Кои се обврзниците со висок принос?
Обврзниците со висок принос се обврзниците издадени од компании со кредитен рејтинг, кои се под инвестициско ниво. Пример за компанија со инвестициски одделенија би била " Мајкрософт" или "Ексон мобил" , големи мултинационални фирми со масивни периодични приходи и еден тон готовина на нивните биланси.
Двете компании, всушност, имаат повисоки кредитни рејтинзи отколку владата на САД, бидејќи нема шанси тие да не ги исполнуваат условите, или со други зборови, не успеат да ги направат своите каматни и главни плаќања на време.
Спротивно на тоа, обврзниците со висок принос се издаваат од компании со перспективи кои се доволно сомнителни за да го спречат нивниот долг да биде рангиран како инвестициски одделение. Компании со висок принос може да имаат високи нивоа на долг, несигурни бизнис модели или негативни приходи.
Како резултат на тоа, постои поголема веројатност дека тие би можеле да се стандардно. Такви компании, според тоа, заработуваат пониски кредитни рејтинзи и инвеститорите бараат повисоки приноси за сопствени обврзници. Причината зошто поризичните обврзници обично плаќаат повисоки приноси се дискутира во мојата статија Односот помеѓу ризикот и приливот на пазарот на обврзници .
Ризиците од високоприносни обврзници
За поединци кои инвестираат во висок принос преку взаемни фондови или фондови со кои се тргува со размена (наместо индивидуални обврзници), стандардно не е примарна грижа.
Историската годишна стапка на неисполнување на обврските за висок принос е околу 4% годишно, што значи дека повеќето фондови или ЕФО кои инвестираат во секторот не гледаат големо влијание врз перформансите од неплаќање во било која дадена година.
Наместо тоа, примарен ризик е зголемената нестабилност на обврзниците со висок принос во споредба со другите области на пазарот на обврзници.
Обврзниците со висок принос извршија добро со текот на времето, но класата на средства, исто така, може да падне исклучително брзо кога пазарното опкружување се влошува.
Најекстремниот неодамнешен пример се случи во 2008 година кога американската финансиска криза ги погоди пазарите во полна сила. Од 29 август до 27 октомври истата година, пазарот со висок принос загуби над 25% од неговата вредност. Ова беше многу невообичаен случај, но тоа ги илустрира потенцијалните краткорочни ризици поврзани со инвестиција со висок принос.
Силни историски враќања
Периодичните продажби, како што е онаа што се случи во 2008 година, не ја намалија долгорочната ефикасност на обврзниците со висок принос. Во десетгодишниот период кој заврши на 31 август 2012 година, Кредит Свис индексите со висок принос испорача просечен годишен вкупен принос од 10,26% - подобар од сите сегменти на пазарот со фиксен приход, освен пазарните обврзници на пазарот .
За време на истиот временски период, обврзниците за инвестициски одделенија (мерено според Barclays Агрегатниот американски облигационен индекс) во просек вратиле 5,48% годишно, додека американските акции (како што е прикажано со индексот S & P 500) се вратија на 6,51%.
Не само што високиот принос ги надмина акциите во текот на овој временски период, но тоа го стори со околу половина од нестабилноста - што значи дека размената на ризик / награда беше извонредна на релативна основа.
Исто така, треба да се забележи дека обврзниците со висок принос испорачуваат позитивни резултати од 23 од 28 календарски години до 2011 година според Липер.
Во однос на принос, класата на средства во просек имаше предност од околу шест процентни поени во однос на американските обврзници со текот на времето. Сепак, оваа предност - или растот се шири - се пресели во огромен опсег. Таа падна на најниско ниво од 2,5 - 2,6 процентни поени во 1997 година и повторно во 2007 година, а во финансиската криза од 2008 година достигна до 21 процентен поен.
Обврзниците со висок принос имаат тенденција да вршат најдобро за време на периоди на економска експанзија и висока доверба на инвеститорите. Спротивно на тоа, класата на средства генерално врши лошо кога ризикот од рецесија е висок и / или инвеститорите не се чувствуваат удобно да преземат ризик.
Движењата на каматните стапки немаат толку големо влијание врз обврзниците со висок принос, бидејќи тие прават други области на пазарот на обврзници, бидејќи нивната предност за добивка значи дека потегот од една четвртина од трезорските позиции има помалку ефект врз ширењето на приносите, како што би обврзници со пониски приноси.
Оваа бела хартија од менаџерот на средствата Алијанса Бернштајн дава повеќе детали за овој феномен.
Евиденцијата за остварувањата на обврзниците со висок принос на обврзници од година во година, заедно со споредбата на стапките на поврат со оние на акции и обврзници за инвестициски одделенија, е достапна тука.
Кој инвестира во долгорочни обврзници?
Обврзниците со висок принос обично сметаат дека нудат средна основа меѓу акции и обврзници. Додека тие се хартии од вредност со фиксен приход, обврзниците со висок принос исто така имаат поголема нестабилност отколку повеќето сегменти на пазарот на обврзници, и со текот на времето нивното работење има тенденција да следи многу поблиску до берзата отколку обврзниците за инвестициски одделенија.
Класата на средство, според тоа, е соодветна за некој кој бара висок приход и потенцијал за долгорочно зголемување на вредноста на капиталот, но кој исто така може да го издржи ризикот и - најважно - има способност да се држи до својата инвестиција за три до пет години. Поради нивната зголемена променливост, обврзниците со висок принос не се соодветни за инвеститорите со краткорочни временски рамки или со ниска толеранција за ризик .
Како да се инвестира
Софистицираните инвеститори имаат можност да купат индивидуални обврзници со висок принос преку посредник. Сепак, ова е трудоинтензивен процес кој вклучува високо ниво на знаење и истражување. Повеќето инвеститори избираат да пристапат во овој сектор преку заеднички фондови или ЕФИ . "Морнингстар" има целосна листа на фондови со обврзници со висок принос, со нивно историско враќање. Двата најголеми ЕФТ со висок принос се СПДР Барклис Капитал со висок износ на обврзници ЕТФ (JNK) и iShares iBoxx $ Фонд за корпоративни обврзници со висок износ (HYG). Други ЕТФ кои инвестираат во овој сектор се:
- iShares iBoxx $ Фонд за корпоративни обврзници со висок износ (HYG)
- SPDR Баркли со висок принос ЕТФ (JNK)
- СПДР Барклис Капитал Краткорочни долгорочни обврзници ЕТФ (СЈНК)
- iShares 0-5 Година со висок принос Корпоративни обврзници ETF (SHYG)
- PIMCO 0-5 Година Американски висок фонд за корпоративни обврзници (HYS)
- PowerShares Фундаментално портфолио на корпоративни обврзници со висок принос (PHB)
- Перитус со висок принос ЕТФ (HYLD)
- Пазарни вектори Паднатиот ангелски фонд ЕТФ (АНГЛ)
- Прв доверба со долгорочни / кратки ЕТФ (HYLS)
- Вектори на пазарот со ризници со богат богатство ЕТФ (THHY)
- Просхарес висок процент на каматна стапка за ХЕТГ (ХИХГ)
- Гугенхајм BulletShares 2013 со висок принос корпоративни обврзници ETF (BSJD)
- Гугенхајм BulletShares 2014 Вложувања со корпоративни обврзници со висок износ ETF (BSJE)
- Гугенхајм BulletShares 2015 Висока принос корпоративни обврзници ETF (BSJF)
- Гугенхајм BulletShares 2016 Висока принос корпоративна обврзница ЕТФ (BSJG)
- Гугенхајм BulletShares 2017 со висок принос корпоративни обврзници ETF (BSJH)
- Гугенхајм BulletShares 2018 со висок принос корпоративни обврзници ETF (BSJI)
- Гугенхајм BulletShares 2019 со висок принос корпоративни обврзници ETF (BSJJ)
- Гугенхајм BulletShares 2020 со висок принос корпоративни обврзници ЕТФ (BSJK)
Инвеститорите, исто така, можат да добијат пристап до меѓународните обврзници со висок принос преку следните ЕФИ:
- iShares Глобал фонд за корпоративни обврзници со висок принос (GHYG)
- Вектори на пазарот Меѓународен фонд за високоризични обврзници (IHY)
- iShares Глобален долг со долг фонд за корпоративни обврзници со висок износ (HYXU)
- PowerShares Глобал Краткорочно портфолио на обврзници со висок принос (PGHY)
- Вектори на пазарите Нови пазари со висок принос ЕТФ (ХИЕМ)
- iShares Emerging Markets фонд со висок принос на обврзници (EMHY)
Општи услови : Информациите на оваа страница се дадени само за дискусија и не треба да се погрешат како инвестициски совет. Под никакви околности овие информации не претставуваат препорака за купување или продавање хартии од вредност. Секогаш внимателно истражувајте пред да инвестирате.