Приватна споредба на перформанси со променливи ануитети до индексни фондови
Предложената променлива ануитет беше за жената, која ќе ја наречеме Џоан. Таа е на возраст од 66 години, со повлекување од почетокот на нејзината возраст од 71 година. Таа беше предложена како извор на гарантиран приход и како начин да се обезбеди поголема корист за смртта да се помине заедно со децата.
Врз основа на предложените придобивки, структурата на надоместокот за овој променлив ануитет беше:
- Надоместок за морталитет и трошоци: 1.1%
- Административна наплата: .15%
- Годишни оперативни трошоци на фондот: .57% - 1,89% - Користев средна точка од 1,23%
- Возач на смртта: .70%
- Возач на приходи: .95%
Вкупни годишни трошоци: 4,13%
(Дознајте повеќе за такси и трошоци за варијабилни ануитети .)
Во договорот се наведува дека "вкупните годишни давачки се пресметуваат како процент од гарантираниот биланс на повлекување (GWB), а се одземаат квартално низ опциите за варијабилни инвестиции и опциите за фиксна сметка".
Во овој вид на производ постојат 3 одделни садови со пари:
- Вистинската вредност на договорот: што добиваш ако готовиш во политиката. Ова варира во зависност од инвестициските перформанси, а инвестициската изведба мора да надмине 4,13% годишно плаќање на надоместокот.
- Гарантиран избалансиран биланс (GWB) : ова е фантомска рамнотежа што се користи за пресметување на износот на годишен загарантиран доход кој може да го повлечете. Ова е загарантирана да порасне за 6% годишно во годините кога не преземате повлекувања, или според ефикасноста на пазарот, во зависност од тоа кој е поголем. Ако GWB е зголемен поради перформансите на пазарот, ова се нарекува "чекор напред". Кога ќе започнете со повлекување, ќе бидете сигурни дека ќе можете да направите 5% од овој GWB биланс загарантирана за живот.
- Смртна корист: ова е она што се исплаќа по смртта. Тоа ќе биде повисока од платени премии, вистинската вредност на договорот, или 7-годишнината од годишниот надоместок за смртта.
Јас тестирав ефикасноста на таков договор против портфолио на индексни фондови со распределба на 80% акции / 20% обврзници. Делот од акции беше распределен на следниов начин:
- 30% S & P 500
- 20% Расел 2000
- 15% EAFE
- 15% REITS
Обврзницата беше доделена на:
- 10% фиксен (CD како враќање)
- 10% долгорочни државни обврзници
Применив 1,25% од трошоците за трошоците за портфолиото на индексот на фондови, претпоставувајќи дека истиот клиент работеше со финансиски советник кој наплаќа 1% годишно, а основните индексни фондови имаа трошоци што беа 25% годишно или помалку.
Гледав во 3 различни сценарија:
- Перформанси на пазарот, почнувајќи од 1973 година , започнавте со две ужасни години на ефикасноста на капиталот, а потоа постојано закрепнување
- Перформанси на пазарот почнувајќи од 1982 година, ѕвездени перформанси за многу години
- Перформанси на пазарот почнувајќи од 2000 година, сите знаеме како изгледаа последните десет години.
Подолу се прикажани резултатите.
1973 Ефикасноста на пазарот:
- Вие инвестирате 100.000 долари во ануитет, или 100.000 долари во портфолио на индексен фонд.
- Не земате повлекувања додека Џоан не станал 71 година.
- Договорот добива загарантирана стапка на раст од 6% на GWB, која ја зема на 133.823 долари, што ја надминува ефикасноста на пазарот во тој временски период.
- 5% од тоа е 6,691 $, што потоа се повлекува секоја година до нејзината возраст 90 години.
- Ако Џоан починал во првите 3 години, надоместокот за смртта би обезбедил вредност над индексната сметка во опсег од 12.000 до 34.000 долари.
- На 90-годишна возраст на Џоан, вредноста на договорот за ануитет изнесува $ 219,416 која поминува заедно со наследниците.
- На 90-годишна возраст на Џоан, портфолиото на индексите вреди 864.152 долари, што поминува заедно со наследниците.
- Зедовте ист износ на приход од и ануитетот и портфолиото на индексите. (6,691 долари од 71 до 90 години)
- Ако се даваат годишни чекори по повлекувањето, тогаш тие не се рефлектираат во оваа анализа, туку ќе се применуваат. Малку е веројатно дека тие материјално ќе влијаат на релативните перформанси на една стратегија во однос на другата.
1982 Успех на пазарот:
- Вие инвестирате 100.000 долари во ануитет, или 100.000 долари во портфолио на индексен фонд.
- Не земате повлекувања додека Џоан не станал 71 година.
- Во ова сценарио годишниот чекор се применува, бидејќи перформансите на пазарот го надминуваат оној од 6% гарантираната стапка на раст, така што вашиот GWB ќе стане 178.473 $.
- 5% од тоа е $ 8,924, што потоа се повлекува секоја и секоја година до нејзината возраст 90 години
- Во ниеден момент не придонесоа смртта да понуди дополнителна вредност над портфолиото на индексот на фондот.
- На 90-годишна возраст на Џоан, вредноста на договорот е 78.655 долари, но придобивката од смртта е сеуште 167.714 долари. (Како се применуваат 7-годишни договорни години во корист на смртта) (Како може вредноста на договорот да биде толку ниска? Поради надоместоците и годишните повлекувања вредноста на договорот се намалува за околу 16.000 долари годишно, но вредноста на договорот не е релевантна, освен ако не сте во ануитет.)
- На 90-годишна возраст на Џоан, портфолиото на индексите вреди 856.898 долари, што поминува заедно со наследниците.
- Зедовте ист износ на приход од и ануитетот и портфолиото на индексите. (8.924 долари годишно од нејзината возраст од 71 до 90 години)
Во двете сценарија над она што сте го постигнале е значителен трансфер на богатството од вашите семејства раце право на осигурителна компанија.
2000 Успех на пазарот:
- Вие инвестирате 100.000 долари во ануитет, или 100.000 долари во портфолио на индексен фонд.
- Не земате повлекувања додека Џоан не станал 71 година
- Договорот добива загарантирана стапка на раст од 6% на GWB, што ја зема на 133.823 долари.
- 5% од тоа е 6,691 $, што потоа се повлекува секоја година до нејзината 78 годишна возраст (не можам да користам податоци минати на оваа возраст, бидејќи немам враќање на пазарот минатата година)
- Во 4 од 12-те години, придобивката од смртта се исплати повеќе од портфолиото на индексот на фондови, во износ од 970 до 14.000 американски долари)
- На 78-годишна возраст на Џоан, вредноста на договорот е 76.667 долари, но користа од смртта е 118.000 долари (седумгодишни договорни години се зголемува во корист на смртта)
- На 78-годишна возраст на Џоан, портфолиото на индексите вреди 107.607 долари, што поминува заедно со наследниците.
- Зедовте ист износ на приход од и ануитетот и портфолиото на индексите. (6,691 долари од нејзината возраст од 71 до 78 години)
- Се разбира, никој не знае што се случува од овде.
Во ова последно сценарио, во сегашниот момент променливиот ануитет обезбедува придобивка од смртта од околу 10.000 долари над она што вашите наследници ќе ги добијат од портфолиото на индексите, а вие имате континуиран гарантиран приход од 6,691 долари годишно. Имајте на ум дека, ако продолжат лошите пазарни услови и вредноста на договорот оди на нула, надоместокот за смртта станува неважечки, но вашиот гарантиран приход продолжува.
Променливата аннуитетна брошура вели: "Во некои околности цената на опцијата може да ја надмине вистинската корист исплатена под опцијата".
Ова лесно може да се случи кога имате структура од 4,13%.
Во историски контекст, поверојатно е дека таков производ ќе обезбеди посуштински пренос на богатството од вас во осигурителната компанија, отколку од вас во вашето семејство.
Друго изземање од одговорност во паричната казна вели: "Консултирајте се со вашиот претставник или агент за планирање за пензионирање во однос на износот на пари и возраст на сопственикот / ануитетот и вредноста што ви е од потенцијално ограничената заштита на недостатоците што оваа GMWB може да ја обезбеди".
Чекај, мислев дека примарната цел на овие производи е заштита од недостатоци? Ако го прочитав убавото печатење иако, самата компанија признава дека обезбедува "ограничена" негативна заштита.
Имам уште еден коментар, и не мислам на непочитување на нарачаните советници. Советникот кој предлагаше ануитет сугерираше дека ако мојот клиент го искористи овој ануитет, тоа ќе го намали она што им е потребно за да се повлечат од сметките што ги имаа со мене. Ова некако сугерира дека би можел да ги ставам моите сопствени интереси (зачувување на средствата со мојата компанија за да генерирам повисоки надоместоци) пред интересот на мојот клиент. (Средствата предложени да се стават во овој ануитет не беа под мојот менаџмент, ниту пак им препорачав на клиентот да ги придвижи кон мене.)
Како советник за плаќање , зедов повереник. Да дозволам еден таков фактор да влијае врз мојата одлука би бил прекршување на фидуциарната должност, и мислам дека е навредливо некој да се обиде да ме застане на нивна гледна точка со приодот дека нивната стратегија ќе ги зачува средствата што се под моја грижа.
Во светот на брокерот / дилерот, сегашниот стандард е оној на соодветноста, и таквата сугестија се смета за во ред, се додека општата препорака сé уште е соодветна на клиентот. Сепак, со стандардите што ги практикувам, таквиот предлог не е соодветен.
Моите завршни заклучоци (мислења како ова не е формална академска анализа):
- Структурата на надоместокот во брокер продава променливи ануитети како што е онаа во погорната анализа, таква што ја намалува вредноста на гаранциите што производите треба да ги обезбедат.
- Агентите или претставниците кои ги продаваат овие променливи ануитети често не разбираат или не разгледале како производот ќе настапи под различни историски пазарни услови.
- Претставниците кои ги продаваат овие променливи ануитети не изгледаат да понудат холистичко финансиско планирање, каде што ги ставаат своите препораки во контекст на целата финансиска состојба на клиентот, вклучувајќи ја и нивната нето вредност , возраст, даночна состојба и потреби за приходи.