Постојат неколку начини за губење пари за инвестирање во обврзници. Ова е еден од нив.
Пример за ризик за реинвестирање
На пример, инвеститорот гради портфолио на обврзници во време кога преовладувачките приноси се движат околу 5%. Меѓу неговите купувања на обврзници, инвеститорот купува 5-годишна државна каса од 100.000 долари, со очекување да добие 5.000 долари годишно во годишен приход.
Меѓутоа, во текот на тој петгодишен период, преовладувачките стапки на оваа посебна класа на обврзници паѓаат на 2%. Добрата вест е дека сопственикот на обврзницата ги добива сите исплатени камати од 5%, како што е договорено, а при доспевање добива целосна 100.000 долари од главница, исто така како што е договорено. Па што е проблемот?
Проблемот е што ако сега инвеститорот купува друга обврзница во иста класа, тој веќе нема да добие 5% каматни исплати. Инвеститорот мора да ги врати парите на работа по пониски стапки. Сега, истиот 100.000 долари генерира само 2.000 долари секоја година, а годишните исплати од 5.000 долари што ги добил на претходната белешка.
Исто така вреди да се напомене дека ако инвеститорот повторно го отплати приходот од камата на новата белешка, таа ќе мора да ги прифати пониските стапки што сега преовладуваат. Ако треба да се случи тоа што каматните стапки потоа се зголемуваат, втората 100.000 обврзници плаќаат 2 проценти паѓа во вредност. Ако инвеститорот треба да заработи однапред - да ја продаде обврзницата пред доспевање - покрај помалите плаќања по купон, таа исто така ќе изгуби дел од нејзиниот главен извршен директор.
Запомнете ја познатата формула: со зголемување на каматните стапки, вредноста на обврзницата се намалува се додека нејзиниот тековен принос е еднаков на приносот на нова обврзница која плаќа повисок интерес.
Друг Поврзан ризик
Ризик за реинвестирање исто така се јавува и со повик обврзници. "Callable" значи дека издавачот може да ја плати обврзницата пред доспевање.
Една од основните причини зошто се повикуваат обврзниците е тоа што каматните стапки паѓаат од издавањето на обврзницата и корпорацијата или владата сега можат да издаваат нови обврзници со пониски стапки, со што ќе се спаси разликата помеѓу постарата повисока стапка и новата пониска стапка. Има смисла да се направи ова и тоа е дел од договорот на кој инвеститорот се согласува кога купува обврзувачка врска, но, за жал, ова исто така значи и тоа. уште еднаш, инвеститорот ќе мора да ги врати парите назад на работа со пониска стапка на пораст.
Избегнување на ризик за реинвестирање
Инвеститорите можат да се обидат да се борат против ризикот од реинвестирање со инвестирање во долгорочни хартии од вредност, бидејќи тоа ја намалува фреквенцијата на која готовината станува достапна и треба да се реинвестира. За жал, ова исто така го изложува портфолиото на уште поголем ризик од каматни стапки .
Она што инвеститорите понекогаш може да го сторат - и тоа го направија сè повеќе во ниската каматна стапка што следеше по колапсот на финансиските пазари кон крајот на 2007 година - е да се обиде да го надомести загубениот приход од камати со инвестирање во обврзници со висок принос (инаку позната како ѓубре обврзници). Ова е разбирлива, но сомнителна стратегија, бидејќи исто така е добро познато дека ненадејните обврзници не успеваат со особено високи стапки кога економијата не прави добро, што генерално се совпаѓа со животната средина со ниски каматни стапки.
Подобра стратегија
Подобар начин за барем делумно олеснување на ризикот од реинвестирање е да се создаде "скала за врски" - портфолио со обврзници со многу различни датуми на достасување. Бидејќи пазарот во суштина е цикличен, високи каматни стапки се многу ниски, а потоа повторно се креваат. Шансите се само некои од вашите обврзници ќе созреат во средина со ниски каматни стапки и тие обично може да се компензираат од други обврзници кои созреваат кога каматните стапки се високи.
Инвестирањето во активно управувани фондови може да го намали влијанието на ризикот од реинвестирање, бидејќи менаџерот на фондот може да преземе слични чекори за ублажување на ризикот. Меѓутоа, со текот на времето, приносите на средствата од обврзниците имаат тенденција да растат и да паѓаат на пазарот, па така активно управуваните фондови со обврзници обезбедуваат само ограничена заштита од ризик од реинвестирање.
Друга можна стратегија е да се реинвестираат во инвестиции кои не се директно засегнати од опаѓање на каматните стапки.
Еден од truisms на инвестициите генерално е да ги направи како некоррелектирани што е можно повеќе. Оваа стратегија, ако е успешно извршена, го постигнува тоа. Но, тоа, исто така, вклучува одреден степен на софистицираност и инвестициско искуство што не поседуваат многу мало инвеститори.