Не е претерување да се каже дека некои инвеститори, трговци и шпекуланти - можеби дури и вие - би можеле еден ден да влезете во брокерски куќи, стоки или фјучерси, само за да откриете дека средствата што ги потрошиле акумулираниот живот исчезнале; запленети од страна на доверителите на фирмата, бидејќи брокерот ги заложил клиентските средства како колатерал и неисплатени долг.
Во таква ситуација, овие изгубени средства не би биле заштитени со SIPC осигурување . Додека делумно обновување може да биде возможно преку стечајните судови, нема гаранции, процесот несомнено ќе трае со години, и може да биде извонредно стресен.
Поточно, има неколку работи што сакаш да ги однесете кога ќе завршите со читање на ова парче:
- Сакам да ја знаете дефиницијата на хипотеката и дефиницијата за рехипотекација.
- Сакам да знаете кои се ризиците и под кои околности тие може да се манифестираат во сериозни загуби за вас и вашето семејство, бидејќи вашите пари се запленети за да платите некој друг долг.
- Сакам да знаете начини на кои можете да се заштитите за да можете во голема мера да ги изолирате вашите имоти.
Што е хипотекација
Терминот хипотекација се однесува на преземање на одредени средства и нивно залог како обезбедување за долг; колатерал кој може да се искористи во случај на стандардно. На пример, ако купите дом и извадите хипотека, влегувате во договор за хипотекација, бидејќи, додека го задржувате правото на сопственост во куќата, неплаќањето на хипотеката може да резултира во тоа банката или заемодавателот да ја искористи.
Различни видови договори за хипотекација се регулираат на различни начини. Во Соединетите Американски Држави, генерално, полесно е да се заземе автомобил отколку да е дом, за што втората бара многу поспецифични и извлечени серија правни случувања, бидејќи општеството смета дека е неприфатливо луѓето рутински да бидат фрлени на улиците на известување за момент.
Што е рехипотекација
Кога лицето или институцијата на кого или за која сте ветиле колатерал - најчесто хартии од вредност - се врти и позајмува пари, користејќи го колатералот што му го дал, неа, или тоа како свој залог, ова е рехипотекација.
Со други зборови, замислете да позајмите пари и да го предадете обезбедувањето. Оригиналниот заемодавач потоа се претвора и позајмува пари, заменувајќи го вашиот колатерал како свој колатерал. Вашиот заемодавач веќе не ужива крајно контролирање на обезбедувањето или што може да се направи со него; нивниот заемодавец го прави тоа. Ова е овозможено од страна на нешто познато како "Регулатива на Одборот на Федералните Резерви", или 12 CFR §220 - Кодекс на Сојузна Регулатива, Наслов 12, Поглавје II, Подглава А, Дел 220 (Кредит од Брокери и Дилери).
Аранжманот може да резултира со значителни проблеми ако работите тргнат наопаку, особено поради нешто познато како "регулаторна арбитража" каде што брокерската куќа ги игра правилата на Соединетите Држави на правилата на Обединетото Кралство и може ефикасно да ги отстрани сите и сите ограничувања на број на рехипотетирани средства што може да ги користи за позајмување пари, финансирање сопствени ризични облози за акции, обврзници, стоки, опции или деривати. Кога тоа се случи, тоа е наречено хипер-хипотекација.
Пример за тоа како може да се случи рехипотекација на брокерска сметка
Замислете дека имате акции во вредност од 100.000 долари од кока-кола паркирани во брокерска сметка . Вие се одлучивте за маргинална сметка , што значи дека можете да позајмите од вашите акции ако сакате, или да направите повлекување без да продавате акции или да купите дополнителни инвестиции. Вие одлучете дека сакате да купите Проктер и Гембл на 100.000 долари на врвот од акциите на Кока Кока-Кола и ќе можете да дојдете со пари во текот на следните три или четири месеци, исплаќајќи го маргиниот долг што е создаден.
Го ставате во трговскиот налог и вашата сметка сега се состои од 200.000 американски долари во средства (100.000 долари во Кока-Кола и 100.000 долари во P & G), со долг од 100.000 американски долари за брокер. Ќе плаќате камата на заемот за заем во согласност со договорот за сметка кој ја регулира вашата сметка и стапките на тенки маргини кои важат за големината на долгот.
(Кога каматните стапки се ниски, некои трговци и шпекуланти го искористуваат размерот помеѓу приносите од средствата и стапките на маргинални заем за да се вклучат во нешто што е познато како носење готовина .)
Вашата брокерска куќа мораше да излезе со 100.000 долари во случај да сакаш да позајмиш за да го решиш трговијата кога ќе го купиш Procter & Gamble. (Инвеститорот од другата страна на табелата немаше да се откаже од неговите или нејзините акции, освен ако не си отиде со средства во рака. Дали?)
Во замена, сте ветиле 100% од средствата на вашата брокерска сметка, како и целата ваша нето вредност за да го поддржите заемот, како што сте дале лична гаранција (ако и двете компании поминале во некое далечно незамисливо сценарио - вистинска математичко чудо за две од главните акции со сини чипови во светот - а вашиот салдо на сметката се намали на 0, сепак треба да излезете со пари за да го вратите маргиниот кредит што го создадовте, дури и ако тоа значи дека ќе банкротирате сами) . Тоа е, вие и вашиот брокер влегоа во аранжман и вашите акции се хипотетирани. Тие се колатерал за долгот и сте дале ефикасен залог за акциите.
Каде брокерот излезе со парите што ги позајми? Во некои случаи, брокерот може да ја финансира трговијата од сопствената нето вредност или средства; можеби тоа е супер-конзервативно капитализирано и има многу тековни средства со малку долг кој не седи на билансот на состојба .
Можеби издаде корпоративни обврзници , знаејќи дека може да заработи ширење помеѓу стапката на каматните стапки и она што ги наплатува клиентите. Без оглед на тоа како брокер го финансира заемот, постои добра шанса дека во одреден момент ќе му треба обртен капитал во вишок од она што може да го обезбеди само книговодствената вредност .
На пример, многу брокерски куќи работат на договор со агент за клиринг, како што е Банката на Њујорк Мелон, за да и 'даде банка на пари за да ги расчисти трансакциите, а брокер да се справи со банката подоцна, со што целиот систем ќе стане повеќе ефикасен.
За да ги заштити своите депоненти и акционери, банката има потреба од обезбедување. Брокерот ги зема акциите на Procter & Gamble и Coca-Cola на кои им се заложувате и повторно го залагате, или повторно го потврдувате, до Банката на Њујорк Мелон како колатерал за заемот.
Што се случува ако брокерската куќа не успее и одложените средства се одземени
Замислете нешто што се случува што предизвикува брокерската куќа да пропадне. Можеби менаџментот се влошува на обложувални залози. Тоа се случува повеќе отколку што мислите. Настрана од финансиските институции кои всушност се распаднаа во 2008-2009 година, имаше повеќе од неколку што се приближија и беа спасени од огромен капитал инфузии кои сериозно разредена акционери.
Еден главен дисконтски брокер позајмил многу пари за да инвестира во обезбедени должнички обврски , правејќи ги коцкарите на хипотеки коишто беа лоши. Таа преживеала, но не пред клиентите масовно дефекти и бизнисот мораше да донесе специјалист за стабилизирање на операциите преку кризата.
Во таква ситуација, Банката на Њујорк Мелон или друга страна на кого или на кои средства се рехипотетирани, први се појавуваат на колатералот (ова беше засилено со серија судски пресуди од 2012 година, кои ги ставаат своите интереси над интересите на клиентите ).
Тие ќе ги искористат акциите на Кока-Кола и Проктер и Гембл за да ги вратат парите што ги позајми брокерот. Тоа значи дека ќе влезете во вашата сметка и ќе видите некои, ако не и сите, вашите пари, акции, обврзници и други средства да ги нема.
Во овој момент, вие сте само доверител во хиерархијата на банкрот. Мора да се надевате дека ќе има доволно пари за време на судските постапки за да ви надоместиме некако, но целата поставеност е совршено легална. Плативте некој друг сметки.
Според прописите на Соединетите Американски Држави, треба да биде можно клиентите со маргинални сметки да знаат дека нивната потенцијална изложеност на катастрофална рехипотекација е ограничена; на пример, ако имате сметка со 100.000 долари и само 10.000 долари од маргинален долг за да го финансирате целосно купување на позиција за долгогодишен капитал, не треба да бидете изложени за повеќе од 10.000 долари.
Во реалноста, тоа не е секогаш можно, бидејќи одредени ограничувања во кои се бара сегрегација на целосно платени средства на клиентите во САД по Големата депресија не се поставени во Обединетото Кралство.
Агресивните брокери можат да и пренесат пари преку странски филијали, подружници или други партии на начин што им овозможува ефективно да ги отстранат границите на рехипотеката. Тоа значи дека тоа не е само средствата што ги позајмивте, туку дека би можеле да бидат искористени. Тие можат да одат по сето тоа.
МФ Глобалниот банкрот ги илустрира опасностите од рехипотекацијата
МФ Глобал беше главен финансиски посредник со финансиски и стоковни брокер со повеќе од 42 милијарди долари во средства и речиси 3.300 вработени. Беше управуван од Џон Корзин, 54 гувернерот на Њу Џерси, сенатор од САД, и поранешен извршен директор на Голдман Сакс.
Во 2011 година, MF Global одлучи да направи шпекулативни залог со инвестирање на 6,3 милијарди долари за своја трговска сметка во обврзници издадени од европски суверени држави, кои беа тешко погодени од кредитната криза. Претходната година, компанијата објави нето вредност од околу 1,5 милијарди долари, што значи дека малите промени во позицијата ќе резултираат со големи флуктуации во книговодствената вредност.
Во комбинација со еден вид надворешно-финансиски аранжман познат како договор за реоткуп, МФ Глобал доживеа катастрофална катастрофална катастрофа поради спој на настани. Оваа катастрофа принудена да излезе со големи количини на пари за да ги исполни своите залози и други барања.
Управувањето изврши рација на средствата во клиентските сметки, од кои дел вклучуваше заем од 175 милиони долари на подружницата на фирмата во Обединетото Кралство за да се подигне колатерал на трети лица (рехипотекација, со други зборови).
Кога целата работа се распадна и компанијата беше принудена да побара заштита од банкрот, клиентите откриле дека немало пари и средства на нивната сметка - пари за кои сметале дека им припаѓале и обезбедени со долгови на кои не биле обврзани. Доверителите на МФ Глобал го заземаа, вклучувајќи го и рехипотечениот колатерал.
До моментот кога беше кажано и направено, клиентите на MF Global ги загубија своите 1,6 милијарди долари од своите средства. Клиентите се бунтуваа, одеднаш се грижеа многу за паричната казна во нивните договори за сметки и беа во можност да добијат судија со симпатизер кој на крајот го одобри порамнувањето на стечајната маса што резултираше со иницијално закрепнување на 93% од средствата на клиентите кои се вратени и вратени .
Многу клиенти кои се одржаа низ повеќегодишниот правен процес, завршија да добиваат 100% од своите пари, што се должи, во најмала рака, на медиумите и на политичката контрола. Имаше среќа. Во меѓувреме, тие пропуштија на еден од најсилните бикови на пазарите во изминатите неколку векови; нивните пари врзани во правни борби како што се одржаа здив за да видат дали тие ќе бидат обновени.
Еден клиент напишал за своето искуство со рехипотекација на личен блог. Тој објасни дека имал сметка во вредност од 19.452,22 американски долари во МФ Глобал кога прогласила банкрот. Од нив, 1.900 американски долари се наоѓаат во "фјучерси со висока фреквенција (залог против еврото)", со преостанатите 17.552,22 американски долари во она за кое се верува дека е "сегрегирана и заштитена сметка на која нема кредитор на МФ Глобал".
Кога МФ Глобал прогласи банкрот, неговите пари исчезнале. Дури подоцна тој почнал да добива наплата од стечајниот управник кога биле испратени проверки. Ова не е нешто што сакате да го доживеете за себе.
Заштитете се од рехипотекација Отворете "Парична сметка" на Вашиот брокер
Најдобар начин да се заштитите од рехипотекација во рамките на обична брокерска сметка е да одбиете да ги подмирите вашите имоти на прво место. Тоа е едноставно: Не отворај профил за маржа. Наместо тоа, сакате она што е познато како "готовинска сметка", или во некои места, "сметка од тип 1". Некои брокерски куќи стандардно ќе додадат можност за маргина, освен ако не е поинаку назначено. Не дозволувајте да го сторат тоа.
Ова ќе направи ставање акции на акции или други нарачки за купување или продавање, вклучително и за деривативи како што се опции за акции, понекогаш понеповолно, бидејќи мора да имате целосно доволно пари во рамките на сметката за покривање на порамнување и какви било потенцијални обврски кои би можеле да се појават (на пр. , ако ви се случува да пишувате опции за опција , тие ќе треба да бидат целосно обезбедени парични ставки), но тоа треба да се направи за тоа во мир на умот. Покрај тоа, ќе имате удобност да знаете дека никогаш нема да се соочите со повик од маргина или ризик повеќе средства отколку што имате во моментот.
Дополнително, чувајте ги вашите парични резерви на осигурената сметка на FDIC во трета страна или, ако ги надминете тие ограничувања, размислете за држење на државни записи директно со Министерството за финансии на САД.