Што е конвертибилна врска?
Како обични ванила корпоративни обврзници, кабриолет плати приход за инвеститорите. Но, за разлика од обврзниците, тие имаат потенцијал да пораснат ако акциите на компанијата се одвиваат добро.
Причината за ова е едноставна: бидејќи конвертибилната обврзница содржи опција која треба да се конвертира во акции, зголемувањето на цената на основната акција ја зголемува вредноста на конвертибилната хартија од вредност.
Меѓутоа, ако акциите се лоши, инвеститорот нема да може да ја претвори безбедноста во акции и ќе има само принос кој ќе се покаже за неговата инвестиција. Но, за разлика од акции, конвертибилните обврзници можат да паднат само до сега - обезбедуваат друштво за издавање да остане солвент - бидејќи тие имаат специфичен датум на достасување, при што инвеститорите ќе ја добијат својата главнина. Во оваа смисла, конвертибилните обврзници имаат повеќе ограничени негативни страни отколку обичните акции.
Меѓутоа, постои еден улов: во ретки случаи кога издавачот оди во банкрот, инвеститорите во конвертибилни обврзници имаат понизок приоритет да бараат имот на компанијата од инвеститорите во право, неконвертибилен долг.
Добивката: додека конвертибилните обврзници имаат поголем потенцијал за благодарност од корпоративните обврзници, тие исто така се поподложни на загуби ако издавачот не ги поправи (или не успее да ги направи своите каматни и главни плаќања на време).
Поради тоа, инвеститорите во индивидуални конвертибилни обврзници треба да бидат сигурни дека ќе спроведат екстензивно кредитно истражување.
Пример за функционирање на кабриолет
Ајде да погледнеме еден пример. Acme компанијата издаде 5-годишна конвертибилна врска со вредност од 1.000 долари и купон од 5%. "Коефициентот на конверзија" - или бројот на акции што инвеститорот ги добива ако тој или таа ја изврши конверзијата - опција е 25.
Според тоа, ефективната цена на конверзијата е 40 долари по акција, или $ 1000 поделена со 25. Инвеститорот има три години за конвертибилна обврзница и секоја година добива 50 долари во приход. Во тој момент, акциите се зголемија многу над цената на реализација и тргуваат со 60 долари. Инвеститорот ја конвертира обврзницата и добива 25 акции на акции на 60 долари по акција, со вкупна вредност од 1500 долари. На овој начин, конвертибилната врска понуди и приходи и шанса да учествува во нагорна линија на основните акции.
Имајте на ум дека повеќето конвертибилни обврзници се повикливи - што значи дека издавачот може да ги повика обврзниците и со тоа да ја ограничи добивката на инвеститорите. Како резултат на тоа, кабриолетите немаат ист неограничен потенцијал за возврат, како обичен залог.
Од друга страна, да речеме дека акциите на Acme слабеат за време на животот на безбедноста - наместо да се зголеми на 60 долари, паѓа на 25 долари. Во овој случај, инвеститорот не би се претворил - бидејќи цената на акциите е помала од цената на конверзијата - и ќе се одржи на хартијата од вредност до доспевање како да е директна корпоративна обврзница . Во овој пример, инвеститорот добива 250 долари во приход во текот на петгодишниот период, а потоа ги прима своите $ 1000 назад на зрелоста на обврзницата.
Како да се инвестира во кабловски обврзници
Инвеститорите кои се подготвени да го направат соодветното истражување можат да инвестираат во индивидуални конвертибилни хартии од вредност преку нивниот брокер. Голем број на големи фонд компании нудат инвестициски фондови кои инвестираат во кабриолет. Меѓу најголемите се Calamos Convertible A (Ticker: CCVIX), Fidelity Convertible Securities (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX) и Френклин кабриолет хартии од вредност (FISCX). Инвеститорите исто така можат да се одлучат за фондовите со кои се тргува со размена (ETFs) SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (Ticker: CWB) или PowerShares Convertible Securities Portfolio (CVRT).
Имајте на ум, големите портфолија на конвертибилни хартии од вредност - кои фондови и ETFs ги претставуваат - имаат тенденција да го следат пазар на акции прилично тесно со текот на времето. Како такви, тие извршуваат повеќе како фонд со капитал со висока дивиденда .
Овие производи можат да обезбедат елемент на диверзификација и потенцијал за напредок во однос на традиционалните портфолија на обврзници, но не се нужно најдобриот начин за диверзификација за некој чие портфолио првенствено е инвестирано во акции.
Билансот не обезбедува даноци, инвестиции или финансиски услуги и совети. Информациите се презентираат без да се земат предвид инвестициските цели, толеранцијата на ризик или финансиските околности на кој било конкретен инвеститор и може да не бидат соодветни за сите инвеститори. Изминатите перформанси не се индикативни за идните резултати. Инвестирањето вклучува ризик, вклучувајќи и можна загуба на главницата.