Бизнисите кои ги покажуваат овие карактеристики може да бидат вредни за инвестирање
За да разберете што значи тоа, тука се седум конкретни работи што можете да ги барате, што би можело да значи дека работите со луѓе од светска класа кои бараат вашата инвестиција.
Додека друштвото кое управува со акционерите не може да ги спаси ужасните бизниси од нивната осудена судбина, тие можат да ги натераат шансите во ваша корист. Сè друго е еднакво, тие можат да ви помогнат да бидете побогати со помал ризик .
1. Да има јасно артикулирана дивидендна политика
Едно од најважните работи за управување со работни места е да го распредели акционерскиот капитал. Како вишокот профит се ракува е извонредно важно. Без разлика дали тие добивки се реинвестирани во постојните операции, кои се користат за стекнување на конкурент, се шират во други индустрии, купуваат акции или ги зголемуваат готовинските дивиденди на сопствениците, одлуката ќе има значително влијание врз богатството на сопствениците. Како Ворен Бафет потполно илустриран во една од неговите писма на акционерите , ова не е нешто што природно му припаѓа на повеќето директори. "Недостатокот на вештина што многу извршни директори имаат при распределбата на капиталот не е мала работа: По десет години на работа, извршен директор чија компанија годишно заработува заработувачка еднаква на 10% од нето-вредноста, ќе биде одговорна за распоредување на повеќе од 60% од целиот капитал на работа во бизнисот ".
Кога раководството изразува јасна и оправдана политика за дивиденда , акционерите се поспособни да ги држат одговорни и да судат перформанси. Таа, исто така, го забрзува нагонот за преземање преценети превземања. Одличен пример е американската банка, шестата по големина финансиска институција во светот. Според годишниот извештај на компанијата за 2005 година, "Компанијата има за цел враќање на 80 отсто од заработувачката на нашите акционери преку комбинација на дивиденди и откуп на акции.
Во согласност со целта, компанијата врати 90 отсто од заработувачката во 2005 година. "
Не е случајно што неколку години подоцна, кога многу банки не успеаа , САД Банкроп пловеа право преку најлошата банкарска криза во генерации. Додека Федералните Резерви бараа да ја намали својата дивиденда, како и кај сите поголеми банки, додека не може целосно да ја процени ситуацијата, тие пари се собраа на билансот на состојба, растечкиот акционерски капитал . Другите банкарски инвеститори изгубија сè, но некој што ги држеше американските акции Банкроп е богат денес отколку што беше пред една деценија и покрај бруталниот период кој во еден момент го забележа падот на акциите речиси 70%.
2. Потребни директори да сопствени акции во бизнисот
Сè друго е еднакво, сакаш твојот капитал да го води некој што има "кожа во играта", така да се каже. Компаниите кои се компатибилни со акционерите вообичаено бараат менаџери и директори да поседуваат акции во корпорацијата во вредност од неколку пати повеќе од нивната основна плата. Ова осигурува дека тие првенствено размислуваат како сопственици, а не вработени.
Теоријата е дека ова го прави директори се фокусираат на долгорочни; за зголемување на одржливиот профит, задржување на силен биланс на состојба , осигурувајќи дека сметководствената евиденција е конзервативна, и дека бизнисот ќе продолжи да ги троши пари со децении во иднина.
Најдобрите компании на овој фронт имаат менаџери на извршни директори и на повисоки менаџери кои добиваат повеќе од својот приход од дивиденди на нивната позиција на акции отколку што прават во плата. Тоа е многу ограничен клуб, навистина, но кога ќе се најде таква ситуација, тоа бара понатамошна истрага.
3. Одборот на директори ги поставува потребите на акционерите пред желбите на раководителите
Одборот на директори мора да ја знае својата примарна работа - да го заштити интересот на акционерите, а не менаџментот. Во текот на финансиската историја, се чини дека повеќето корпоративни скандали се случиле кога одборот бил премногу удобен со извршниот тим. Овој феномен е разбирлив; кога работите со луѓе што ги сакате и почитувате, сигурно е полесно да се има пријателска атмосфера во клуб, а не клуб за борба со контрадикторности. Недостатоци е дека оваа конгениталност може да резултира со ужасно преценети превземања, грешки во стратегијата и грешки при вработување.
Како можеш да кажеш дали директорите се на ваша страна? Барајте неколку клучни знаци:
- Независни директори одржуваат состаноци без присуство на раководството за да се оцени ефикасноста врз основа на објективни мерки.
- Одборот надомест е разумен, а не прекумерна. Ако одборот постојано се гласа за зголемување на платите, тие најверојатно немаат најдобри интереси во срцето.
- Perks се чуваат на минимум. Постојат случаи на извршен директор кој го користел приватниот авион на компанијата, на сметка на акционерот, за да го лета семејното куче на место за одмор. Таквите работи може да бидат покриени кога ќе пукате на сите цилиндри, но ја затрупува културата, што доведува до екстреми, како што е скандалот Tyco, каде извршниот директор, наводно, потроши 6.000 долари на туш завеси што ги наплати на акционерите. Порано или подоцна, ќе имате лошо време со такви луѓе на чело.
- Тие само купуваат назад акции кога е атрактивно вреднувани. Менаџерскиот тим би купил помалку акции кога акцијата била преценета, а повеќе акции кога тоа било потценето, така што најмногу добиле долгорочни сопственици. (Ако не разбирате што значи ова, можете да прочитате за тоа како програмите за откуп на акции можат да ги збогатат сопствениците , како и како тие можат да направат посиромашен ако директорите не вежбаат дискреција.)
4. Потребна е (со неколку исклучоци) капиталот и избирачките права да бидат усогласени
Во повеќето случаи, тоа не е добар знак за менаџментот да поседува 2% од акциите, а сепак да контролира 80% од гласачкото тело. Овие осамени аранжмани може да доведат до вид на злоупотреба на акционерите што беше наводно во Аделфија.
Од друга страна, ова не е секогаш договор-прекинато. Некои компании имаат удели со двојна класа со различни права на глас, додека сеуште го прават правото од сопствениците на малцинствата. Вие би можеле да се зголеми многу богати во текот на изминатите неколку генерации инвестиции во Беркшир Хатавеј, Вашингтон Пост компанијата, Гугл, McCormick & Company, или други бизниси во кои контролирање семејства и претприемачи работел за долгорочен успех на претпријатието.
5. Инсистирање на трансакции со ограничена поврзаност
Дали компанијата ги закупува сите свои објекти од компанија за недвижнини во сопственост и контролирана од семејството на извршниот директор? Дали сите салфетки во синџирот на пица се купени од внуката на основачот? Иако некои трансакции со поврзани страни всушност можат да бидат добри за бизнисот, да бидат свесни за ситуации кои би можеле да доведат до конфликт на интереси. Со нашиот последен пример, дали акционерите ќе добијат најниска можна цена за салфетките, или дали извршниот директор ќе се чувствува како да му помогне на основачот на внуката, плаќајќи повеќе отколку што знае дека може да стигне на друго место?
6. Плаќање ограничена и разумна акции и изборна компензација
Извршниот директор кој платил 100 милиони долари може да биде совршено оправдан ако компанијата е меѓу врвните изведувачи за време на неговиот мандат и претставува грешка за заокружување на сопствениците. Ако бизнисот е намален, талентот е скокање брод, акционерите се револтираат, и масовна плата пакет е најавено, може да има многу вистински проблеми корпоративно управување .
7. Решавање на ништо помалку од отворена и искрена комуникација
Како сопственик на бизнисот, имате право да ги знаете предизвиците и можностите со кои се соочувате вашата компанија. Ако раководството е забрането да споделува информации, тоа може да сигнализира тенденција да ги види акционерите како неопходно зло, наместо вистинските сопственици. Во повеќето случаи, вашето портфолио ќе биде подобро ако се справувате.