Како да ги анализираат инвестициите од врвот надолу
Во оваа статија, ќе разгледаме како функционира инвестирањето од врвот надолу и како меѓународните инвеститори можат да ги применат принципите при наоѓање можности за сопствените портфолија.
Гледајќи ја Големата слика
Пристапот од горе надолу кон инвестирањето започнува на најистакната почетна точка - одлучува која земја претставува најдобра клима за инвеститорите. На прв поглед, бруто домашниот производ ("БДП") би се чинеше дека е најлогична почетна точка со оглед на нејзината широка мерка за економски раст, но инвеститорите ќе откријат дека овие бројки речиси секогаш укажуваат на пазарите во развој како најдобри места за распоредување капитал - што не е секогаш точно од различни причини.
Пограничните и пазарите во развој може да имаат највисоки стапки на економски раст, но има уште два други фактори кои треба да се разгледаат:
- Геополитички ризици - Меѓународните инвеститори мора да одредат дали економијата на една земја е изложена на ризик или од сопствената политичка ситуација или од други земји во регионот кои можат да бидат нестабилни, што доведува до економски или физички конфликти. На пример, анексијата на Крим во Русија во 2014 година го зголеми ризикот од инвестирање во Источна Европа.
- Вреднување на средствата - меѓународните инвеститори, исто така, треба да ги земат предвид проценките на средствата во контекст на растот на економијата. Додека брзорастечката економија може да одгледува брзорастечки компании, пазарот може да бара премногу за хартиите од вредност. На пример, кинеските резерви на имотот станаа преценет во 2016 година, додека цените се зголемија.
Покрај овие загрижености, инвеститорите треба да ги земат предвид ефектите од валутата на земјата врз нивната инвестиција. Странски акции можеби изгледаат како да објавуваат силни стапки на раст во услови на локална валута, но тие стапки на раст може да исчезнат кога ќе се земе предвид депрецијацијата во локалната валута во однос на американскиот долар. Оваа амортизација ќе се реализира кога инвеститорот ќе го претвори профитот во американски долари на крајот на инвестицискиот циклус.
Избор на вистинскиот сектор
Следниот чекор за оние кои земаат од горе-долу инвестирање пристап е анализа на специфични индустрии во една избрана земја. Во многу случаи, една земја или регион ќе го доживува поголемиот дел од својот раст во специфични области на економијата во било кое време, а не пошироко во сите сегменти. Овие области имаат тенденција да се променат во текот на целосен економски циклус, со технологија која обично го води патот и комуналните услуги заостануваат во циклусот.
На пример, економскиот раст на земјата може да биде силно поврзан со специфичен сектор, како што е малопродажбата или енергијата . Инвестирањето широко во сите сектори на економијата може да го намали потенцијалниот принос во споредба со таргетирање на оние сектори кои растат најбрзо - или имаат потенцијал да растат најбрзо во иднина.
Растечката средна класа на пазарот во развој, на пример, би можела да ја постави фазата за раст на дискреционите акции на потрошувачите.
Исто така, важно е да се разгледа дали индустриите се под влијание на владите. На пример, некои земји обезбедуваат субвенции за стратешки важни индустрии. Овие субвенции може да придонесат за зголемување на профитабилноста на краток рок, но можеби нема да постојат засекогаш.
Анализирање на суровата песна
Втората половина и последниот чекор од приодот на инвестирање одозгора надолу е поблиску да ги разгледаат деталите на поединечното средство пред да го купат. Во овој случај, инвеститорите треба да ги разгледаат основните и техничките аспекти на одредено средство во рамките на економската и индустриската подгрупа на земјата. Овие средства може да вклучуваат странски резерви, американски депозитарни сметки ("ADRs"), меѓународни ETFs кои се насочуваат кон одредени области или други типови на средства.
На техничко ниво, меѓународните инвеститори треба да бараат средства што се зголемуваат, а не паѓаат цените за да тргуваат заедно со трендот. На фундаментално ниво, инвеститорите треба да бараат потценета актива во однос на домашните хартии од вредност и меѓународните хартии од вредност кои ги делат истата класа на средства и индустрија. Овие динамики осигуруваат дека инвеститорите не преплатуваат за дадено средство.
Инвеститорите можат да ја измерат вредноста со тоа што гледаат на финансиските показатели како цена-заработка (P / E) или ценовник (P / B), како и други фактори како што се слободниот паричен тек и растот на приходите. Често пати, инвеститорите ќе градат финансиски модели кои ги екстраполираат паричните текови во текот на 3-5 години и ги намалуваат оние парични текови до тековниот датум за да утврдат дали акцијата е преценет или потценета.
Конечно, инвеститорите треба внимателно да ги разгледаат односите на расходите поврзани со меѓународните ЕФТ и други фондови, особено средства специфични за секторите кои имаат тенденција да бидат поскапи.
Клучни точки за одземање
- Инвестирањето од врвот надолу вклучува разгледување на економијата на земјата, проследено со специфични индустрии, проследено со индивидуални средства.
- Меѓународните инвеститори треба да размислат за голем број различни фактори на ризик при анализирање на економиите, вклучувајќи геополитички ризик и проценки на средствата при изборот на индустрии кои се добро позиционирани во рамките на економијата.
- Индивидуалните средства најдобро се анализираат со помош на комбинација на техничка и фундаментална анализа со цел да се одреди релативната и апсолутната проценка.