Три фактори кои го водат враќањето на корпоративните обврзници
Но, кои се двигателите на ефикасноста на корпоративните обврзници - и по продолжување, вредноста на портфолиото на инвеститорите - на ден-за-ден? Три фактори се истакнуваат како најважни.
Преовладувачки каматни стапки
Бидејќи корпоративните обврзници се ценат за нивниот " принос ширење " наспроти американските обврзници - или со други зборови, предноста предност што ја даваат во однос на државните обврзници - движењата во приносите на државните обврзници директно влијаат врз приносите на корпоративните прашања.
Како пример, Acme Corp. издава обврзница од 5% кога 10-годишното Министерство за финансии е на 3% - предност предност од еден процентен поен. Во теорија, ако приносот на трезорот падне на 2,5%, приносот на корпоративната обврзница ќе падне на 4,5% (сето тоа е еднакво). Имајте на ум дека цените и приносите се движат во спротивни насоки .
Финансиското здравство на издавачката корпорација
Колку е поголем ризикот од основната безбедност, толку е поголем приносот што обично ќе го има.
Како резултат на тоа, промените во финансиското здравје на компанијата ќе влијаат на цените на корпоративниот долг. На пример, Acme Corp. пријавува рекордни профити и покажува зголемен износ на готовина на својот биланс на состојба. Инвеститорите ќе се чувствуваат поудобно поседување на таа врска, и затоа нема да бара толку висок принос да го држат во своите портфолија.
Резултатот: паѓање приноси и зголемување на цените.
Спротивно на тоа, забавувањето на бизнисите предизвикува друга компанија да пријави загуба во една четвртина. Инвеститорите, загрижени дека компанијата ќе треба да изгори преку пари за да го задржи своето работење, расте повеќе се загрижени за финансиското здравје на компанијата. Исто како што таков развој ќе предизвика цената на акциите на компанијата да падне, исто така ќе доведе до пониски цени на обврзниците (и повисоки приноси). Зошто? Многу едноставно, бидејќи слабите деловни трендови и помалиот готовински биланс ја зголемуваат шансата - колку и да е малку - дека компанијата би можела да го одложи долгот. И како ризик оди нагоре, така и приноси. Овој вид ризик е познат како кредитен ризик .
Корпоративните обврзници исто така добиваат кредитен рејтинг од големите агенции како што се Standard & Poor's врз основа на нивното финансиско здравје и нивната способност да ги платат своите долгови. Агенциите можат да го надградат или намалат рејтингот на компанијата, што обично ќе предизвика цените на обврзниците да реагираат кога ќе се објават вестите.
Општа перцепција на ризикот на инвеститорите во глобалните пазари
На изведбата на корпоративните обврзници понекогаш влијаат прашањата кои немаат никаква врска со издавачките компании, туку малку од инвеститорите од пошироката инвестициска клима.
Кога насловите се позитивни, инвеститорите стануваат поудобно во потрага по можности за инвестиции со повисок ризик. Зголемениот оптимизам обично предизвикува пари да течат од трезори и други "безбедни засолништа" и во инвестиции, како што се корпорации, кои нудат повисоки приноси.
Од друга страна, непушачите во глобалната економија предизвикуваат инвеститорите да станат понагласени да држат нешто што се смета за повисок ризик по природа. Во текот на овие времиња, инвеститорите вообичаено бегаат во безбедноста на американските обврзници и продаваат дел или сите нивни инвестиции во поризични сегменти од пазарот, вклучувајќи корпоративни обврзници. Во такви прилики, корпоративните проблеми со понизок квалитет обично се погодени од најтешките во однос на нивните колеги од повисок квалитет.
Корпоративни обврзници: Ставање на сите заедно
Важно е да се има предвид дека почесто отколку не, сите три фактори се на работа истовремено.
Ова е особено точно за заеднички фонд за корпоративни обврзници или ЕТФ, каде што тешко е да се препознае влијанието на промените во основната финансиска сила на една компанија. Сепак, разбирањето на овие три прашања може да обезбеди подобро разбирање за факторите кои ја водат работата на корпоративните обврзници.