Ризик на ликвидност - Кратка верзија
Во наједноставните услови, ликвидносниот ризик се однесува на ризикот дека инвестицијата нема да има активен купувач или продавач кога ќе бидете подготвени да ја купите или продадете. Ова значи дека ќе бидете заглавени за одржување на инвестицијата во време кога ви треба пари. Во екстремни случаи, ризикот на ликвидност може да предизвика да заземете огромни загуби затоа што морате да го обележите вашиот имот на цените за продажба на оган за да привлечете купувачи.
Една од причините за загубите што ги претрпеа финансиските фирми за време на Големата рецесија беше фактот дека овие компании поседуваат неликвидни хартии од вредност. Кога се најдоа без доволно пари за да платат дневни сметки, отидоа да ги продадат овие средства, но открија дека пазарот целосно пресуши. Како резултат на тоа, тие мораа да продаваат по секоја цена што би можеле да ја добијат - понекогаш толку ниска како неколку пени на доларот!
Најпознатиот случај е "Леман брадерс", кој беше финансиран со премногу краткорочни пари.
Менаџментот глупаво ги искористил овие краткорочни пари за да купи долгорочни инвестиции кои не биле течни - или, поточно, средства што станале неликвидни по пропаѓањето. Кога краткорочните пари беа повлечени, фирмата не можеше да излезе со пари бидејќи не можеше да ги продаде долгорочните, неликвидни хартии од вредност доволно брзо за да ги исполни обврските.
Акционерите беа речиси збришани, и покрај фактот дека Леман беше профитабилен и имаше мулти милијарди долари нето вредност.
Во прилог, постои можност со ризик за ликвидност, бидејќи други компании и инвеститори кои беа исплатени со пари, можеа да купат потресени средства. Некои од овие "мршојадци" инвеститори направија убиство бидејќи имаа биланси на состојба кои би можеле да поддржат одржување на неликвидни инвестиции за подолг период на време.
За да се компензираат ризиците за ликвидност, инвеститорите често бараат повисока стапка на поврат на пари инвестирани во неликвидни средства. Тоа е, мал бизнис не може лесно да се продаде во повеќето случаи, па затоа инвеститорите најверојатно ќе бараат повисока стапка на поврат за инвестирање во акции од неа, отколку што би биле високо течни акции со чип . Исто така, инвеститорите бараат многу помало враќање за паркирање пари во банката.
Ризик на ликвидност - долга верзија
Постојат неколку различни видови ризик на ликвидност, но јас ќе ве научам само за трите главни кои веројатно ќе ги натераат редовните инвеститори.
- Ризик на ликвидност # 1 - Проширување на понудата / понудата - кога итен случај хит на пазарот или индивидуална инвестиција, може да видите понудата и да побарате ширење на разделба, така што на творецот на пазарот има тешко време за појавување на купувачи и продавачи. Тоа е, вашите акции на компанијата XYZ акции може да имаат тековна пазарна цена од $ 20, но понудата може да се намали на 14 $, па не можете да всушност добиете 20 $ сакате! Често гледате многу големи побарувања / големи се шири во ретко тргуваните акции и обврзници, додека големите, течни сини чипови често се шират толку ниско колку што се пени или две.
- Ризик на ликвидност # 2 - Неможност да се исполнат парични обврски кога е исплатено плаќањето - Ова е еквивалент на вложувања во однос на обврските по долг. Ако една компанија има 100 милиони долари во обврзници кои дошле до достасување, се очекува да го платат целиот износ од 100 милиони долари до датумот на доспевање. Поголемиот дел од времето, бизнисите го рефинансираат овој долг. Но, што се случува ако должничките пазари не работат, како за време на Големата рецесија кога кредитната криза го оневозможи позајмувањето пари? Во тој случај, ако компанијата не може да излезе со целиот 100 милиони долари, може да се влече во стечаен суд, дури и ако тоа е високо профитабилно. Ќе се најдете себеси заклучени во она што би можело да биде години на правни вежбање поради цврстиот лошо ракување со својот ликвидносен ризик.
- Ризик на ликвидност # 3 - Неможност да се задоволат потребите за финансирање по пристапна цена - Ова е кога невозможно за една компанија или друга инвестиција да подигне доволно пари за да функционира правилно и да ги задоволи своите потреби по цена што е економична. Wal-Mart Stores, Inc., на пример, е една од најголемите и најпрофитабилните компании на планетата. Има десетици милијарди долари во долгови со цел да се оптимизира капитализираната структура на компанијата. Доколку пазарите отидоа на панорама утре, а Wal-Mart повеќе не можеше да позајми на 6%, а инвеститорите наместо тоа побараа 30%, нема да има смисла за компанијата да издава обврзници. Всушност, ликвидноста на пазарот целосно ќе се исуши и акционерите на "Вол-Март" ќе мора да се грижат за компанијата што доаѓа со доволно пари за да го избрише целиот долг.
Заштитете се повторно ризик за ликвидност
Постојат неколку начини на кои можете да помогнете да се заштитат од ликвидносниот ризик. Тие вклучуваат:
- Никогаш не купувајте долгорочни инвестиции кои се неликвидни, освен ако не можете да си ги дозволите да ги држите преку страшни рецесии и загуба на работни места. Ако ви треба пари за шест месеци, не купувајте 5-годишен сертификат за депозити или станбена зграда.
- Запомнете дека вашиот вкупен долг е помалку важен како износот на вишокот на готовина што ги имате по извршувањето на исплатата на долгот секој месец. Фиксни плаќања од 5.000 долари месечно се огромни за некој со 6.000 долари месечно во плата за земање дома. Истите плаќања се грешка за заокружување на некој што прави 300.000 долари месечно. Сè друго е еднакво, толку е поголема перницата помеѓу готовината што ја заработувате секој месец и готовината што ја плаќате, толку е помала можноста да бидете фатени во криза со ризик на ликвидност.
- Избегнувајте да инвестирате во компании кои се соочуваат со потенцијален ризик на ликвидност. Дали постојат големи планови за рефинансирање на долгот што би можеле да го ризикуваат благосостојбата на компанијата? Дали компанијата има солиден биланс на состојба со долгорочни извори на финансирање, како што е акционерски капитал наместо краткорочни депозити? Ако не разбирате што значи тоа, најверојатно, треба да се држите до ниски, разновидни индексни фондови .