Раѓањето на индустрискиот просек Дау Џонс
Индустрискиот просек Дау Џонс беше создаден од еден човек по име Чарлс Дау, еден од основачите на Dow Jones & Co., истата фирма која го родила The Wall Street Journal .
Неговиот претходник е роден на 16 февруари 1885 година, кога Чарлс објави дневен просек од дванаесет акции што ги избрал, првично се состоеше од две индустриски компании и десет железници. Во рок од неколку години, тој ја прошири листата на дваесет акции .
Четири години подоцна, Чарлс сфати дека индустриските компании брзо стануваат поважни од железницата. Тој го прилагоди оригиналниот индекс (на Вол Стрит, овој процес е познат како "реконституирање") и го преименува во просекот на Дау Џонс (во 1970-тите, името беше надградено со Дау Џонс транспортниот просек за покривање на воведувањето на воздушниот товарен транспорт и други форми на транспорт). Тој потоа создаде нов индекс на акции што се состоеше од дванаесет компании и го нарече "Дау Џонс Индустриски Просек" или ДИАИ за кратко. Процесот за пресметување на пријавените бројки за овие нови индекси беше ист: тој ја додаде цената на акциите на компаниите што ги избрал, поделен со бројот на компании во индексот во тоа време, и го објави резултатот.
Првата објавената објава на Дау Џонс Индустрискиот просек изнесува 40,94. Со едноставни термини, тоа значи дека просечната цена на акциите на дванаесетте г-дин Дау беше избрана е 40,94 долари.
Оригиналниот 12 акции
Оригиналните дванаесет акции во Индустрискиот просек Дау Џонс се состојат речиси целосно од фирми базирани на стоки и беа како што следува:
- Американско памучно масло
- Американски шеќер
- Американски тутун
- Чикаго Гас
- Дестилирање и добиточна храна
- Џенерал Електрик
- Laclede Gas
- Национален олово
- Северна Америка
- Тенеси јаглен и железо
- US Leather Pfd.
- US Rubber
Во тоа време, тие беа големи, профитабилни и високо ценети фирми. Повеќето на крајот беа заменети во Индустрискиот просек Дау Џонс, но според професорот Џереми Сигел, автор на акции за долг рок , сите, освен еден, продолжија со просперитетна фјучерси за акционерите. Исклучок беше US Leather Corp., што Сигел посочува беше ликвидиран во 1950-тите. "Акционерите добија по 1,50 долари плус една акција на Кета нафта и гас; фирма претходно стекнато. Но, во 1955 година, претседателот Лоуел Бирел, кој подоцна побегна во Бразил за да ги избегне американските власти, ги ограби имотите на Кета. Акциите во американската Кожа, која во 1909 година беше седмата по големина корпорација во САД, станаа безвредни . "И мислевте дека Енрон беше модерен изум!
Промени во текот на времето
Во 1916 година, Индустрискиот просек Дау Џонс беше надграден со 20 акции (познати како "компоненти"). До 1928 година, DJIA беше проширен на 30 акции, што продолжува да биде правило денес.
Уредниците на Wall Street Journal одлучуваат кои компании се вклучени во Дау Џонс индустрискиот просек.
Не постојат правила за вклучување, само збир на широки упатства за кои се потребни големи, почитувани, значителни претпријатија кои претставуваат значителен дел од економската активност во САД.
Каде што стои денес
Како резултат на кредитната криза и " Големата рецесија " од 2007-2009 година, Индустрискиот просек на Дау Џонс доживеа значителни промени, како што компаниите не успеаа, беа споени или едноставно беа исфрлени од индексот. Од јуни 2009 година, сегашните 30 компоненти на Dow се:
- 3М компанија
- Alcoa
- American Express
- AT & T
- Банката на Америка
- Боинг
- Caterpillar
- Шеврон Корп
- Cisco
- DuPont
- Ексон Мобил Корп.
- Џенерал Електрик
- Hewlett-Packard Co.
- Интел корпорација
- IBM
- Џонсон и Џонсон
- JP Morgan Chase
- Крафт Фудс
- Мекдоналдс
- Merck & Co., Inc.
- Мајкрософт
- Pfizer Inc.
- Кока-кола
- Home Depot
- Procter & Gamble
- Патници
- Обединети технологии корпорација
- Веризон
- Вол-Март
- Волт Дизни
Критики
Практичниот ефект од оваа пресметка беше дека акцијата со цена од 100 долари ќе има пет пати поголемо влијание врз DJIA како еден со цена од 20 долари (во ред, не е точно, но ја добиете идејата), дури и ако последната компанија пазарна капитализација која беше десет пати поголема! Затоа една компанија како Беркшир Хатавеј, која редовно тргува со над 100.000 долари по акција, не можеше да се додаде во Дау без некој вид модификација во формулата, бидејќи веднаш ќе го претставува целиот индекс.
Оваа маана брзо стана јасно кога компаниите објавија акции на акции и други трансакции кои ја променија нивната номинална цена на акциите. Растечката компанија, за да ги направат своите акции достапни, може двојно да ги зголемат своите акции со поделба од 2-1. Така, 80 $ акции ќе падне на 40 $, но ќе има двојно повеќе акции извонредна. Според оригиналната пресметка за Индустрискиот просек Дау Џонс, оваа безначајна козметичка промена би довела до опаѓање на DJIA, дури и ако акциите се зголемиле во вредност!
За да се компензира, делител на DJIA често се менува за корпоративни настани и трансакции. Во краток случај, во случај на поделба на акциите , вредноста на Дау Џонс индустрискиот просек се пресметува и пред и по расцепувањето. Поделителниот делител по промената е модифициран така што промената на цената на акциите на компанијата резултира со иста процентуална промена во вкупниот индекс како да не се случило поделбата.
Според Wall Street Journal , тековниот делител е 0.132319125. Тоа значи дека потегот од $ 1 на акциите на Доу ќе резултира со потег од 7,56 поени во Индустрискиот просек Дау Џонс.
Структурно, критичарите се расправаат против асинското практикување на игнорирање на целокупната големина на фирмата, фокусирајќи се наместо безначајна номинална вредност која може да се модифицира со откуп на акции или издавање. Затоа честопати ќе најдете професионални менаџери за пари кои наместо тоа ќе го користат S & P 500 , кој се прилагодува за севкупната пазарна капитализација.