Ризиците и наградите од обврзниците што може да се искористат рано
За заемопримачот, постојат некои посебни предности за рано отплата на кредитот. Но, за момчето кое се должи на парите, предвременото плаќање не е толку големо.
Во светот на врските, равенката е иста.
Предвременото плаќање е добро за издавачот на обврзници (заемопримачот), но не е толку добро за купувачот на обврзници (креаторот на кредитот).
Слушнете го повикот
Кога ќе купите врска, ги затворате парите во замена за одредена стапка на поврат. Ако, на пример, купите убава, сигурна, 15-годишна корпоративна врска од ААА која плаќа 4%, тогаш очекувате да наплатите 4% за следните 15 години.
Поголемиот дел од времето, корпорацијата што ја продаде обврзницата се согласи да плати дека 4% за следните 15 години. Но, понекогаш продавачот на обврзници го задржува правото да го промени својот ум и "ја повика" обврзката рано - да го отплати главниот обврзник и да го заврши кредитот пред да созрее.
Ваквите обврзници се нарекуваат "callable". Тие се прилично чести на корпоративниот пазар и се многу чести во пазарот на муни-обврзници.
На ризици на Callable Бонд
На прв поглед, купувањето на повик обврзници не се појави било поризични од купување на која било друга обврзница. Но, постојат причини да се биде претпазлив.
- Прво , обврзаната обврзница изложува инвеститор на " ризик за реинвестирање ".
Издавачите имаат тенденција да ги повикуваат обврзниците кога паѓаат каматните стапки. Тоа може да биде катастрофа за инвеститор кој мислеше дека е заклучен во каматна стапка и ниво на безбедност.
Ајде да погледнеме повторно во таа убава, безбедна ААА проценка корпоративна врска која плаќа 4% годишно. Замислете дека Федералната резервна банка започнува со намалување на каматните стапки. Одеднаш, стапката на стапка за 15-годишна врска, Aaa-проценка обврзница паѓа на 2%. Издавачот на вашата врска гледа на пазарот и одлучува дека е во најдобар интерес да ги исплати старите обврзници и да позајми повторно на 2%.
Вие инвеститорот ќе ја врати оригиналната главнина на обврзницата - 1.000 долари. Но, нема да можете да ја реинвестирате таа главнина и да одговорите на враќањето што го добивате. Сега ќе мора или да купите пониска оцена врска за да добиете 4% враќање или да купите друга Aaa-отценети врска и да прифатите 2% враќање.
- Второ , инсајдерите на пазарот на обврзници знаат дека една од најчестите грешки што ги прават инвеститорите од почетниците е да купат обврзувачка обврзница на секундарниот или преку шалтерскиот пазар, бидејќи стапките се намалуваат и како "датум за повикување" - денот на кои издавачот има право да ги повикаат пристапите на обврзници.
Во таква ситуација, инвеститорот може да го раскине својот 1000 долари, да плати провизија, а потоа веднаш да најде дека се нарекува обврзница. Тој сепак ќе се врати на 1000 долари, но ќе плати провизија за ништо.
Треба ли да купите обврзувачка врска?
Купување на било која инвестиција бара да се измери потенцијалното враќање од потенцијалниот ризик.
И вистината е дека за влез на ниво на инвеститори, callable обврзници може да биде премногу сложена да се разгледа. На пример, цените на повик обврзници во секундарниот пазар се движат сосема поинаку од цените на други обврзници. Кога паѓаат каматните стапки, повеќето обврзници се зголемуваат. Но, повикувачките цени на обврзниците всушност паѓаат кога паѓаат цените - феномен наречен "компресија на цените".
Но, и покрај таквите навики, повик обврзници нудат некои интересни карактеристики за искусни инвеститори .
Ако размислувате за повик врска, ќе сакате да се погледне на два важни фактори.
- Што очекувате да се случи со каматните стапки помеѓу сега и датумот на повик? Ако мислите дека стапките ќе се зголемат или ќе останат стабилни, не мора да се грижите за врската што се нарекува.
- Но, ако мислите дека стапките може да паднат, ќе сакате да бидете платени за дополнителен ризик во обврзувачка врска. Значи продавница наоколу.
Повикните обврзници плаќаат малку повисока каматна стапка за да го компензираат дополнителниот ризик. Некои повик обврзници, исто така, имаат функција која ќе се врати повисока номинална вредност кога се нарекува, односно, инвеститорот може да се врати $ 1.050, наместо $ 1.000 ако обврзницата се нарекува.
Затоа, бидете сигурни дека обврзницата што ја купувате нуди доволно награда за покривање на дополнителни ризици.