Дефиниција, историја и казна
(Инсајдерски тргување не е единственото нешто што инвеститорот треба да го избегне, тука се четирите работи што не треба да се прават при инвестирање во акции ).
Кога за првпат ја напишав оваа статија на 23-ти мај 2003 година, инсајдерскиот трговски разговор беше бесен како резултат на инсајдерскиот трговски скандал на Марта Стјуарт / ИмКлоун кој беше во тек во месеците пред објавувањето и кој, во крајна линија, го испрати домашна дива во федерален затвор. И покрај целото покривање, многу инвеститори сеуште не беа сигурни за тоа што е инсајдерско тргување, како функционира, зошто е толку голема работа и како е казнет.
Дефиниција за инсајдерски тргување
Инсајдерско тргување се случува кога некој што има фидуцијарна обврска кон друго лице, институција, корпорација, партнерство, фирма или ентитет, донесува одлука за инвестирање врз основа на информации поврзани со таа фидуциарна обврска што не е достапна за општата јавност. Оваа инсајдерска информација им овозможува да профитираат во некои случаи, и да се избегне губење на други.
(Во скандалот Марта Стјуарт / Имклине, вториот случај беше случај).
Исто така, трговијата со инсајдер може да се појави и во случаи кога не е присутна фидуцијарна должност, но е сторено друго кривично дело, како што е корпоративната шпионажа. На пример, прстен на организиран криминал кој инфилтрирал одредени финансиски или правни институции за систематски пристап до и искористување на информации кои не се од јавен карактер, можеби преку употреба на компјутерски вируси или уреди за снимање, може да се смета за виновен за инсајдерско тргување меѓу другите давачки за поврзани злосторства.
Инсајдерската трговија не се сметаше за нелегална на почетокот на дваесеттиот век; всушност, пресудата на Врховниот суд некогаш ја нарекуваше "perk" како извршен директор. По ексцесите на 1920-тите години, следната деценија на раздолжување и како резултат на промената на јавното мислење, таа беше забранета, со сериозни казни кои им се наметнати на оние кои се занимаваат со оваа практика.
Примери за казниво инсајдерско тргување и незаконско тргување со инсајдерски услуги
Дефинирањето на сите активности што претставуваат кривично инсајдерско тргување е многу сложено отколку што може да изгледа на површината. Постојат мноштво фактори кои мора да се разгледаат со цел Комисијата за хартии од вредност (ДИК) да ги гони лицата за инсајдерско тргување, но главните работи што треба да ги докажат е дека обвинетиот имал повереник на компанијата и / или или имала намера лично да стекне од купување или продавање акции врз основа на инсајдерски информации.
Овој тест за фидуциарната должност беше значително ослабен од одлуката на Врховниот суд на САД против О'Хаган . Во 1988 година, Џејмс О'Хаган бил адвокат во фирмата Дорси и Витни. Откако фирмата почна да го претставува Гранд Метрополитан Саладин, која планира да започне тендерска понуда за Pillsbury, г-дин O'Hagan стекна голем број на опции во компанијата.
По објавувањето на тендерската понуда, опциите се зголемија, што резултираше со добивка од четири милиони долари. Откако беше прогласен за виновен за педесет и седум обвиненија, пресудата била поништена во жалба. Случајот на крајот го пронајде својот пат до Врховниот суд, каде што пресудата била вратена.
Бери Свитцер, тогашниот фудбалски тренер во Оклахома, беше осуден од ДИК во 1981 година, откако тој и неговите пријатели купија акции во нафтената компанија Феникс ресурси. Швицер беше на патеката кога се сретна со разговорите меѓу извршните директори во врска со ликвидацијата на бизнисот. Тој го купил акциите на околу 42 долари по акција, а подоцна бил продаден на 59 долари, што значи околу 98.000 долари во процесот. Обвиненијата против него подоцна биле отфрлени од федерален судија поради "недостаток на докази". Од друга страна, врз основа на првенство во други случаи, Швицер веројатно ќе беше казнет и ќе биде затворено ако еден од неговите играчи бил син или ќерка на извршителите, и го споменал врвот со него самостојно.
Линијата меѓу "криминалец" и "среќен", се чини, е речиси целосно нејасна во такви инсајдерски случаи на тргување.
Кои се казните за внатрешно тргување?
Во зависност од сериозноста на случајот, инсајдерските трговски казни генерално се состојат од монетарна казна и затворска казна. Во последниве години, ДИК се пресели да ги забрани инсајдерските трговски прекршители да служат како извршен директор во која било компанија со кои јавно се тргува.
Дел 16 Барања: Заштитни мерки против внатрешно тргување
Со цел да се спречи нелегално тргување со инсајдери, Дел 16 од Законот за хартии од вредност од 1934 година бара кога "инсајдер" (дефиниран како сите службеници, директори и 10% сопственици) купува акции на корпорацијата и го продава во рок од шест месеци, сите од добивката мора да одат во компанијата. Со тоа што е невозможно за инсајдерите да се здобијат од мали потези, голем дел од искушенијата за инсајдерско тргување се отстрануваат. Инсајдерите на компанијата, исто така, се обврзани да ги објавуваат промените во сопственоста на своите позиции, вклучувајќи ги и сите купувања и удели на акции.