Добриот, лошиот и грдиот за инвестирање во индексни фондови
Во следните неколку минути, сакам да ве одам преку начинот на кој размислувам за индексните фондови - доброто, лошото и грдото - да ви помогнам да добиете некоја перспектива.
Кои се индексните фондови?
За да разберете што е индексен фонд, прво треба да ја разберете дефиницијата за индекс.
Индекс всушност не постои во некоја смисла. Напротив, тоа е академски концепт; идеја. Во суштина, тоа претставува личност или комитет на луѓе што седнуваат и излегуваат со листа на правила за тоа како да изградат портфолио на индивидуални фондови, бидејќи, на крајот, единственото нешто што всушност може да го направите е да инвестирате во индивидуални заеднички акции или обврзници , претпоставувајќи дека ја ограничуваме нашата дискусија на пазарите на капитал и фиксен приход.
На пример, најпознатиот индекс на сите времиња, Индустрискиот просек Дау Џонс , е листа на триесетина сини чипови . Оваа листа треба да биде составена од репрезентативна колекција на акции што се важни за економијата на САД.
Акциите се бројат врз основа на цената на акциите и се прават прилагодувања за работи како што се разделување на акции . Акциите на листата се избрани од страна на уредниците на The Wall Street Journal . Историски гледано, DJIA е многу пасивна бидејќи промените се малку ретки. Индустрискиот просек Дау Џонс ги претепа многу други индекси, вклучувајќи го и S & P 500, во долги временски периоди со значајна разлика на сложена основа, иако резултатите од годината за годината отстапуваат и често се појавуваат мали.
Говорејќи за S & P 500, сега е, можеби, најраспространетиот индекс во светот. Кратко за Стандард и Пурс 500, за првпат беше лансиран во 1957 година. S & P 500 има посложена методологија од Индустрискиот просек Дау Џонс. Опширно пишував за фактот дека во изминатата деценија, методологијата на S & P 500 е тивко изменета на начини на кои многу неискусни инвеститори нема да разберат, но дека, ако тие биле воспоставени во минатото, речиси сигурно би го намалиле го враќа генерираниот индекс на берзата. Инвеститорите денес во голема мера се свесни дека она што тие го добиваат не е S & P 500 на нивниот дедо. Во одреден момент, влегувате во парадокс на Ship of Theus и треба да се прашувате, во кој момент работите со сосема поинаква работа.
Во секој случај, индексен фонд е едноставно взаемен фонд кој, наместо да има менаџер на портфолио што прави селекции, ја надминува работата за распределба на капиталот на поединецот или комисијата која ја определува индексната методологија. Тоа е, ако се купи индекс фонд Dow Jones Индустрискиот просек или ЕТФ (ЕТФ, или фонд со кој се тргува со размена, е заеднички фонд кој тргува како дел од акциите во текот на денот, наместо да се намири на крајот на денот како обичен заеднички фонд, често истото портфолио, исти основни фондови), вие навистина ја предавате работата за управување со вашите пари на уредниците на The Wall Street Journal .
Ако купите S & P 500 индекс фонд, вие сте навистина предавање на работа на управување со вашите пари на неколку луѓе во Стандард и Пурс. На крајот, сеуште поседувате портфолио на поединечни акции, тоа се одржува само во здружена структура со менаџер на портфолио над неа, кој е одговорен за добивање резултати колку што е можно поблиску до индексот (познат како "следење"). За да дознаете повеќе за поставувањето на заеднички фонд, прочитајте како се структурира взаемниот фонд .
Кои се предностите на инвестирањето во индексни фондови?
Индексните фондови имаат многу предности, особено за посиромашните инвеститори, што е една од причините поради кои сум поминал многу пофалби за нив во текот на годините.
Прво, сè додека инвеститорот сфаќа дека не постои ништо магично за зборот "индекс" - постојат добри индекси, лоши индекси и медиокритетни индекси - и избира интелигентен основен индекс што го води стабилна и одговорна компанија за управување со средства , треба да обезбеди задоволителен начин да учествувате на кој било основен пазар што го претставува со едно купување.
Тоа има многу погодности и може да значи пониски трошоци за трансакции, што е важно ако инвестирате само како 25.000 или 50.000 долари, а комисиите може да изедат значаен износ на вашата главнина ако се обиделе да изградите свој 30, 50, 100+ портфолио на акции директно на брокерска сметка .
Второ, многу индексни фондови на пазарот на капитал имаат тенденција да бидат извршени на начин со кој се минимизира прометот. Нискиот промет или високата пасивност во зависност од тоа колку повеќе сакате да го фразирате, одамна е клучот за успешното инвестирање. Всушност, постои огромно тело за истражување кое покажува дека инвеститорите ќе бидат подобро во многу случаи директно да ги купуваат основните индексни компоненти, како индивидуални акции, и да седат на нив без никакви последователни промени на сите отколку што би биле со инвестирање во индекс се финансира. Овие портфолија на бродот на духови, како што понекогаш се познати, бараат специфичен тип на психолошки профил, но наградите за периоди од 25 до 50 години може да бидат зачудувачки. Вие не треба да се грижите за методолошките промени и имате многу подобра флексибилност за планирање на даноците ако треба да се подигне пари.
Трето, индексните фондови имаат тенденција да имаат помали стапки на заемни фондови од другите фондови. Ова може да додаде вистински пари со текот на времето ако не сте доволно среќни да имате големо портфолио со потребната скала за да ги искористите другите можности и стратегии за планирање. Земете фирма како Авангард, најголемиот спонзор на индексните фондови во светот. Според менаџерот на средствата од Пенсилванија, средното учество во учеството за една од неговите сметки за пензионирање изнесуваше само $ 29,603 [Извор PDF, страница 5, печатени]. Тоа значи дека половина од тие сметки имаат помалку од 29,603 долари и половина имаат повеќе.
Тоа е извонредно мало во споредба со многу фирми за управување со средства. Всушност, тој дури и не го покрива минималниот надоместок кај многуте групи за управување со ризик со бела ракавица, кои градат портфолија за богатите и високите нето вредност (за да ви дадам идеја, фирмата што ја основав за управување со моите богатството на семејството има минимална инвестиција од 500.000 долари само за да размисли за работа со надворешен клиент кој сака да инвестира кај нас). Инвеститорот со 29,603 долари не можеше да се сервисира во повеќето одделенија за доверба во регионалните банки . Дури и тогаш, ако сметката изнесуваше само 100.000 или 150.000 долари, некои од тие одделенија за доверба во банките би ги наплаќале надоместоците за управување со инвестиции помеѓу 2,5% и 3,0%, па сеуште нема да биде достоен за тоа, со оглед на речиси загарантираната недоволна изведба во однос на индексот освен ако не сте добиле некој вид на сеопфатна финансиска помош за планирање или друга услуга; на пример, вдовица во еден фарма град кој не мора да се занимава со плаќање на сметките, бидејќи банката се грижи за сè за да може да ги живее своите преостанати денови во мир по губењето на сопругот или сопругата. Може да има многу корист за некоја личност во таа ситуација, особено некој кој не е добар со пари и нема да има повеќе од неколку децении за да живее, па диференцијацијата на надоместоците нема да има огромен период на мешање за да се прошири на себе во смисла на можност цена .
Всушност, се чувствувам толку силно за потенцијалните заштеди на трошоците на еден индексен фонд, за кој мислам дека е добро општо правило за секој млад инвеститор со скромни средства да инвестира преку план 401 (к) на работа за речиси секогаш да се одлучи за ниското -од, високо пасивен индексен фонд над која било друга понуда достапна за него или неа. Тоа е како јас се справи со средствата на моето семејство ако тие се заглавени во план за пензионирање на местото на нивното вработување.
Четврто, индексните фондови имаат огромна психолошка предност за луѓето кои не се инхерентно добри со математика. Немојте да се потценувате колку е неверојатно ова да се спаси семејството од финансиски тешкотии и да се уништи поради неговото влијание врз однесувањето. Многу мажи и жени, кои инаку би можеле да бидат интелигентни, добри луѓе, немаат основно разбирање за тоа како броевите комуницираат заедно. За да го покажете, земете го т.н.
"Лилјак и топка чинат вкупно 1,10 долари. Лилјакот чини 1,00 долари повеќе од топката. Колку чини топката? "
Многу луѓе одговараат, "10 $". Погрешно е. Одговорот е $ .05. На ист начин тие не можат да го сфатат тоа веднаш - и луѓето можат да учат во повеќето случаи, се разбира, тоа е дека тие не сакаат да се мачат - не ја разбираат математиката за диверзификација. Тие не добиваат дека поединечните компоненти може да се соединат по пониска стапка, во просек, од целокупното портфолио или дека неколку банкротства од различни фарми на патот сепак можат да резултираат со позитивни повратни резултати. Фондот за индекси го решава ова затоа што служи како што сум го нарекол механизам за зафазување. Ги крие враќањата на основните компоненти, па инвеститорите не треба да размислуваат за нив. Тие не ги гледаат работите како нивните резерви на нафта што колапсуваат за 50% или повеќе, бидејќи тоа е скриено во насловот на цената на акциите на индексот на фондот. Богати инвеститори, софистицирани инвеститори, не им е потребен овој вид на трикови. Тие директно ги поседуваат акциите. На овој начин, индексниот фонд може да помогне да се охрабрат инвеститорите да се држат подолго отколку што инаку би имале, размислувајќи за нивното вкупното портфолио, а не за основните компоненти. (Постои значајна опасност во овој пристап, иако, ако ако промените во методологијата ги предизвикаат основните фарми да бидат помалку од ѕвездени, на крајот, тоа ќе му наштети на инвеститорот. За да разберам што мислам, стариот есеј напишав моја помош.)
Петто, индексните фондови, по природа веќе разновидни, ги дифузираат опасностите на инвеститорите кои страдаат од когнитивна предрасуда наречена ирационална ескалација.
Шесто, индексните фондови ги принудуваат луѓето кои не можат да ги вреднуваат бизнисите и, според тоа, немаат бизнис кој поседува акции, за да се избегне искушението да се изберат индивидуални удели во различни претпријатија. Вие не би поверувале колку често ги гледав обичните луѓе кои се паметни во сите видови области, ги фрлаат своите заштеди на живот во компанија што не ја разбираат врз основа на најсмешното оправдување. Со аутсорсинг на своето размислување до уредниците на "Волстрит џурнал" , неколку вработени како Стандард и Пурс, или кој друг би можел да води одреден индекс, тие во основа им дозволуваат на оние кои имаат поголема финансиска писменост и разбирање да донесуваат одлуки во нивно име.
Кои се намалувањето на инвестирањето во индексни фондови?
На другата страна, постојат неколку големи недостатоци на инвестирање во индексни фондови. Тие стануваат се поизразени и поуспешни.
Прво, треба да разберете дека индексните средства се груба приближување на она што ги тера да работат. Тие не се идеални, тие едноставно се "доволно добри". Кога ќе ги погледнете основните академски докази, тоа е огромно во демонстрирањето дека, историски, најчесто се јавува успех за инвеститорите кои:
- Комбинираат разновидна сопственост со сопственост со
- Долги периоди на сопственост поради низок промет и
- Чувајте ги трошоците ниски.
За инвеститори од пониска и средна класа, индексниот фонд беше единствениот начин да го постигнете тоа, ако не сакате да посветите многу време на вашето портфолио. Всушност, и покрај тоа што иднината може да се разликува од минатото, така што нема гаранција, секогаш ќе биде така, ако можете да се вратите назад и да имате избор помеѓу инвестирање во индексен фонд - ние ќе ја одбереме пазарната капитализација на S & P 500 верзија заради едноставност - или создавање на свој сопствен приватен индексен фонд со купување на сите петстотини акции, поединечно, со еднаква тежина и држејќи ги без никакви последователни промени, вклучувајќи и следење на неколку индивидуални позиции банкрот, вашиот приватен индексен фонд ќе го уништи јавниот индекс фонд во период од 30, 40, 50+ години.
Како што, впрочем, тоа не е ни близу. Ниту еден интелигентен човек не би го избрал јавниот индексен фонд преку приватно изграден индексен фонд составен од индивидуални хартии од вредност кои се чуваат на еднаква тежина, откако ќе ги видат податоците доколку тој или таа може да си ги дозволи трошоците. Д-р Џереми Зигел и неговите истражувачи во Вартон го покажаа тоа надвор од потенцијалното несогласување, па затоа се расправаа со тоа како да се залагаат за општеството на рамниземје. Броевите се кристално јасни и неоспорни. Академски склони меѓу индустријата за управување со средства знаат ова, но тоа е Мокита - вистината која не се зборува надвор од професионални кругови или одредени училници, бидејќи тоа е невозможно да се понуди на широко распространета основа без да се прекршат пазарите на капитал поради недостаток на плови во помалите компоненти (тоа е толку лошо, поголемите компоненти сега треба да бидат прилагодени со плови тежина, што ефективно значи дека мајката и поп-инвеститорите на јавните индекси фондови во иднина ќе го пренесат своето богатство на богатите инсајдери кои се одлучат да ги продадат на врвот на берзанските меури, езотерично приспособување кое, иако е неопходно за да се приспособат на масивните приливи на капитал, претставува уште еден трансфер од сиромашните на богатите. И дури не ме запознавате со фактот дека многу луѓе мислат дека С & П 500 е пасивно раководен - не е, тоа е високо пасивно, но многу активно управува комитет на луѓе во Standard and Poor's кои ги менуваат правилата од време на време, вклучувајќи ги и продавачите g исклучување на некои од највисоките меѓународни хартии од вредност што се враќаат).
Многу од елитни групи за управување со средства ќе работат со приватни портфолија слични на индексите, како што е ова за инвеститорите кои сакаат подобро диверзификација на методологијата за еднаква тежина, ако тие побараат. Тоа може да се направи со многу малку дополнителни трошоци доколку инвеститорот има потребна скала. Всушност, самиот Џон Болг се обиде да го натера Авангард да понуди таква услуга пред неколку децении пред менаџментот што на крајот го принуди да се пензионира поради неговата возраст, ја отфрли идејата како премногу работа за фирмата. Лично, секогаш мислев дека е срамота бидејќи Bogle беше точен - даночните последици за богатите инвеститори се доволно важни, оставајќи ги настрана предноста на еднаква тежина наспроти пазарна тежина во целост, дека е уште подобро да ги поседувате основните компоненти директно. Помеѓу ризикот од вградени придобивки, за што ќе се допрам малку за момент, и способноста да се оданочува многу жетва кога треба да се соберат средства, предноста станува шокантна, како што поминува времето и се вклопува неговата магија. Луѓето кои не ги разбираат принципите зад раното дело на Болг, она што го прави функцијата на индексот на фондови на прво место, не ја разбираат јавноста, здружената структура не е потребна; тоа не е потребно да се фати сили на пасивност, ниски трошоци и даночна ефикасност. Напротив, тоа е само начин за оние кои немаат доволен обем да ги искористат предностите на нив. Тоа е второ најдобро. Тоа никогаш не било наменето за богатите, кои, доколку сакаат да индексираат, треба сами да управуваат со приватен индексен фонд.
Колку би требало да го оправдате изградбата на вашиот сопствен приватен индексен фонд, наместо да инвестирате преку здружен јавен индексен фонд? Добро прашање. А брз поглед на повеќето фирми со бели чевли покажува дека најверојатно ќе го направите за меѓу 0,75% и 1,00%, ако имате помалку од 5 милиони долари. Ако имате 5 до 100 милиони долари, можеби ќе заминете со плаќање помеѓу 0,25% и 0,50%. Поради можноста да се соберат даноците и да се има подеднакво ширење на средствата, има добри шанси во периодот од 25 до 50 години, не би било подобро, туку по ѓаволите многу подобро и покрај скромно повисоките надоместоци поради до извонредна методологија за изготвување портфолио на вашата приватна индексна сметка отколку што би била со јавниот индексен фонд. Уште повеќе неправедно, колку сте побогати, толку е поголема предноста. Ова едноставно не е можно ако имате нешто како 50.000 $, освен ако не сте навистина претприемнички и убеди брокерска фирма да ви дадете петстотини бесплатни занаети во замена за отворање на сметка, тогаш истиот брокер повторно ќе ги реинвестира дивидендите бесплатно. Дури и тогаш, тоа ќе биде добар износ на работа на вас и вие ризикувате корпорации реорганизација такси од $ 50 или повеќе сечење во вашите се враќа, што не би било важно за портфолио од 10 милиони долари, но значи многу за портфолио од 50.000 долари. Ќе се случат поделби. Тендерските понуди ќе бидат продолжени. Прокси ќе треба да се гласа . Самите документи може сами да ја закопаат вашата дневна соба. Тоа е поинаква пресметка од некој со 750.000 долари што оди на место како Личен Капитал и плаќа 0.89% или некој со 50.000.000 $ одење во Голдман Сакс и плаќа 0,25% за да се спаси себеси и да се грижи за сите без грижи.
Друго потенцијално катастрофално прашање со богатите инвеститори кои поседуваат одредени индексни фондови за кои никој не сака да разговара, па дури и ако тоа го сторат, одбиваат да веруваат на ист начин луѓето ги игнорираат опасностите од dot-com акции и обезбедени должнички обврски , е ризикот од вграден капитал добивки. Исто така пишував и за ова, но тоа е една од оние теми што инвеститорите навистина не знаат е дури и потенцијален проблем, освен ако не пораснале околу богатството или биле богати доволно долго за да стекнале блискост со комплексноста што доаѓаат од управување со седум, осум или девет фигурирачки нето вредност. Тоа е целосно глупаво за таква личност - знам дека звучи суров, но треба да го слушнете, бидејќи јас се обидувам да ве спасам од правење на грешка што може да ве чини многу пари - за богат инвеститор да купи значаен износ на нешто како фондот на индексот Vanguard S & P 500 во целосно оданочлива сметка кога, со релативно незначителен обем на работа, тој или таа може да го изгради индексот директно од индивидуалните акции и да го избегне ризикот да се заглават со огромни потенцијални даночни обврски што се јавуваат поради од начинот на кој даночниот код ги третира неостварените придобивки во фондот.
Конкретно, "Авангард" има 198.712.172.000 долари во тој фонд од крајот на 2014 година, од кои 89.234.130.000 долари се состоеше од нереализирани добивки. Ако "Авангардот" требало да доживеат значителен рок на фондот од која било причина - и овие работи имаат, прават и ќе се случуваат - менаџментот може да биде принуден да ги ликвидира тие позиции или, во најдобар случај, да ги исплати "во вид". Ова е нешто што Авангард инвеститорите никогаш не требаше да го разгледаат, бидејќи како индексирање стана најновата мода, таа беше во можност да плати барања за откуп со нови депозити многу пати, нето средства расте на долг рок. Треба да престане, тоа би можело да биде грдо.
Многу луѓе нема да мора да се грижат за тоа затоа што го поседуваат овој фонд во нивните 401 (к), Рот ИРА или други даночни засолништа. Вие исто така може да не се грижите за тоа ако планирате да донирате поголем дел од својот имот во добротворни цели, а вашиот брачен другар е само неколку години помлад од вас со животен век што е близу до својот крај. Ворен Бафет е добар пример. Неговата втора сопруга, Астрид, ќе наследи некаде околу 100 милиони долари за да ја одржи удобноста по неговата смрт, од кои 90 милиони долари ќе бидат во оданочлив индексен фонд S & P 500 и 10 милиони долари во готово. Сепак, Бафет речиси сигурно ќе го стави ова во некаква добротворна ануитетна доверба , најверојатно во организација на Munger Tolles, која сама го ублажува скоро целиот даночен ризик. Дури и ако тој не го сторил тоа, имајќи го предвид големиот износ и веројатноста за краен настан на крајот на животот, компромисот не вреди да се гради портфолио директно, бидејќи тој не ги напушта парите на своите деца и внуци.
Ако сакате да ме прашате, најверојатно ќе ја нацртам линијата со неколку милиони долари, велејќи дека ако сакате да ја следите стратегијата за индексирање и да имате најмалку ниски седум фигури вложени надвор од границите на таквата заштита во обединета, јавна индексен фонд наместо свој приватен изграден индексен фонд, може да значи добро, но се однесувате многу глупаво. Би сакал да можам да го кажам тоа повеќе љубезно или на начин што не ризикува да ве навредува, и без разлика колку може да не ми се допаѓате поради тоа што го доведовте на вашето внимание, тоа не го менува фактот дека со мала работа , и практично немате дополнителен нето трошок, може да ја елиминирате можноста за активирање на вградени даноци, да уживате во изгубените даноци и веројатно повисоките долгорочни враќа заради супериорната методологија на првично позиции за еднаква тежина во целост, а сепак да одберете да не излегувате од недоразбирање на она што го поседувате, начинот на кој е структуриран или застрашувањето. Опортуната цена на изгубеното богатство е реална. Тоа е значајно. Вие и вашите наследници немаат виновни никој друг. Нема дури ниту голема предност предност, повеќе; не на таа големина. Ако некогаш сте работеле со приватна фирма за управување со средства, знаете дека можете да се логирате во вашата старателска сметка толку лесно колку што можете да имате сметка која држи јавен индекс фонд. Нема вистински недостатоци тука, повторно, потребната скала е присутна.
Сепак, секогаш кога ќе го споменам ова, неизбежно ќе има порака за омраза што тече во моето сандаче. Тоа е неизбежно. Луѓето ги имаат овие чудни идеи за индексни фондови со тоа што ги разбираат придобивките, но не успеваат да сфатат зошто тие работат. Тие не сфаќаат колку се значајни предностите на индексирање директно во приватна сметка може да се користат со користење на здружената јавна структура откако сте доволно богати. Како резултат на тоа, тие одбиваат да го разгледуваат, и во тој случај станува јасно јасно дека нема вистинска причина за несогласување. Фактите се факти. Тоа не е прашање на вкус како пилешко наспроти говедско, тоа е прашање на броеви. Тоа ме потсетува на луѓе кои ги мразат адвокатите кои трошат милиони долари од своето тешко заработено богатство што може да им се случи на нивните наследници, бидејќи одбиваат да се справат со планот за недвижнини, кој бара само скромни напори да ги искористат предностите на засилената основа дупка , но јас сум го видел тоа се случи. Тоа е сосема ирационално.
Еден особено голем недостаток на повеќето индексни фондови е дека тие не се интелигентно претставници на различни сектори и индустрии . Имам што мислам дека се многу добри аргументи дека сегашниот индекс S & P 500 е премногу тежок кон финансиските компании. Нешто како поединечно управувана сметка може да биде во можност да го заобиколи тоа; создавајќи приватен индексен фонд, како што веќе разговарав, а потоа пондерирав одредени сектори и индустрии повеќе во корист на основните основи. Алтернативно, ако сте инвеститор кој прави сам, би можел да поседувате основни колекции на индексни фондови, а потоа наклонете го портфолиото во одредени насоки преку воведување на поединечни акции дизајнирани да го зголемат нивното пондерирање во однос на индексот. (Мојот предлог би бил да се започне со оглед на индустриите кои историски произведуваат повисоки од просечните долгорочни пријави . Има причина да произведуваат повисоки од просечни приноси на капиталот.)
Уште еден недостаток на инвестирање на индексен фонд е општествените последици. И покрај мојата пофалба за нив во одредени услови, и мојата одлука да ги користам во мојата сопствена добротворна фондација, која е структурирана како донаторски советуван фонд за да се избегнат одредени обелоденувања, основната интелектуална чесност бара од мене да признаам дека индексните средства се паразитски по својата природа . Тие постојат со извлекување на вредност од редовните инвеститори кои ја одредуваат цената преку нивното купување и продавање на однесување. Со тоа што ќе се занимаваат со нив, индексните фондови ефикасно добиваат бесплатно возење, малку придонесувајќи за потребната функција за идентификување на бизниси и финансирање на продуктивно претпријатие. Тие се нешто слично на умен тинејџер кој сфаќа како да измами сода машина за да се добие бесплатна Кока-Кола. Некој, некаде, ја плаќа цената додека се фали за својот ниски цени за пијалок. Кога ги користам за мојата добротворна фондација, добивам неправедна предност. Кога ги користите на вашите сметки за пензионирање, добивате неправедна предност. Додека доволно мал процент од луѓето го прават тоа, тоа е во ред. За жал, ако доволно луѓе некогаш го прифатат индексирањето како инвестициона стратегија, тоа би можело да ја одвои пазарната понуда на акции, особено помалите компоненти во индексот, од цената што би ја поставил рационалниот слободен пазар. Ова би било лошо не само за општеството, туку и за инвеститорите на долг рок.
Каде е таа точка? Никој сосема не знае. Како што споменав порано, сега достигнавме праг во кој 1 од сите 5 долари инвестирани во американските пазари на капитал се ставаат во индексни фондови. Тоа би било незамисливо не толку одамна. Тоа не е нешто што ќе заврши добро, ако продолжи. Можеби ќе бидат потребни години, дури и децении, да се игра, но тоа не е добра работа. Парадоксално, најдобра одбрана е да знаете што всушност поседувате, основните удели на вашите индексни фондови и како тие се вреднуваат во однос на суштинската вредност, но ако можете да го направите тоа, не би го поседувате индексот на фондот на прво место.
Некои од причините што сум ги навредувам да зборувам толку отворено за индексните фондови
Еден од предизвиците со кои се соочувам во писмена форма за индексните фондови е моето инсистирање на интелектуална чесност - ти кажувам како всушност се чувствувам за некоја тема - и мојата грижа дека погрешната публика ќе ја слуша таа порака. За посиромашните и неискусни, индексните фондови се Godsend, придобивките од кои џуџестите недостатоци во повеќето случаи. Тоа е една од причините зошто толку често зборувам за нив и ги фалам толку слободно. Последното нешто што сакам е да некако погрешно го протолкувам моето пишување на темата и да се обидам да инвестирам во поединечни акции со нивното мало портфолио, без да знам што прават, ниту интерес за учење. Работите како концентрираните позиции кои беа уништени во банкрот на GT Advanced Technologies ми беа ужасни и сакам да ги поштеди што е можно повеќе луѓе болката да помине низ такви ситуации. Ако не можете да прочитате биланс на состојба или да анализирате биланс на успех , индексот може да биде ваш пријател.
Дополнително, индексните фондови преземаа култен статус во одредени подрегиони на населението. Јас сум ги нарекол како форма на секуларна религија; еден вид на клик-вир одговор што е еквивалентно на лицето кое возат автомобил во езеро, бидејќи системот за навигација му рекол да продолжи со возењето. Ја користав аналогијата претходно, но тие преземаа решение за оние без многу пари, а потоа се обидуваат да го намалат, што не можете да направите повеќе отколку што би можеле да го искористите искуството за градење кабина за дневникот за изградба на облакодер. Тоа е тотална бесмисленост, но тие ќе се соочат со сила и авторитет на проповедник на пожар и сулфур, осудувајќи некој или нешто што ја доведува во прашање нивната православие.
Често, ова се неуспешни шпекулатори кои доживеале значителни загуби на берзата и, како поранешен алкохоличар, кој е опседната со идејата за секој што пие, ги компензира компензациите. Далеку од разумниот маж или жена кој вели: "Ги признавам недостатоците и ризиците од инвестирањето на индексен фонд и мислам дека се уште најдобро се вклопуваат и покрај тие проблеми" - совршено рационален и интелигентен начин да се однесуваат во повеќето случаи - сметаат дека индексот фондовите се одговор на сите животни проблеми, фокусирајќи се на трошоците за исклучување на сите други, вклучувајќи ја и вредноста. Не е случајно, да се обезбеди еден пример, толку многу милијардери ги користат услугите на Северниот фонд за нивните административни потреби за банкарство и доверба . Оние надоместоци што ги плаќаат можат да бидат фантастичен компромис во многу случаи. Значи, што ако тие го попречуваат пазарот за неколку поени годишно кон крајот на нивниот животен век, но тие го намалија својот меѓугенерациски нацрт-закон за даноци за милиони милиони долари поради стратегии за интелигентно планирање и позиционирање на средствата? Дали мислите дека богатите го добиле тоа со тоа што биле глупави? Јас еднаш видов лице се залага на интернет дека лотарија победник треба да инвестира десетици милиони долари во индекс средства! Таков е огромниот јаз помеѓу просечниот инвеститор и првите 1%. Вие речиси никогаш нема да слушнете навистина богат човек или семејство застапува таква идиотска политика.
Модел на секуларна религија е точен, бидејќи овие луѓе се занимаваат со идолопоклонство. Тие се поклонуваат на формата на нешто над својата супстанција. Тие не ја разбираат разликата помеѓу тајмингот на пазарот, вреднувањето и систематското купување. Тие велат бесмислени работи како што се: "Јас не вложувам во акции на поединци" кога, на крајот, сите инвеститори на фондот индекс на капиталот се навистина сопственици на индивидуални акции. Се што е важно е 1.) кои акции имате, 2.) како се избрани тие акции, 3.) корекциите доделени на тие акции, 4.) трошоците во однос на услугите или добивките и 5.) потенцијалот даночна изложеност. Можеби можете да го добиете преку индексен фонд, можеби не можете. Пасивните портфолија во директна сопственост ќе бидат подобар избор за многу успешни луѓе.
Конечни мисли за инвестирање во индексни фондови
Каде тоа нè напушта? Моите заклучоци се прилично јасни и, со ризик да се повторувам во делот, ќе ги споделам со вас:
- Ако вашето портфолио е скромно, а немате поим што правите, индексните средства се веројатно најдобриот залог. Тие се доволно добри за она што ви треба и најверојатно ќе ве спаси од многу грешки.
- Ако вашите пари се чуваат во заробеништво во 401 (к) план на работа и ќе морате да донесувате одлуки за распределба, средствата со ниски цени на индексот скоро секогаш ќе бидат меѓу најдобрите избори што ви стојат на располагање. Сериозно размислете да инвестирате во нив преку алтернативите или, во најмала рака, да ги направите суштински дел од вашето портфолио.
- Ако сте богати или со висока нето вредност, доволно за да добиете економии од обем со вашите пари, да ги искористите некои стратегии за планирање и даноци и да имате многу пари надвор од даночните засолништа, вие сте кредитори ако инвестирате во здружените, јавни индексен фонд. Наместо тоа, ако сакате да користите пристап за индексирање, изградете приватен индексен фонд за себе или да платите некого како Голдман Сакс бесмислена грст дополнителни основни поени за да го администрирате за вас. Има неколку работи кои се поочигледни од некој со милиони долари што седат на даночни индексни фондови кога драматично се чувствувате алтернатива на приватна индексна сметка.
Со други зборови, земете индексни средства за она што се: потенцијално прекрасна алатка која може да ви заштеди многу пари и да ви помогне да добиете добра основа под вас. Откако ќе бидете доволно богати за да имате вистински пари зад вас, размислете за заобиколување на обединета структура и целосно поседување на основните компоненти. Освен тоа, индексните фондови не се ниту пријател ниту непријател, доблесни, ниту злобни. Тие се алатка. Ништо повеќе, ништо помалку. Користете ги кога ќе ви одговараат и е за ваша корист, избегнувајте ги кога не и не. Не се емотивно приврзани кон нив или на некој начин да бидат заведени од лагата дека има нешто магично за нивната структура што ги прави супериорни во однос на сè друго во универзумот.
Ако инвестирате преку индексни фондови, јас нежно би рекле дека сметате дека цената на доларот е во просек во неколку основни индексни фондови, вклучувајќи го и целокупниот домашен и развиен меѓународен пазар, реинвестирање на вашите дивиденди , игнорирање на пазарните флуктуации и останување на курсот . Дозволете му на времето да го направите тешкиот кревање за вас, и ако имате доволно долго време и доволно добра среќа, пензионирањето треба да биде попријатно отколку што инаку би било. Има многу полоши работи што можете да ги направите.
За да прочитате повеќе за индексните фондови и како се чувствувам за нив, проверете:
Инвестирањето во индексни фондови е скоро секогаш вистинскиот избор за неискусните
3 причини Некои софистицирани инвеститори не купуваат индексни фондови
Топ 5 причини Индекс Фондови може да биде подобар избор за просечниот инвеститор
Инаку, Ви посакувам среќа и се надевам дека ќе направите вистинска одлука за себе. Ако ме изнесам, јас ќе одам да се залепи за неизбежен напад на омраза пошта што споменав дека е сигурно доаѓа мојот начин. Во текот на изминатата деценија и половина, секогаш кога пишувам за предностите на индексните фондови или укажувам на некои од неодамнешните истражувања за нив, ако написот не е доволно сјаен со пофалба, има мал контингент на читатели кои отворено ќе станат непријателски на начин што не сум го видел од назад во опашката на крајот на dot-com ерата кога имав луѓе што врескаа во мене за да укажат дека не треба да купуваат Coca-Cola со заработка од 50x. Тоа е во ред. Јас целосно разбирам. Некои луѓе се жични за да го нападнат секој што им кажува нешто што не сакаат да го слушнат. Ќе го земам затоа што се грижам за тебе и твоето семејство. Јас сум исто така во право. Погледнете во него и порано или подоцна, ќе дојдете до истиот заклучок. Фактите не се за дебата и историските докази се убедливо убедливи.