Новите пазарни обврзници: "деноминирани во долари" против "локална валута"
Инвеститорите имаат две опции кога станува збор за инвестирање во новите пазарни обврзници . Првиот е да инвестира во долгот деноминиран од страна на земјите во развој во светот. Долари деноминирани едноставно значи дека обврзниците се издаваат во американски долари, па американските инвеститори не треба да се претворат во странска валута кога купуваат обврзници. Резултатот е дека нема влијание од валутниот ризик врз типичната нестабилност поврзана со новите пазарни обврзници.
Обврзниците кои се деноминирани во локални валути наместо американски долари се вториот вид на долг на пазарот во развој. Во овој случај, инвеститорот ќе мора да ги конвертира долари во странска валута, како што е Бразилецот , пред купувањето на обврзницата. Како резултат на тоа, покрај движењето на цените на основната обврзница, вредноста на инвестицијата е под влијание на валутни флуктуации - пораст или пад на девизниот курс на девизи / американски долар.
На пример, инвеститорот купува долг од 1 милион долари од долгот во Бразил, но за да го сторат тоа, прво треба да ги претворат своите долари во локална валута. Една година подоцна, цената на обврзницата е иста, но валутата депрецираше 5% наспроти доларот. Кога инвеститорот ја продава обврзницата и се враќа назад во американски долари, таа амортизација од 5% доведува до дополнителна загуба од 5% во вредноста на инвестицијата - иако номиналната цена на обврзницата во реално време е непроменета.
Долари или деноминирани во странска валута - што е подобро за вас?
Потенцијалната корист од фондовите во локална валута е двојна. Прво, им овозможува на инвеститорите да ги диверзификуваат своите удели подалеку од американскиот долар. Второ, им овозможува на инвеститорите да имаат корист од кумулативниот позитивен ефект на новите пазарни држави со посилен економски раст.
Во исто време, изложеноста на валута додава уште еден слој на нестабилност. Ова станува особено важно во време кога инвеститорите се обидуваат да избегнат ризик. Во овие прилики, разумно е да се очекува дека фондовите во локална валута ќе ги намалат своите колеги со деноминирани денови. Затоа, долгот врз основа на доларот може да биде подобра опција во време на неизвесност за нови инвеститори во класата на средства или за оние со малку пониска толеранција за ризик.
Како ефикасноста се разликува
Пример за тоа како може да се разликуваат перформансите на двата сегмента: Во текот на септември 2011 година, интензивираната загриженост во врска со европската должничка криза предизвика бегство кон безбедноста од средства со повисок ризик. Во средината на оваа продажна продажба, ЕМБ (пазарите во развој на ЕТФ кој има долг деноминиран во долари) се вратија -4,79%. Во истиот временски период, ELD (кој има долг во локална валута) се врати -10,24% - значајна разлика во таков краток период.
Спротивно на тоа, во текот на првите два месеци од 2012 година - исклучително позитивен период за финансиските пазари, ЕЛД се врати 7,53% и го намали трошењето на ЕМБ од 4,51%. Со текот на времето, сепак, разликата има тенденција да излезе дури и надвор. Гледајќи ги двата фонда PIMCO како пример, петгодишниот просечен годишен принос на фондот за домашна валута и средствата деноминирани во долари изнесуваше 7,37% и 8,04%, соодветно, до 6 јуни 2013 година, релативно мала разлика во двата приноси .
Инвеститорите имаат многу опции
Инвеститорите кои бараат да одвојат дел од своето портфолио на странски обврзници мора да направат избор меѓу фондовите со обврзници деноминирани во долари или со локална валута (или да воспостават некоја посакувана комбинација од двете). Некои фонд компании нудат и двете: PIMCO, на пример, нуди и на Фондот за развој на нови пазари на PIMCO (тикер: PEBIX), како и на PIMCO локалниот фонд за итни обврзници (PELBX).
Во светот на фондовите со кои се тргува со размена , инвеститорите можат да изберат помеѓу производи како што се iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund (EMB) или Фондот за локален долг на нови пазари на мудрост (ELD).
Во крајна линија
Многу фондови успеваат да се движат меѓу обврзниците деноминирани во долари и во девизи. Истражете ја секоја инвестиција за потенцијални обврзници темелно за да бидете сигурни дека ќе ги разберете валутните деноминации на обврзниците во своето портфолио за да потврдите дека фондот одговара со вашиот ризичен профил и е компатибилен со вашата севкупна стратегија за инвестирање.
ОДГОВОР: За Парите не се дадени даночни, инвестициони или финансиски услуги и совети. Информациите се презентираат без да се земат предвид инвестициските цели, толеранцијата на ризик или финансиските околности на кој било конкретен инвеститор и може да не бидат соодветни за сите инвеститори. Изминатите перформанси не се индикативни за идните резултати. Инвестирањето вклучува ризик, вклучувајќи и можна загуба на главницата.