Продолжување наспроти прекинатите операции на Билансот на успех

Инвестирање Лекција 4 - Анализа на Билансот на успех

Колку подолго ќе инвестирате, и колку повеќе годишни извештаи и формулари од 10-К, што ги читате, ќе се најдете како да се среќавате со дефекти во пријавените профити на компанијата организирани по две линии: континуирани операции и прекинато работење. Условите што водат до оваа разлика се неопходни може да бидат толку различни како ѕвездите, но обично вклучуваат или исклучување на единица која губи пари, продажба на подружница од една или друга причина или се исклучува (во некои случаи, се дели) оперативен поделба.

Додека ова е совршено разбирливо - времињата се менуваат, бизнисите мора да се прилагодат, различните линии на бизнисот стануваат се повеќе или помалку атрактивни како резултат на пазарните сили, регулаторните смени, политичките средини и технолошкиот напредок, како и голем број други размислувања - проблем за презентирање на минатите финансиски податоци за потенцијалните инвеститори, дали се акционери или сопственици на обврзници. Ако бројките од претходната деловна активност беа вклучени во минатите броеви како што првично беа пријавени, тоа може да доведе до диво неточен впечаток за природата на компанијата, како што е сега. Решението е да ги отстрани како да биле посебна компанија или никогаш да не постоеле.

Дозволете ми да користам историски пример од точка-com ера за да покажам како може да се појават континуирани операции и прекинато работење на билансот на успех.

Пример за реалниот свет на континуирани операции и прекинати операции: Виаком и Симон и Шустер

Во 1990-тите, Viacom, сопственик на MTV, VH1 и Nickelodeon, купи Paramount Studios.

Да се ​​плати за стекнување, Viacom зеде голем износ на долг. Претседателот на компанијата, Самнер Редстоун, почна да продава средства и бизниси што ги поседува компанијата за да помогне да се исплати овој долг; дури и совршено фини бизниси кои беа среќни да поседуваат во минатото.

Симон и Шустер, главен издавач на книги, бил еден од бизнисите што Виаком решил да ги отпушти, и на крајот им го продал на британската медиумска група Пирсон за 4,6 милијарди долари.

Како договорот влијае на приходите и заработката на компанијата?

Ова е местото каде што прекинати и тековните операции доаѓаат до спасување. Штом Виаком го продаде Симон, имал куп пари од купувачот. Сепак, ги загуби сите приходи и профит што издавачот генерира. Раководството на Viacom некако мора да ги предупреди инвеститорите: "Еј, Симон го генерираше [X износот] на нашата добивка и приходи. Бидејќи повеќе не го поседуваме бизнисот, не можете да планирате за нас да го заработиме овој приход и профит следната година". За да го направите тоа, Viacom става запис за нивната изјава за приходите наречен "прекинати операции". Ова покажува инвеститори пари кои се заработени од бизниси кои нема да бидат дел од имотот на компанијата за многу подолго. Во повеќето случаи, прекинатите операции се случуваат затоа што менаџментот смета дека новиот бизнис ќе претстават подобро од стариот бизнис. Со тоа, што е потребно од страна на сметководствените правила, во секој случај, им овозможува да ја нагласат очигледната супериорност на преживеаниот субјект, така што инвеститорите можат да доделуваат побогат однос на цена-до-заработка на акциите.

Континуираните операции се токму она што звучат - бизнисите што компанијата очекува да бидат ангажирани во догледна иднина.

Нето приходи од континуирани операции

Откако сите овие трошоци се одземаат, на инвеститорот останува фигура наречена нето приход од континуирано работење.

Ова е пресметка на добивката остварена со континуирани операции во периодот опфатен со билансот на успех.

Нето приход од прекинати операции

Износот прикажан на билансот на успех под прекинато работење е добивката остварена во периодот од деловните субјекти кои во иднина нема да бидат дел од компанијата.