Погледнете ги двата подсети на фундаменталната анализа
Што е инвестирање од врвот надолу?
Инвеститорите кои користат приод за инвестирање одозгора надолу започнуваат со анализата, гледајќи ги макроекономските фактори, пред да почнат да работат на индивидуалните акции.
На пример, инвеститорот од горе надолу би можел да ја започне својата анализа со тоа што ќе ги разгледа кои земји имаат најбрзо растечки економии. Потоа, тие може да ги разгледаат одделните сектори во рамките на овие економии за да ги најдат најдобрите можности. Конечно, тие ќе ги разгледаат индивидуалните компании во рамките на овие специфични сектори, пред да направат одлука за инвестирање. Инвеститорот, исто така, може да ги разгледа и другите макроекономски фактори, како што се економските или деловните циклуси.
Повеќето инвеститори од врвот надолу се макроекономски инвеститори фокусирани на искористување на големи трендови користејќи фондови со кои се тргува со размена (ETFs), а не индивидуални акции. Тие имаат тенденција да имаат поголем промет отколку инвеститорите од дното нагоре, бидејќи тие се повеќе фокусирани на пазарните циклуси од индивидуалните акции.
Ова значи дека тие се стратегија повеќе за динамиката и краткорочните придобивки од било каков пристап базиран на вредности за наоѓање потценети компании.
Инвеститорите од врвот надолу имаат корист од пристапот до диверзифицирано портфолио на средства во одредена земја , регион или сектор, бидејќи тие користат средства за изложеност.
Примарниот недостаток е тоа што тие имаат релативно мала контрола над крајниот состав на своето портфолио, освен ако не инвестираат во одделни акции или обврзници. Нивното портфолио, исто така, може да има ризици за концентрација, ако тие се фокусираат на конкретни земји или сектори, наместо диверзификација .
Што е инвестирање од дното?
Инвеститорите кои користат приод одоздола-up започнуваат со анализата, гледајќи ги поединечните компании, а потоа градат портфолио врз основа на нивните специфични атрибути.
На пример, инвеститорот одоздола нагоре би можел да прикаже акции за тргување со ниска цена-заработка (P / E) сооднос, а потоа да ги разгледаат компаниите кои ги исполнуваат тие специфични критериуми. Потоа, тие ќе земат подлабок поглед на секоја поединечна компанија која ќе се појави на скршнувачот и ќе ги процени врз основа на други основни критериуми. Инвеститорот, исто така, може да се потпре на надворешни фактори, како што се читање на аналитички истражувачки извештаи и мислења за дополнителен увид.
Повеќето инвеститори од дното нагоре се микроекономски инвеститори кои се фокусираат на специфични атрибути на компанија при градење на своето портфолио. Тие имаат тенденција да бидат инвеститори кои купуваат и чуваат, бидејќи тие инвестираат многу време во истражување на индивидуалните акции, а не на околината околу овие акции. Ова значи дека нивните инвестиции може да потрае подолго време да играат, но можат да бидат поефикасни во управувањето со ризикот и на крајот да ги зголемат приносите прилагодени на ризикот .
Долните инвеститори имаат корист од портфолиото кое честопати е добро диверзифицирано во поглед на индустријата и географијата и тие знаат дека секоја компонента од нивното портфолио ги исполнува нивните инвестициски цели. Недостатоци е тоа што основните атрибути за коишто се проверуваат мора да создадат повратни средства над пазарот, за да бидат успешни. На пример, можно е дека ниските стапки на P / E сами по себе нема да го надминат S & P 500 репер индексот на долг рок.
Кој е најдобриот приод?
Не постои единствен пристап кој е во право за сите инвеститори и одлуката помеѓу инвестициите од горе надолу или од дното нагоре во голема мера е прашање на личен избор. Но, вреди да се напомене дека овие два инвестициски стилови не се меѓусебно исклучиви.
Многу инвеститори ги комбинираат инвестициите од горе-долу и од дното нагоре кога градат диверзифицирано портфолио.
На пример, инвеститорот може да започне со приод од врвот надолу и да побара земја која најверојатно ќе забележи брз раст во текот на следната година или две. Потоа, тие можат да го користат пристапот од дното-нагоре во таа земја, барајќи конкретни инвестиции, како што се компаниите со ниски цени или заработки или високи приноси .
Клучот за успешно користење на овие техники е да се идентификуваат точните критериуми и да се анализираат во поширок контекст. На пример, ако стапките на цена-заработка се депресирани во одредена земја, тоа може да се должи на поголем фактор на макроекономски ризик, како што е претстојните избори или конфликти. Инвеститорите мораат внимателно да ги разгледаат сите овие фактори кога донесуваат одлуки за инвестирање за да избегнат какви било скапи грешки.