Венецуела има долга историја на плаќање на време
Во оваа статија ќе ги разгледаме влошените економски превирања во Венецуела и зошто земјата и понатаму го плаќа својот суверен долг .
Силна историја на отплата
Венецуела има долга историја на испорака на исклучителни приноси на обврзници. Според Блумберг, обврзниците на земјата се вратиле вкупно 517 отсто за 17 години откако Хуго Чавез стапил на функција и понудил атрактивен 26 проценти принос денес. Оваа изведба ја прави Венецуела еден од најдобрите пазари на обврзници во регионот, и покрај огромното количество политички и социјални превирања со кои се соочи.
Раководството соопшти дека отплатата на долгот е чесна работа и ги избегнува низите поврзани со кауција, исцрпување и неисполнување на обврските од страна на Меѓународниот монетарен фонд (ММФ) и Светската банка . Многу земји од Латинска Америка се критични за овие организации поради начинот на кој минаа кризи низ целиот свет.
На крајот на краиштата, тие често инсистираат на мерки на штедење кои се политички тешко за историско социјалистичко раководство.
Влошената криза во Венецуела
Економската криза на Венецуела значително се продлабочи по смртта на Хуго Чавез. Откако Николас Мадуро ја презеде власта, тој брзо дејствуваше да ја замолчи опозицијата, обидувајќи се да го распушти националното собрание и да ги ублажи протестите што се случуваат низ целата земја.
Јавниот обвинител Луиза Ортега Дијаз и министерот за одбрана генерал Владимир Падрино Лопез молчеа на почетокот, но оттогаш станаа погласни во евентуалното противење.
На 19 јуни 2017 година, министрите за надворешни работи на Латинска Америка се собраа да се состанат во Мексико за да разговараат за одговор на влошената криза. Одговорот од соседите на земјата би можел да го забрза заминувањето на Мадуро од власта, но мирот на транзицијата ќе зависи од тоа колку владините претставници и безбедносните сили се подготвени да го задржат на власт. И, тоа ќе зависи во голема мера од јавниот обвинител Дијаз и генералот Лопез.
Во меѓувреме, економскиот пад на земјата се забрза. Колапсот во 2014 година во суровата нафта предизвика криза што се влоши, бидејќи раководството на земјата ги национализираше големите делови од економијата и издаде се повеќе и повеќе боливари за стимулирање на трошењето. Со само 12 милијарди американски долари што остануваат во девизните резерви, земјата брзо се приближува кон кризата, каде што буквално ќе потроши пари за финансирање на основните човечки услуги и, потенцијално, отплата на долгот.
Потенцијални решенија за кризата
Венецуела може да изгледа во сериозни финансиски проблеми, со оглед на недостатокот на цврста валута во резервите и претстојните исплати на долгот кои се должат на доверителите, но постојат неколку причини за земјата да продолжи да ги плаќа своите долгови и патишта за да не ги исполнува обврските .
Најочигледното решение за кризата ќе биде враќањето на цените на суровата нафта, што може брзо да ги сврти финансиите на земјата. Со цените што веќе почнуваат да се обновуваат, раководството на земјата може да биде во искушение да се држи за да избегне реперкусии од неисполнување на обврските. На крајот на краиштата, стандардното може да го продлабочи паричното притискање на земјата со активирање на правните мерки од страна на доверителите кои би можеле да ја инхибираат неговата способност да извезуваат сурова нафта и да генерираат приходи.
Венецуела, исто така, би можела потенцијално да ја подобри финансиската состојба со зголемување на дополнителен капитал преку приватни договори, како што е неодамнешниот со "Голдман Сакс". Иконата инвестициска банка плати околу 865 милиони долари за 2,8 милијарди долари обврзници издадени од државната нафтена компанија Петролеос де Венецуела СА и владата. Овие прашања би можеле да бидат атрактивни во животната средина со низок принос денес и да обезбедат заем за мост додека не се вратат цените на суровата нафта.
Дали треба да инвестирате?
Институционалните инвеститори можат директно да купуваат одделни венецуелски обврзници, но индивидуалните инвеститори можеби ќе сакаат да ги разгледаат фондовите со кои тргуваат со размена (ETFs). Овие средства им обезбедуваат на инвеститорите диверзифицирано портфолио на обврзници, наместо на поединечна обврзница која може да ги доживее проблемите специфични за одредена земја - или дури и специфични за конкретните прашања. Секако, недостатокот е што овие средства не обезбедуваат директна изложеност на одредена обврзница или земја.
Најпопуларните ЕТФ што ги држат Венецуелните обврзници вклучуваат:
- iShares JPMorgan УСД за развој на нови пазари ETF (EMB)
- VanEck Vectors Emerging Markets со висок принос Бонд ETF (HYEM)
Важно е да се има на ум дека Венецуела многу добро може да го попречи својот суверен долг. Всушност, високите приноси и ниските цени сугерираат дека на пазарот се гледа евентуално неисполнување на обврските како што веројатно ќе се случи. Инвеститорите во овие средства би можеле да доживеат некои загуби ако тоа се случи, иако диверзификацијата на средствата ќе го ублажи влијанието.
Во крајна линија
Економската криза на Венецуела значително се влоши од смртта на Хуго Чавез, но земјата и понатаму ги плаќа суверените долгови. Постојат неколку причини за инсистирањето на земјата да даде приоритет на враќањето на долгот, вклучувајќи ја можноста за заздравување на цените на суровата нафта и компликациите поврзани со неисполнување на обврските. Инвеститорите заинтересирани за стекнување на изложеност најлесно можат да го сторат преку пазарите што се тргуваат со пазари кои се тргуваат на пазарите во развој .