Основни информации за стапките на враќање на повик обврзници
Принос за повик
За да се разбере приносот за повик (или YTC), потребно е прво да се разбере што е обврзувачка обврзница . Обврзувачки обврзник е оној што издавачот - обично корпорација или општина - може да го откупи или "да се откаже". Со други зборови, тие можат да го платат пред датумот на достасување на обврзницата.
Некои callable обврзници може да се повика во секое време. Другите можат да бидат искористени само по фиксен период. На пример, 30-годишна врска може да се огласи по истекот на 10 години.
Повик обврзници обично носат повисоки приноси од не-callable обврзници, бидејќи обврзница може да се нарече далеку од инвеститор, ако каматните стапки паѓаат. Предноста на издавачот е тоа што таа има способност да ја рефинансира обврзницата по пониска стапка кога каматните стапки се намалуваат. Недостаток од гледна точка на купувачот е тоа што поради тоа што обврзницата е поверојатно да се повика кога стапките на камати се ниски, инвеститорот може да ги реинвестира парите само во тогашната ниска каматна стапка.
Принос од принос на обврзници е проценетиот принос што инвеститорот го добива доколку обврзницата ја повика издавачот пред нејзиното доспевање. Со други зборови, издавачот ја исплаќа обврзницата или на првиот достапен датум на повик или на некој подоцнежен датум пред датумот на достасување на обврзницата.
Инвеститор би сакал да ја процени обврзницата врз основа на нејзиниот принос да се јави кога е веројатно дека ќе биде повикана, наместо нејзиниот принос до достасување, бидејќи е малку веројатно дека ќе продолжи да тргува до нејзината зрелост.
Прашањето е, како знаеш која бројка да користиш?
Принос до најлош
Правилото на палецот при проценка на врската е секогаш да се користи најнискиот можен принос.
Оваа бројка е позната како "принос до најлошото". Ова води до следното прашање: Како може да се каже кој е помал, принос до зрелост или принос за повик?
Ако обврзницата е ...
- Callable
- Тргување со премија на неговата номинална вредност (неговата цена е 105 долари, но неговата номинална вредност е 100 долари) и
- Приносот на повик е понизок од приносот до достасување
... тогаш принос за повик е соодветна бројка за употреба. Да речеме, обврзницата зрее за 10 години и нејзиниот принос до достасување е 3,75 отсто. Обврзницата има одредба за повик која му дозволува на издавачот да ја повика обврзницата за пет години. Кога се пресметува за обврзницата што зрее на датумот на повик, приносот изнесува 3,65 проценти. Во овој случај, 3,65 отсто е принос до најлошото и тоа е бројката што треба да ја користат инвеститорите. Спротивно на тоа, ако приносот до достасување е помал од двата, тоа би било принос до најлошото.
Утврдување на поврат на инвестиции
Она што е најважно кога се споредува повик обврзници е вистинскиот поврат на инвестицијата кога се вика. Утврдување дека враќањето најдобро се прави со финансиски калкулатор или некој од неколку онлајн калкулатори на принос-за-повик. Ќе морате да приклучите некои променливи во калкулаторот, кој потоа ќе го прикаже вистинскиот поврат на инвестицијата. Еве еден пример:
- Номинална вредност: 10.000 долари
- Годишна купонска стапка : 7 проценти
- Години да се јавите: Пет
- Купонски исплати / година: Два
- Повик премија : 102 проценти
- Тековна цена на обврзницата: 9.000 долари
Калкулаторот "принос-по-повик" ќе го изведе резултатот откако ќе бидат вклучени овие бројки. Во овој пример, приносот на обврзницата за повик е 9.9, што претставува вистински принос на инвестицијата ако обврзницата се повикува на првиот достапен датум.
Имајте на ум дека инвеститорот добива премија над купонската стапка - во овој случај, 102 отсто - ако се повика обврзницата. Ова често е карактеристика на повик обврзници за да ги направат поатрактивни за инвеститорите.