Природата на берзата и како се издаваат акциите
Конечно, со читање и проучување на овие лекции, јас се надевам дека ќе можете да земете биланс на состојба и навистина да разберете што значат броевите. Во оваа прва рата, ќе разговараме зошто берзата постои и објаснува како бизнисот оди од тоа да биде мала, семејна компанија во корпорација со акции со кои јавно се тргува.
Финансиски услови
Во текот на оваа статија и други тука на оваа страница, ќе се сретнете со финансиски услови со кои можеби не сте запознаени. Јас нема да одам во голема длабочина тука, но следните термини се некои од најчестите.
- Заработка по акција : износот на добивката на која секоја акција има право.
- Одење јавно : сленг за кога компанијата планира ИПО.
- ИПО : Кратко за почетно јавно понудување. ИПО е кога една компанија продава акции само по себе за прв пат.
- Пазар на капиталот : Износот на пари што ќе треба да го платите ако купивте поединечен удел на акции во една компанија. (За да се пресмета пазарното ограничување , множете го бројот на акции по цена по акција.) Кратко за капитализирање на пазарот.
- Сподели : Акција , или една заедничка акција, претставува сопственост на инвеститорот во "удел" на добивката, загубите и имотот на компанијата. Се создава кога бизнисот се распарчува на парчиња и ги продава на инвеститорите во замена за пари.
- Симбол на тикер: кратка група букви што претставува одредена залиха (на пример, "Кока-Кола" има симбол на ознака "КО", "Џонсон и Џонсон" има симбол на "JNJ")
- Застраховател : Финансиска институција или инвестициска банка која ги прави сите документи и организира ИПО на компанијата.
Вовед во берзата
Пазарот на акции може да биде голем извор на конфузија за многу луѓе. Просечното лице обично спаѓа во една од двете категории. Првиот верува дека инвестирањето е форма на коцкање; тие се сигурни дека ако инвестирате, повеќе од веројатно ќе ги загубите вашите пари. Често овие стравови се водени од личните искуства на членовите на семејството и пријателите кои претрпеле слични судбини или живееле низ Големата депресија. Овие чувства не се засноваат на факти. Некој кој верува во оваа линија на размислување едноставно не разбира што е на берзата и зошто постои.
Втората категорија се состои од оние кои знаат дека треба да инвестираат на долг рок, но не знаат од каде да почнат. Многумина сметаат дека инвестирањето е некаква црно-магија што само неколку луѓе знаат да го користат. Почесто отколку не, тие ги оставаат своите финансиски одлуки до професионалци и не можат да ви кажат зошто тие поседуваат одреден фонд или заеднички фонд . Нивниот инвестициски стил е слепа вера или ограничена на "Оваа акција се зголемува ... треба да ја купиме." Иако можеби не изгледа како да е на површина, оваа група е во многу поголема опасност од првата.
Тие инвестираат како маси, а потоа се прашуваат зошто нивните резултати се медиокритетни (или во некои случаи, уништувачки).
Во оваа серија лекции, јас се потрудив да докажам дека просечниот инвеститор може да го оцени билансот на состојба на компанијата, и по неколку релативно едноставни пресметки, пристигне во она за кое верува дека е "вистинска" или вродена вредност на компанијата. Ова ќе му овозможи на лицето да разгледа акции и да знае дека вреди, на пример, 40 долари по акција. Ова им дава на секој инвеститор слобода да знае кога безбедноста е потценета, значително зголемување на нивните долгорочни приходи или преценет.
Природата на бизнисите и берзата
Пред да разгледаме како да ја вреднуваме компанијата, важно е да се разбере природата на бизнисите и на берзата. Ова е камен-темелник за учење да се инвестира добро.
Речиси секоја голема корпорација започна како мала, мама и поп операција, а преку растот станаа финансиски гиганти. На пример, во 2016 година, Вол-Март, Amazon.com и Мекдоналдс доживеале профит од околу 20,7 милијарди долари до крајот на годината. Вол-Март првично беше едно-продавница бизнис во Арканзас. Amazon.com започна како на онлајн книжар во гаража. Мекдоналдс некогаш беше мал ресторан, за кој никој не го слушаше никој надвор од Сан Бернардино, Калифорнија. Како овие мали компании растат од малите претпријатија на родниот град до трите најголеми бизниси во американската економија? Тие го кренаа капиталот со продажба на акции во себе.
Кога една компанија расте, најголемата пречка често се зголемува доволно пари за да се прошири. Сопствениците обично имаат две опции за надминување на ова. Тие можат или да ги позајмат парите од банка или вложување капиталист, или да продаваат дел од бизнисот на инвеститорите и да ги користат парите за финансирање на растот. Изземање на заем е вообичаено, обично лесно да се стекне, и многу корисно - до точка. Банките не секогаш ќе позајмуваат пари на компаниите, а над-желни менаџери може да се обидат да позајмат премногу на почетокот, што предизвикува хаос на билансот на состојба. Факторите како што се овие често предизвикуваат сопственици на мали бизниси да издаваат акции. Во замена за откажување од мал дел од контролата, им се дава пари за да го прошират бизнисот. Освен парите што не треба да се враќаат, "пуштањето во јавност" [како што се нарекува кога компанијата продава акции за себе за прв пат] им дава на бизнис менаџерите и сопствениците нова алатка: наместо да плаќаат за пари стекнување, тие можат да ги користат своите сопствени акции.
Како се издава берза?
За подобро да разбереме како издаваме работи на акции, ајде да погледнеме во фиктивна компанија "ABC Furniture, Inc." Откако се оженив, еден млад пар одлучи да започне бизнис. Тоа ќе им овозможи да работат за себе, како и да го организираат своето работно време околу своето семејство. И мажот и жената отсекогаш имале силен интерес за мебел, па затоа одлучиле да отворат продавница во нивниот роден град. По позајмувањето пари од банката, тие ја нарекуваат нивната компанија "ABC Furniture" и одат во бизнисот. Во текот на првите неколку години, компанијата прави малку профит, бидејќи приходите се изопараат назад во продавницата, купуваат дополнителни инвентар и преуредување и проширување на објектот за да се приспособат на зголеменото ниво на стока.
Десет години подоцна, бизнисот расте брзо. Двојката успеа да го плати долгот на компанијата, а профитот е над 500.000 долари годишно. Уверен дека ABC Furniture може да направи и во неколку поголеми соседни градови, двојката одлучи дека сакаат да отворат две нови гранки. Тие ги истражуваат нивните опции и дознаваат дека ќе чини околу 4 милиони долари за да се прошират. Не сакајќи да позајмуваат пари и повторно да бидат исплатени со камати, тие решаваат да продадат акции во компанијата.
Компанијата се приближува кон "осигурувач", како што се "Голдман Сакс" или "ЈП Морган", кој ги иритира своите финансиски извештаи и ја одредува вредноста на бизнисот. Како што споменавме порано, ABC Furniture заработува 500,000 долари по профит секоја година. Исто така, има книговодствена вредност од 3 милиони долари [вредноста на земјиштето, градежништвото, инвентарот и сл. Од долгот на компанијата]. Андеррајтот истражува и открива дека просечната мебелна стока тргува со 20 пати поголема заработка [концепт за кој ќе разговараме подетално подоцна].
Што значи тоа? Едноставно кажано, ќе го зголемиш заработувачката од 500.000 долари за 20. Во случајот на ABC, одговорот е 10 милиони долари. Додајте во книговодствената вредност, а вие ќе пристигнете 13 милиони долари. Ова значи, според мислењето на осигуреникот, ABC Furniture е вреден 13 милиони долари.
Нашата млада двојка, сега во 30-тите, мора да одлучи колку од компанијата сакаат да ги продадат. Во моментов, тие поседуваат 100% од бизнисот - тоа е сосема нивно. Колку повеќе тие продаваат, толку повеќе готовина тие ќе ги зголемат, но мора да имаат на ум дека со продажба на повеќе, тие ќе се откажат од поголем дел од нивната сопственост. Како што компанијата расте, таа сопственост ќе вреди повеќе, па мудриот претприемач нема да продаде повеќе отколку што требаше.
По разговорот, двојката одлучува да задржи 60% од компанијата и да ги продаде останатите 40% на јавноста како акции. [Ова значи дека тие ќе останат во вредност од 7,8 милиони долари од бизнисот и затоа што поседуваат мнозинство од акциите, тие сé уште ќе бидат во контрола на продавницата.] Останатите 40% што ги продаваат на јавноста вредат 5,2 милиони долари. Застрахователята наоѓа инвеститори кои се подготвени да купат акции и дадат чек за 5,2 милиони долари за парот.
Иако тие поседуваат помалку од компанијата, нивниот удел, се надеваме, ќе расте побрзо сега, кога тие имаат средства да се прошират брзо. Користејќи ги парите од нивната јавна понуда, ABC Furniture успешно ги отвори двата нови продавници и остави 1,2 милиони долари во готовина (сетете се дека ќе чини 4 милиони долари за новите продавници). Бизнисот е уште подобар во новите гранки. Двете нови продавници и секоја година остваруваат околу 800.000 долари годишно, додека старата продавница сè уште ги прави истите 500.000 долари. Меѓу трите продавници, ABC сега остварува годишен профит од 2,1 милион долари.
Ова е одлична вест бидејќи, иако немаат слобода едноставно да ја затворат продавницата, бизнисот е сега вреден 51 милион долари [множете ги новите приходи од 2,1 милион долари годишно за 20 и додадете книговодствената вредност од 9 милиони долари (секоја продавница има книговодствена вредност од 3 милиони долари)]. 60-процентниот удел на двојката сега вреди 30,6 милиони долари.
Со овој пример, лесно е да се види како малите бизниси се чини дека експлодираат во вредност кога одат јавно. Оригиналните сопственици на компанијата се, во извесна смисла, побогати преку ноќ. Пред, износот што може да го извадат од бизнисот е ограничен на добивката што била генерирана. Сега, тие можат слободно да ги продаваат своите акции во компанијата во секое време, брзо подигање готовина.
Овој процес е основа на Вол Стрит. На берзата е, во неговото јадро, голема аукција каде сопственоста во компаниите, исто како ABC Furniture, се продава на највисокиот понудувач секој ден. Поради човечката природа и емоциите на страв и алчност, компанијата може да продаде многу повеќе или за многу помалку од нејзината внатрешна вредност. Работа на добар инвеститор е да ги идентификува оние компании кои продаваат под нивната вистинска вредност и да купат колку што можат.