Дознајте за двата вида ризици кои влијаат врз инвестициите во вашата обврзница
Каматен ризик
Каматниот ризик е ранливоста на класата на обврзници или фиксен приход за движењата во постојните каматни стапки.
Обврзниците со зголемен ризик од промена на каматните стапки имаат тенденција да функционираат добро кога стапките се намалуваат, но тие ќе бидат нецелосни кога се зголемуваат каматните стапки. (Имајте на ум дека цените на обврзниците и приносите се движат во спротивни насоки ). Како резултат на тоа, хартиите од вредност осетливи на стапки имаат тенденција да се претстават најдобро кога економијата се забавува, бидејќи побавниот раст веројатно ќе доведе до пад на стапките.
Кредитен ризик
Кредитниот ризик, од друга страна, е чувствителност на обврзниците кон неисполнување на обврските , или можноста дека дел од главницата и каматата нема да бидат платени на инвеститорите. Индивидуалните обврзници со висок кредитен ризик прават добро кога нивната основна финансиска сила се подобрува, но ослабува кога нивните финансии се влошуваат. Цели класи на имот, исто така, може да имаат висок кредитен ризик; овие имаат тенденција да прават добро кога економијата се зајакнува и ќе биде нецелосна кога ќе се забави.
Поглед на ризикот од Бонд Асет Класа
Додека некои области се почувствителни на каматните стапки - како што се американските трезори , хартии од вредност заштитени со хартии од вредност (TIPS), хартии од вредност поддржани со хипотека и висококвалитетни корпоративни и општински обврзници - други, како што се обврзници со висок принос, долг на новите пазари , облигации и пониски квалитетни општински обврзници, се почувствителни на кредитниот ризик.
Разбирањето на оваа разлика е од клучно значење за постигнување на ефективна диверзификација во портфолиото на обврзници.
Американски обврзници и совети
Државните обврзници се сметаат за речиси без кредитен ризик, бидејќи владата на САД останува најбезбедниот заемопримач на планетата. Како резултат на тоа, нагло забавување на растот или економска криза нема да им наштети на нивните перформанси.
Всушност, економската криза може да помогне, бидејќи пазарната несигурност ги тера инвеститорите да вршат квалитетни обврзници.
Од друга страна, трезорските обврзници и СОВЕТИ се многу чувствителни на зголемувањето на каматните стапки. Кога Банката на федерални резерви се очекува да ги зголеми стапките , или кога инфлацијата ќе биде загрижена за инвеститорите, приносите на трезорските обврзници и СОВЕТИ најверојатно ќе се зголемат (како што паѓаат нивните цени). Во ова сценарио, долгорочните обврзници ќе бидат многу полоши од нивните краткорочни колеги. Од друга страна, знаците на забавување на растот или опаѓање на инфлацијата се позитивни за државните обврзници кои се чувствителни на стапки, особено на повеќе нестабилните, долгорочни обврзници.
Хартии од вредност поддржани со хипотеки
Хипотекарните хартии од вредност (МБС) исто така имаат тенденција да имаат низок кредитен ризик, бидејќи повеќето се поддржани од владини агенции или се продаваат во базени каде поединечните загуби немаат значително влијание врз целокупната безбедност. МБС, од друга страна, се многу чувствителни на каматните стапки. Класата на средства може да биде повредена на два начина: со нагло зголемување на цените, со што се намалуваат цените, и со нагло намалување на стапките, што ги поттикнува сопствениците на куќи да ги рефинансираат своите хипотеки, што доведува до враќање на главнината (која потоа треба да да се реинвестираат по пониски стапки) и помал принос од инвеститорите (бидејќи нема камата на пензионираната главнина).
Затоа, МБС, имаат тенденција да се претстават најдобро кога стапките се релативно стабилни.
Општински обврзници
Сите општински обврзници не се создаваат слично. Класата на средства е дом на висококвалитетни, безбедни издавачи и издавачи со повисок ризик со понизок квалитет. Обврзниците на повисокиот квалитет на крајот од спектарот се сметаат за многу малку веројатни за стандардно; Затоа, ризикот од промена на каматните стапки е далеку најголем фактор во нивното работење. Додека се движите кон крајниот ризик од спектарот, кредитниот ризик станува примарен проблем, а ризикот од промена на каматните стапки има помалку влијание.
На пример, финансиската криза од 2008 година - којашто со себе ги донела вистинските загуби и стравувањата од зголемените загуби за ниско-квалитетни обврзници од сите видови - доведоа до екстремно лоши перформанси за пониски оценети, високо продуктивни муни, со многу средства кои се инвестираат во просторот губи над 20% од нивната вредност.
Во исто време, фондот со фонд со кој се тргува на берзата iShares S & P National AMT-Free Muni Bond Fund (тикер: MUB), кој инвестира во висококвалитетни хартии од вредност, ја заврши годината со позитивен принос од 1,16%. Спротивно на тоа, многу помали финансиски фондови произведоа враќање во опсегот од 25-30% во наплатата што се случи во наредната година, далеку надминувајќи го 6,4% враќањето на MUB.
Бебето? Видот на општински обврзници или фондови што ќе ги одберете може да имаат огромно влијание врз видот на ризикот кој го преземате, како и враќањата што може да ги очекувате под различни околности.
Корпоративни обврзници
Корпоративните обврзници претставуваат хибрид на каматна стапка и кредитен ризик. Бидејќи корпоративните обврзници се ценат за нивниот " принос ширење " наспроти Трезорските обврзници - или со други зборови, предноста предност што ја даваат во однос на државните обврзници - движењата во приносите на државните обврзници директно влијаат врз приносите на корпоративните прашања. Во исто време, корпорациите се сметаат дека се помалку финансиски стабилни од американската влада, така што тие, исто така, носат кредитен ризик .
Високо рангираните корпорации со пониска продуктивност имаат тенденција да бидат чувствителни на стапка, бидејќи нивните приноси се поблиску до приносите на државни обврзници и, исто така, бидејќи тие се сметаат за помалку веројатни за неисполнување на обврските. Повластените корпорации со повисока принос имаат тенденција да бидат помалку чувствителни на стапката и да бидат почувствителни на кредитен ризик, бидејќи нивните приноси се подалеку од приносите на државните обврзници, а исто така и поради тоа што се сметаат за поверојатни за неисполнување на обврските.
Обврзници со висок принос
Најголемата загриженост кај индивидуалните обврзници со висок принос (честопати се нарекува "ѓубре обврзници") е кредитен ризик. Видовите на компании кои издаваат обврзници со висок принос се помали, непроверени корпорации или поголеми компании кои имаат финансиски проблеми. Ниту пак се во особено силна позиција да го надминат периодот на побавен економски раст, така што обврзниците со висок принос имаат тенденција да заостануваат кога растот на инвеститорите е помалку уверен за изгледите за раст.
Од друга страна, промените во преовладувачките каматни стапки имаат помало влијание врз остварувањата на обврзниците со висок принос. Причината за ова е јасна: додека обврзницата која изнесува 3% е почувствителна на промена во 10-годишниот принос на американското Министерство за финансии од 2% на 2,3% - што значи дека ширењето на приносот се движи од 1,0 процентни поени до 0,7 процентни поени - разликата е помалку изразена во обврзницата која плаќа 9%. Во овој случај, ширењето ќе се движи многу помалку на процентуална основа: можеби од 7,0 процентни поени до 6,7.
На овој начин обврзниците со висок принос - додека се ризични - може да обезбедат елемент на диверзификација кога се поврзани со државни обврзници. Спротивно на тоа, тие не обезбедуваат голема диверзификација во однос на акциите.
Новите пазарни обврзници
Како обврзници со висок принос, пазарните обврзници во подем се многу почувствителни на кредитниот ризик од каматниот ризик. Додека зголемувањето на стапките во САД или економиите во развој обично нема да има големо влијание врз пазарите во развој, загриженоста за забавување на растот или други пореметувања во глобалната економија може да има големо влијание врз новите пазарни долгови.
Во крајна линија
За правилно диверсифицирање, инвеститорите треба да ги разберат ризиците од типот на обврзниците што ги поседуваат. Додека новите пазари и обврзниците со висок принос можат да диверзифицираат конзервативно портфолио на обврзници, тие се многу помалку ефикасни кога се користат за диверзификација на портфолио со значителни инвестиции во акции. Заедно со истата линија, поседувањата што се чувствителни на стапки се корисни за диверзификација на ризикот на берзанскиот пазар, но тие ќе ги задржат инвеститорите со загуби кога стапките се зголемуваат.
Бидете сигурни да ги разберете специфичните ризици и перформансите на возачите на секој пазарен сегмент пред да изградите портфолио на обврзници.