните стапки се примарната алатка за конвенционална монетарна политика која се користи денес.
Централните банки ги користат каматните стапки за контрола на инфлацијата на два начини:
- Зголемување на цените : Зголемувањето на каматните стапки ги прави парите поскапи, ја намалува понудата на пари и ги охрабрува потрошувачите да заштедат.
- Намалување на стапките: намалувањето на каматните стапки прави пари поевтино да позајмуваат, ја зголемуваат понудата на пари и ги охрабрува потрошувачите да трошат.
Каматните стапки првенствено влијаат врз цените на капиталот преку нивното влијание врз однесувањето на бизнисите и потрошувачите.
Зголемувањето на каматните стапки ги поттикнува бизнисите и потрошувачите да позајмуваат помалку и трошат помалку, што доведува до помалку приходи и нето приходи. Пониските приходи и нето приходот доведуваат до намалување на цените на акциите и потенцијално пониски ценовни приходи . Спротивното е точно кога каматните стапки се намалуваат, зголемувањето на трошоците и финансиските перформанси се подобруваат.
Каматните стапки, исто така, влијаат на вреднување на капиталот со менување на есконтната стапка. Ако вредноста на капиталот е еднаква на вредноста на сите идни приходи во денешните долари, инвеститорите мора да применуваат дисконтна стапка што претставува преовладувачка каматна стапка во текот на периодот. Растечките каматни стапки значат дека акциите на компанијата вредат помалку денес, што теоретски ќе ја намали вредноста на капиталот и пазарната цена за време на покачување на каматните стапки.
Некои сектори може да имаат корист од повисоки каматни стапки, а други страдаат повеќе од други. На пример, финансиската индустрија има тенденција да добие поттик, бидејќи тие можат да наплатат повеќе за позајмување пари. Повисоките каматни стапки доведуваат до зголемување на хипотекарните стапки и потенцијално повисоката нето каматна маргина за банките. Но, производствените компании може да страдаат, бидејќи повисоките каматни стапки имаат тенденција да доведат до посилен американски долар и помалку конкурентни глобални цени.
Порастот на каматните стапки резултира со пониски цени на обврзниците и повисоки приноси од обврзници и обратно за паѓање на каматните стапки. Но, не сите обврзници се исти. Обврзниците со подолга рочност имаат тенденција да флуктуираат повеќе во однос на каматните стапки од краткорочните обврзници. Ова е поради тоа што зголемените каматни стапки се со поголема веројатност да останат повисоки во текот на подолг временски период, што резултира со поголема можност за трошоци кога станува збор за изнаоѓање поатрактивни приноси на друго место.
Глобалното економско заздравување
Централните банки драматично ги намалија каматните стапки како одговор на финансиската криза во 2008 година. Всушност, многу земји имаат речиси нула, нула, па дури и негативни каматни стапки . Централните банки кои сè уште доживуваа криза, потоа се свртеа кон неконвенционални стратегии на монетарната политика, како што е квантитативно олеснување (QE) за зајакнување на пазарите и враќање на довербата. По неколку години, овие стратегии успеаја, а пазарот се стабилизира во голем степен.
Со целосно вработување и знаци на инфлација , Федералните резерви на САД почнаа да ги зголемуваат каматните стапки и да ги намалуваат своите програми за купување обврзници. Европската централна банка (ЕЦБ) исто така се пресели да ги заостри своите програми за купување обврзници и може да ги зголеми каматните стапки кон крајот на 2018 година. По многу години речиси нула каматна стапка, овие трендови може да доведат до ризици за обврзниците и акциите.
Темпото на зголемување на каматните стапки е бавно, но би можело да има големо влијание врз пазарот.
Најдобрата историска споредба е периодот по Втората светска војна. Во тоа време, американските каматни стапки беа многу ниски, а Федералните резерви држеа голем број државни хартии од вредност. Централната банка почна да ги зголемува стапките на почетокот од 1950-тите, а инфлацијата остана во чекор низ раните 1960-ти. 10-годишното богатство достигна само пет проценти, но S & P 500 се зголеми за околу 500 отсто, покажувајќи дека акциите може да бидат еластични за да ги оценат зголемувањата ако основната економија е силна.
Другите не-американски пазари може да ја почувствуваат истата динамика што почнуваат да го намалуваат купувањето на средства и на крајот ги зголемуваат каматните стапки. Важно е да се разгледа зошто каматните стапки се зголемуваат наместо да се гледа како изолиран настан. И дури и ако акциите на САД се одржуваат за време на зголемена стапка на животната средина, меѓународните пазари на капитал би можеле да ги надминат акциите на САД ако нивните стапки не се зголемат со оглед на силата во американскиот долар.
Како да го зачувате вашето портфолио
Постојат неколку стратегии што меѓународните инвеститори можеби ќе сакаат да ги разгледаат за да ги заштитат своите портфолија.
Цените на обврзниците најверојатно ќе се намалат со зголемување на каматните стапки. Во САД и ЕУ, ова би можело да значи крај на долгогодишниот митинг на пазарот на обврзници, кој беше поттикнат од ниски стапки. Инвеститорите можеби ќе сакаат да размислат за намалување на рочноста на нивните портфолија на обврзници за да ги ублажат овие ризици или да ги прилагодат нивните алокации на средства за да дадат повеќе акции преку обврзници, доколку е соодветно за нивното посакувано ниво на ризик и поврат.
Акциите можеби не се толку веројатни дека ќе забележат пад од повисоки каматни стапки, но одредени сектори би можеле да се здобијат и да страдаат повеќе од другите. Сметките на потрошувачите, недвижниот имот и комуналните услуги може да покажат контракција во вреднувањето, бидејќи нивните дивиденди се помалку вредни за инвеститорите, додека финансиите и индустриските претпријатија би можеле да надминат со зголемување на каматните стапки. Инвеститорите можеби ќе сакаат да ги разгледаат стратегиите на ротација на сектор за да ги искористат овие динамики.