Двојните даноци на дивиденди и стечајниот ризик се само некои дополнителни стапици
Можеби е разбирливо. Што друго би очекувале кога ќе го комбинирате најсилниот шестгодишен пазар во американската историја со ефикасно бесплатни пари на располагање на барање? Сепак, не паѓајте за тоа! Всушност, дозволете ми да бидам тапа до тој степен што ризикува да ве навредува: Освен неколку ситуации во кои искусни, финансиски сигурни инвеститори ги искористат за ограничено време под ограничени околности, ако купите акции на маргината, ти си веројатно е идиот. Можете да изгубите пари и ќе заслужите да ги изгубите тие пари. Заминува.
Тоа би можело да звучи грубо, но јас ви треба целосно да ги разберам дополнителните ризици што ги воведувате кога ќе распоредите дури и мал износ на маргинален долг во вашето портфолио . Со тоа што сум толку директен, можам да нацртам појасна слика за колку лошо може да биде ако одлучите да земете заем од вашето постоечко портфолио, да позајмувате пари што ги немате од вашиот брокер.
На тој начин, нема да бидете фатени од стража ако се разбудите за да ги пронајдете работите што не се разработени како сте очекувале или се надевате. Тоа може да ви заштеди години на борба и болка за да се обидете да ги вратите грешките што ги донесовте на себе и, можеби, дури и датумот на банкрот.
1. Кога купувате акции на маргина, вашиот брокер може да го повика заемот во секое време, без оправдување, за било каков разум, без оглед на последиците кон вас
Постои понекогаш оваа погрешна идеја дека ако го платите вашиот биланс, имате одреден процент на капитал или се држите до одредени акции, давателот - во овој случај, вашиот брокер - нема да ви наштети одеднаш, ако не и ирационално, повикувајќи се на целата работа што треба да се случи во најлош можен момент.
Тоа е пуста желба и често се изложени од оние кои никогаш не живееле преку некоја значајна економска криза или имале изложени значителни износи на пари во текот на големите дислокации. Вашиот брокер може и ќе го повика вашиот маргина долг секогаш кога и, сепак, сака. Вашата финансиска благосостојба, минатото, потребите или задоволството на клиентите во голема мера се несуштински за одлуката. Тоа дури и не мора да ве предупредам. Вие немате право на телефонски повик или можност да направите депозит од капитал за да го исплатите билансот; може да влезе, да ги ликвидира вашите имоти и да создаде секакви непристојни даночни последици или дури и трајни загуби што не можете да ги опоравите за да ги добиете своите пари на своите пари. Немате регрес. Вие немате заштита. Нема ништо што можете да направите за тоа, бидејќи сте се согласиле на тоа кога сте аплицирале за привилегии за маргина на прво место.
Можеби не му се допаѓа нешто што го видел претставник во вашиот кредитен профил (да, ако го прочитате паричниот ред на договорот за потпис, кој сте го потпишале кога сте воспоставиле врска, вашата брокерска фирма има право да ја извршува вашата кредитна рејтинг кога ја проширува маргината заеми, вклучувајќи ја и проверката на вашата активност од време на време).
Можеби тоа е во финансиски проблеми и сака да го подигне својот биланс на состојба , неспособен или не сака да позајми. Можеби тоа е воден од прудентните мажи и жени кои мислат дека пазарот е сериозно преценет и кои не сакаат да создадат кредитен ризик за сопствениците на капиталот на брокерското претпријатие. Не треба да има рима ниту причина, инстант отплата е секогаш на маса без разлика дали ви се допаѓа или не.
Ако позајмувате пари на маргина, бидете подготвени за сите други средства што ги поседувате во брокерската сметка за да бидете на блокот за сечење. За сите намери и цели, вие поканувате некој да се здружи со вас и да им даде де факто контрола над кога, колку, и под кои околности вашите ценети хартии од вредност се ликвидирани.
2. Кога купувате акции на маргина, може да се најде себе си во стечајниот суд
Маржа на долг салда се вистински долг; секој малку како вистински како да одат во банка и потпишување на крајна линија за хипотека, swiping кредитна картичка, или земајќи студентски кредит .
Поради леснотијата со која може да се создадат нови маргинални кредити во обични околности, инвеститорите понекогаш не ги третираат овие обврски со почит што го заслужуваат. Ова значи дека секогаш треба да имате пари да го платите целото салдо на најлошото сценарио; веднаш на располагање, седи во банка. Ова не е предлог, тоа е заповед. Престанете на своја смрт.
Вообичаено постојат три причини зошто ќе ви биде мило ако ја следите оваа политика со религиозно уверување.
Прво: Компаниите банкротираат или се соочуваат со постојано оштетување на капиталот од време на време поради измама, структурни промени во индустријата, конкуренција, политички смени или било кој друг број на причини. Одлична илустрација доаѓа од фирмата наречена GT Advanced Technologies, која што еднаш ја разгледав на мојот блог. Многу "инвеститори" - кои навистина се шпекулираа дека не дојдоа во близина на неопходната дефиниција за инвестирање како што беше предвидено од Бенџамин Греам во 19 век во неговите трудови Анализа за безбедност и Интелигентен инвеститор - не само што стави неодговорни проценти од нивните капитал во деловното размислување што тие требаше да се збогатат да го поседуваат, но тие се натрупаа на опасноста со стекнување опции за повик и купување на обични акции на маргината. Еден од најлошите случаи што ги видов беше постер кој изгуби 750.000 американски долари на акции и 140.000 долари за опции врзани за акциите. Додека сето тоа беше измие, тој имаше негативен износ на долг од 107.000 долари што му го должеше на неговата брокерска куќа. Извади 15 години од својата заштеда заради тешко заработено и му остави дупка за која ќе треба да се бара или голем чек или жалба до милост во стечајниот суд. Тоа е трагедија. И покрај тоа што тој беше потполно одговорен за тоа, моето срце крши за него и за неговото семејство. Добрата вест: Тој беше релативно млад и успешен така, со дисциплина и мудрост, тој требаше да биде во можност да го обнови до удобно пензионирање.
Второ: Паниката на пазарот, поместувањата, нестабилноста и шоковите можат, прават, имаат и ќе се појават со одреден степен на регуларност и покрај неможноста на вас или на експертите да ги предвидат однапред. Имало времиња во американската историја кога повеќето неверојатни бизниси - компании како што се The Coca-Cola Company - се тргувале во близина, на или под износот на готовина што ги има во банката поради потребата акционерите да ја отфрлат нивната сопственост како брзо како што можат за да соберат што е можно повеќе пари за да не ја изгубат својата куќа, нивната фарма или другиот имот. Речиси никој не видел што доаѓа од 1973-1974 година. Малкумина забележаа 1929-1933 година. Не е важно дека Кока-кола навистина вреди повеќе од 40 долари по акција во суштинска вредност на разумен долгорочен инвеститор , таа би можела да има пазарна вредност од 10 долари утре. Мора да имате и ресурси и правна способност да ја задржите сопственоста за време на овие мрачни моменти (што, ако сте доволно разборити и имате многу вишок на готовина и готовински тек, може да биде неверојатна можност еднаш-во-генерација да се добие експоненцијално побогат). Како што вели еден познат економист, "пазарите можат да останат ирационални подолго отколку што може да останат растворувачи". Ова е особено точно ако ефективниот ефект на маргиналниот долг делува против вас.
Овој ефект може да биде моќен. Не е вообичаено берзата да се менува за најмалку 33% на секои неколку години. Дури и максимум на маргина долг може да го претвори тоа во маргина повик. И не мислам дека ќе имаат шанса да го продаде на патот надолу, или. Тоа е почетна грешка да се мисли дека за акции да одат од 100 долари по акција на 20 долари по акција, таа мораше да погоди 99- $ 21 на патот. Тоа не е како функционира. Тоа е аукција во реално време; како што експертите постојано мора да ги потсетуваат почетниците, цената веднаш може да се премести од точката А до точката Б, без да се погоди било каде меѓу нив. Алтернативно, берзата може целосно да се затвори, така што не можете да ја зголемите ликвидноста дури и ако е потребно. Со други зборови, можеби нема да имате можност да продавате хартии од вредност за да го платите маргиниот долг. Ќе морате да го покриете сето тоа од вашиот сопствен џеб со тоа што го поврзувате од локална банка со брокерот на барање.
Ако не, вашиот кредит ќе биде уништен. Истовремено, благодарение на универзалните закони за привремено плаќање, може да видите се што ви е од стапките на осигурување на сопствениците на домови до вашите каматни стапки на кредитна картичка драстично пораснат. Можеби дури и ќе треба да го подигнете безбедносниот депозит за вашата комунална компанија! Не ризикувајте каскадно колатерално и циклус на паричен тек што работи против вас, бидејќи сте во малку брзање за да се збогатат!
3. Кога купувате акции на маргините, можете да платите повисоки даноци на приходот од дивиденда
Замислете да купите акции од Кралска Холандија Шел од 100.000 долари на маргина. Треба да се соберат околу $ 6,500 годишно во приходот од дивиденда по сегашната дивиденда по акција. Доколку ја купивте акциите целосно, тие дивиденди на крајот ќе се сметаат за "квалификувани дивиденди", што значи дека би платиле значително пониски даночни стапки, вообичаено во опсег од 0% до 23,8% (вклучувајќи го Дополнителното здравствено осигурување доплата за високо- приходите) на федерално ниво. Наместо тоа, има добри шанси вашиот брокер да ја преземе акцијата на вашата сметка и да ја позајми на кратки продавачи - никогаш нема да знаете за тоа или дури ќе забележите - да заработите дополнителен приход за себе. Кога дивидендата се плаќа на акциите, вие технички не ја поседувате, иако изгледа како да направите на брокерската сметка . Наместо тоа, добивате "исплата наместо дивиденди" еднаква на дивидендите што треба да ги добиете.
Проблемот? Овие исплати наместо дивиденди се оданочуваат според вашата редовна даночна стапка, која може да биде скоро двојно повисока! За поголеми салда на портфолио, ова почнува да претставува вистински пари.
4. Кога ќе купите акции на маргина, може да предизвикаат големи капитални добивки на одредени видови на холдинг како мајстор Ограничени партнерства, дури и ако не се изврши трансакција
Матичното друштва со ограничена одговорност се комплексни хартии од вредност со кои се тргува со хартии од вредност кои имаат единствени даночни карактеристики и не се соодветни за повеќето инвеститори. Иако е далеку од опсегот на дискусијата во овој член, доволно е да се каже дека ако ги купите МЛП интересите преку маргинална сметка за сметка (за разлика од банкарска сметка без парична помош), под серија околности целосно исфрлени од вашата контрола, вашиот брокер може ненамерно да предизвика ситуација во која IRS смета дека вашата позиција се продава, што предизвикува големи даноци за капитални добивки и покрај тоа што не продава ништо. Мора да излезе со многу пари за владата кога не сте ја ликвидирале позицијата, може сериозно да го намалите вашиот приход додека ја изгубите одложената даночна предност .
Кога е во ред да се искористи заливот на долгот во вашата брокерска сметка
Лично, мислам дека маргиналната рамнотежа на сметката никогаш не треба да надминува 5% од пазарната вредност, па дури и тогаш, само да биде искористена за краткорочни потреби за парични текови (на пример, вие депонирате дополнителни средства за неколку дена, но сакате да направите купување денес). Подобра алтернатива, според мое мислење, е преговарачка линија со вашата локална банка; кредитна линија која можете да ја допрете по сопствена дискреција, да се претвори во заем со фиксна каматна стапка и тоа веднаш не може да резултира со присилна ликвидација на вашите хартии од вредност во најнеповолно време како што банката нема овластување над брокерската сметка. Друга опција е да ги разделите вашите сопственички сметки на US Treasury во сопствената сметка за авторизација на маргините, да ги чувате вашите акции, MLPs, итн, во не-маргинална сметка и да допрете, можеби, дури 30% од пазарната вредност на Трезорски резерви. Сè уште има ризик, но сите работи се сметаат дека е релативно ублажено.