Постојат две клучни разлики помеѓу трите типа на американски државни обврзници: нивните датуми на достасување и начинот на кој тие плаќаат интерес.
Плаќа да ги разбереме пред да размислите да направите инвестиција во државни обврзници.
Како Зрели три државни хартии од вредност
Разликата во доспеаноста на трите типа на државни хартии од вредност им помага да се разликуваат. Благајнички записи (или "Т-записи") се краткорочни обврзници кои созреваат во рок од една година или помалку од нивното издавање. Т-сметките се продаваат со рок на достасување од четири, 13, 26 и 52 недели, кои се почесто се нарекуваат еднократни, три, шест и 12-месечни државни записи, соодветно.
Едно-, три- и шестмесечните сметки се аукцираат еднаш неделно, додека 52-недела сметките се нудат на секои четири недели. Бидејќи роковите за достасување на државни записи се толку кратки, тие обично нудат пониски приноси од оние што се достапни на државни записи или обврзници.
Емисиите на државни записи имаат рок на доспевање од еден, три, пет, седум и десет години, додека државните обврзници (исто така наречени "долги обврзници") нудат доспеаност од 20 и 30 години.
Во овој случај, единствената разлика помеѓу белешките и обврзниците е должината до доспевање.
Десетгодишната е најшироко следена од сите рочности; се користи како репер за пазарот на финансии и основа за пресметување на стапките на хипотека на банките. Вообичаено, подалечниот датум на достасување на прашањето, толку е поголем ризикот од поврат на средствата на инвеститорите, и толку е поголем надоместениот принос.
Различни плаќања на камати
Другата клучна разлика е начинот на кој државните записи плаќаат камата. Како врска со нулти купон , Вие би купиле Т-сметки со попуст на пар, каде што пар се однесува како номиналната вредност на обврзницата. Овој попуст се одредува на аукцијата. "Пара" е 100 долари, или вредноста на која сите зрели записи се созреваат.
На пример, може да платите 98 долари за сметка која на крајот ќе созрее на 100 долари. Разликата од 2 долари помеѓу аукциската цена и рокот на достасување ја претставува каматата што ја добивате на Т-сметката. Веб-страницата на Федералната банка на Федералната банка на Њујорк обезбедува кратко објаснување за тоа како да се пресмета ефективниот принос на Т-сметка врз основа на неговата цена и време до доспевање.
Спротивно на тоа, двете државни записи и обврзници плаќаат традиционален " купон " или плаќање камата на секои шест месеци. Кога овие хартии од вредност се нудат на аукција, тие можат да продаваат по цена која преведува на принос до достасување повисоко, или пониско, од оној на купонот. Инвеститорите можат да купуваат обврзници директно од американското Министерство за финансии, преку својата веб-страница на TreasuryDirect . Веб-страницата на Министерството за финансии објаснува како се одредува каматната стапка и цената на обврзницата на аукција.
Цена флуктуации
Откако ќе се издаваат T-белешки и T-обврзници, нивните цени се менуваат, така што нивните приноси остануваат поврзани со пазарни цени.
На пример, велат дека владата издава 30-годишна обврзница со принос од 10 отсто кога каматните стапки се високи. Во наредните 15 години, преовладувачките стапки значително се намалуваат, а нови долгорочни обврзници се издаваат на 5 проценти.
Инвеститорите повеќе нема да можат да ја купат постарата Т-обврзница и сепак добиваат принос од 10 проценти; наместо тоа, нејзиниот принос до достасување ќе падне, а нејзината цена ќе се зголеми. Во принцип, подолго време додека обврзницата не созрее, поголема флуктуација на цената ќе се доживее. Спротивно на тоа, Т-сметки многу малку се доживуваат во начинот на флуктуација на цената, бидејќи тие созреваат за толку краток временски период.