Извори наспроти продажба на подружници

Гледајќи во два начина, бизнисот може да се ослободи од средствата

Читател неодамна ми напиша прашувајќи за разликата помеѓу ослободување од данок и продажба на поделба или подружница. "Која е разликата и што е подобро за мене како акционер?", Сакаа да знаат. Одговорот е важен за вашето инвестициско портфолио и може да ви помогне да оцените дали се занимавате со пријателско управување со акционерите .

Што е спин-ослободен од данок и зошто се случува?

Да речеме дека сте имале 5.000 акции на акциите во Acme Power & Light Company.

Поради некоја причина, ова особено корист, исто така, поседува мал синџир продавници за накит (вакво нешто се случува - осигурителната компанија АИГ поседува скијачко одморалиште!). Главен извршен директор на Power & Light зборува за Одборот на директори и вели: "Ова нема никаква врска со нашиот бизнис. Ние не можеме да се фокусираме на производство на струја ако мораме да ги следиме нивоата на залихи во продавницата за накит. се постави ослободување од данок на нашите акционери, но јас сум уморен од справување со подружницата. Мора да одиме ".

Ако комуналната компанија одлучи да го продаде подружницата, таа може да оди кај некој како Ворен Бафет, кој обично би го купил бизнисот за пари. Проблемот е, IRS ќе наплаќаат на комуналната компанија данок на капитални добивки за продажба на бизнис, ако тоа е ценет во вредност. Доколку подружницата е долго време дел од корпорацијата, таа речиси сигурно се зголемила во вредноста во периодот на одржување.

Со повеќето компании во даночната заграда од 35%, тоа значи дека раководството ќе добие само околу 65% од вредноста на подружницата врз основа на данокот.

Ако претпријатието за комунални услуги одлучи да издаде ослободување од данок на акции на акционерите, наместо тоа, ќе ја инкорпорира продавницата за накит како свој, самостоен бизнис, ќе му даде нов извршен директор, свој Одбор на директори, корпоративни канцеларии итн.

Тоа ќе испечати акции сертификати и, во многу случаи, да ги дистрибуира до постојните акционери на Power & Light компанија на пропорционална основа. Ако поседувате 5% од акциите на претпријатието, ќе добиете 5% од вкупниот износ на акциите во новата продавница за накит.

Во некои случаи, компанијата прво ќе има IPO за подружницата, продавајќи определен процент на јавноста - на пример, 10% или 20% од акциите - и потоа да ги префрли останатите акции на своите акционери. Кога Филип Морис се откачи од Kraft Foods пред неколку децении, ова беше патот што го одбра да земе.

Ако сакате да дознаете повеќе за начинот на работење без данок, можете да прочитате за нив овде .

Кои се придобивките од ослободување од данок во споредба со целосна продажба на субвенција?

Зошто треба, како акционер, да претпочитате исклучување од данокот? Еве три причини:

1. Општо нема данок последици, бидејќи не сте добиле ништо ново - секогаш сте имале 5% од ланецот на накит, сега е само посебна компанија.
2. Синџирот на продавници за накит ќе може да се фокусира на она што е најдобро за него. Пред тоа, веројатно не можеше да го убеди извршниот директор на претпријатието за комунални услуги да дозволи да позајми пари и да се прошири низ САД. Сега, тоа само треба да се фокусира на она што максимизирање на сопствената капитална структура . Може да продава акции , издава обврзници , позајмува пари од банката итн.

1. Комуналната компанија е ослободена од одвраќање и не мора да се грижи за бизнис што не се вклопува во рамките на нејзините стратешки долгорочни цели, што значи дека дури и може да ги подобри сопствените перформанси.

Поголемиот дел од времето, ослободувањето од данок, спин-off-ови, навистина се победнички ситуации за сите кои се вклучени. Имало неколку историски случаи на некогаш мали подружници кои се откачиле и почнале да растат толку брзо, тие ја џвакаат поранешната матична компанија, збогатувајќи ги оригиналните акционери.