Фактори на изведба кои доведуваат до намалување
Агенциите ги базираат своите рејтинзи на обврзници на неколку фактори, еден од најважните е ризикот од неисполнување на обврските , неуспехот на издавачот да ги извршува планските камати и главните плаќања.
Други фактори кои ги сметаат агенциите за рангирање се:
- Влошување на состојбата на билансот на издавачот, како што се паѓање на паричните биланси и / или растечки долг
- Намалувањето на способноста на издавачот да го сервисира својот долг со пари што остануваат од приходи по расходите се одземени.
- Други се влошуваат условите за работа - намалувањето на профитната маргина на корпорацијата и зголемувањето на приходите меѓу нив - или за владиниот издавач, послаб економски раст.
- Влошена перспектива: Корпорација, на пример, со големи историски приходи од продажбата на телефонски биро или енергетска корпорација инвестирана во рудници за јаглен. За владата, влошените изгледи би можеле да бидат втора рецесија пред целосно закрепнување на земјата од претходната рецесија.
Фактори на успешност што доведуваат до надградба
Фактори кои доведуваат до надградба вклучуваат:
- Подобрување на билансот на состојба на издавачот, како што се зголемувањето на готовинскиот биланс и / или падот на долгот
- Подобрувањето на способноста на издавачот да го сервисира својот долг преку готовината оставена по трошоците се одзема од приходите
- Подобрување на бизнис условите - вклучувајќи ги и зголемувањето на профитните маржи и растот на приходите за корпорација, или за владиниот издавач, подобрување на економијата
- Подобри изгледи за издавачот, вклучувајќи го и потенцијалното влијание на промените во трендовите во индустријата, регулаторното опкружување на издавачот или неговата способност да издржи економска катастрофа.
Влијанието на надградбите и намалувањата на перформансите
Цените на поединечните обврзници обично реагираат на надградби и деградирања или, доста често, до очекување на надградба или понижување. За повеќето обврзници, кредитен ризик - или промени што го прават тоа повеќе или помалку веројатно да не се стандардно - е клучен елемент во изведбата. Кога врската е надградена, инвеститорите се подготвени да платат повисока цена и да прифатат помал принос. Кога врската е поништена, спротивното е точно. (Имајте на ум дека цените и приносите се движат во спротивни насоки .)
Важно е да се запамети дека пазарот често се движи пред надградбата или намалувањето во пресрет на таков настан. Како резултат на тоа, објавувањето на промена на рејтингот не мора да значи значително влијание врз перформансите во деновите и неделите по објавувањето - пазарот веќе реагираше на официјалното соопштение.
Пошироките трендови во надградбите и деградирањата можат да влијаат на целиот пазар. Пазарните сегменти на обврзници чии перформанси се диктирани повеќе од кредитен ризик од ризикот од каматните стапки - особено корпоративните обврзници од инвестициски одбор со пониска оценка и обврзниците со висок принос - имаат тенденција да имаат корист кога односот на надградбите до понижувањата е висок или се зголемува и покажува слаби резултати кога соодносот е низок или паѓа.
Пример за промена на рејтингот
Оваа вест од flyonthewall.com, објавена во март 2013 година, го опишува рејтинг центарот на JC Penney и помага да се илустрира како дел од тековните услови и идните изгледи играат улога:
"Услугите на Standard & Poor's Ratings Services објавија дека го намалиле корпоративниот кредитен рејтинг на JC Penney до" CCC + "од" B-. " Изгледот е негативен, рече С & П. S & P додаде: "Намалувањето ја рефлектира ефикасноста на ерозијата која се забрза во текот на претходната година и се чини дека веројатно ќе продолжи да работи во текот на следните 12 месеци ... Таа, исто така ја одразува нашата проценка дека ликвидносната позиција на компанијата е" помалку од соодветна "и дека JC Penney ќе треба да побараат дополнително финансирање или значително да се позајмат на својата кредитна револуција за да ја продолжи својата трансформација ".