Кога директори одлучат дека приходите треба да се задржат, тие мора да ги отчитаат во билансот на состојба под акционерски капитал . Ова им овозможува на инвеститорите да видат колку пари се вложени во бизнисот во текот на годините. Откако ќе научите да го читате билансот на успех , можете да ја користите задржаната заработувачка за да одлучувате за тоа како мудро раководството ги распоредува и инвестира парите на акционерите . Ако забележите дека една компанија ги орагира сите свои приходи назад во себе и не се соочува со исклучително висок раст, можете да бидете сигурни дека акционерите ќе бидат подобро сервисирани ако одборот на директори прогласи дивиденда наместо.
На крајот на краиштата, целта на секое успешно управување е да се создаде $ 1 во пазарна вредност за секоја $ 1 задржана заработувачка. Секој бизнис кој инсистирал да го задржи профитот што му припаѓал на вас, сопственикот, без да ви испрати пари во форма на дивиденда или зголемување на сопственото богатство преку повисоки капитални добивки, нема да има многу корист.
Инвестирањето е за ставање пари денес за повеќе пари во иднина. Ниту една рационална личност нема да продолжи да поседува удел во корпорација што никогаш не дозволила ниту една награда да тече низ акционерот.
Примери за задржани приходи од реални компании
Да погледнеме пример за задржаната добивка во билансот на состојба:
- Мајкрософт има задржано 18,9 милијарди долари заработка во текот на годините. Таа има над 2,5 пати повеќе од таа сума во акционерскиот капитал (47,29 милијарди долари), нема долг и заработи над 12,57% од својот капитал претходната година. Очигледно, компанијата многу ефикасно ги користи парите на акционерите. Со пазарен капитал од 314 милијарди долари, софтверскиот гигант направи неверојатно работа.
- Lear Corporation е компанија која создава автомобилски ентериери и електрични компоненти за сите од General Motors до BWM. Во 2001 година компанијата задржала повеќе од една милијарда долари заработка и имала негативна материјална вредност од 1,67 милијарди долари! Имаше враќање на капиталот од 2,16%, што во тоа време беше помалку од штедна книшка за штедна книшка. Компанијата беше астрономична со 79,01 пати поголема заработка и имаше капитал од 2,67 милијарди долари. Со други зборови: Акционерите реинвестираа милијарда долари од своите пари назад во компанијата и што добија за возврат? Тие должеле 1,67 милијарди долари. Тоа е лоша инвестиција.
Примерот Лир заслужува поблизок изглед. Можеби се прашувате како компанијата имала претпоставена вредност од 23,77 долари по акција, а сепак акционерите должеле една милијарда и половина долари. Ако го погледнете билансот на состојба на Лир, ќе забележите дека покажал акционерски капитал од 1,6 милијарди долари и материјални средства од -1,665 милијарди долари.
Ова не изгледа како ужасно, се додека не откриете 3,37 милијарди американски долари од средствата на билансот на состојба на компанијата што се состоеше од добра волја. Акционерскиот капитал беше надувен од вредноста на гудвилот - без тоа, акционерите беа оставени поради пари за доверителите на компанијата
Веднаш е очигледно дека акционерите би биле подобри ако компанијата ја исплатила својата заработувачка како дивиденда. За жал, економијата на компанијата беше толку лоша што добивката беше исплатена, бизнисот најверојатно ќе банкротираше. Заработката беше реинвестирана со повратена стапка на поврат. Во тоа време, инвеститорот би заработил повеќе за заработувачката, ставајќи ги во фонд за CD или фонд за пари, отколку со реинвестирање во бизнисот.