Монетарната политика на Централната банка и нејзиното влијание врз пазарите
Во овие ситуации, на инвеститорите им е дадена опција за ставање од страна на централните банки , бидејќи тие имаат цена подот во место. На пример, инвеститорот кој поседува акции од широк пазар индекс може да има еден вид на гаранција од централната банка дека акциите нема да падне под 20%, бидејќи ако тоа го стори, централната банка ќе интервенира со ниски каматни стапки за зајакнување вреднување на капиталот. Немаше вистинска гаранција од страна на централната банка, но преседанот беше доволен за многу инвеститори.
Како Централната банка става работа
Централните банки имаат голем број на различни алатки кои им се на располагање, дизајнирани да влијаат врз каматните стапки и со тоа влијаат на цените на активата. Од економската криза во 2008 година , оваа алатка се прошири и вклучува опции дизајнирани директно да влијаат на цените на активата. На пример, Федералните резерви на САД почнаа директно да купуваат хипотеки и трезори за време на економската криза за да ги засилат цените и ликвидноста на овие средства за време на проблеми.
Најчестите алатки кои се користат во монетарната политика се:
- Парична маса. Централните банки можат да купат државни обврзници за да ја зголемат понудата на пари или да ги продадат за да ја намалат понудата на пари во она што се познати како операции на отворен пазар. Промените во понудата на пари, пак, влијаат врз меѓубанкарските каматни стапки.
- Каматни стапки. Централните банки можат директно да утврдат каматни стапки, како што е стапката на позајмување на банките во текот на ноќта, за да се контролира побарувачката за пари. Повисоките каматни стапки обично се изедначуваат со помалата побарувачка и обратно за пониски каматни стапки.
- Банкарски резерви. Централните банки може да го овластат износот на пари што комерцијалните банки мора да ги имаат како резерви, со што влијаат на понудата на пари на индиректен начин. Показателите за повисоки резерви ја намалуваат понудата на пари и обратно за ниски стапки на резерва.
- Квантитативно олеснување. Централните банки сè повеќе се прибегнаа кон директно купување одредени средства за зголемување на монетарната база и враќање на ликвидноста на инаку неликвидни пазари, како што е пазарот за хипотеки во САД во 2008 и 2009 година.
Морални опасности и други прашања
Централните банки историски имаат задача да контролираат инфлација преку влијание врз каматните стапки преку операциите на отворен пазар. Но, во последно време, многу централни банки ги проширија своите мандати за да се фокусираат наместо економскиот раст, вработувањето и финансиската стабилност. Резултатот од економската криза во 2008 година беше хронично ниски каматни стапки дизајнирани за стимулирање на економскиот раст и подобрување на стапките на вработеност во многу земји низ светот.
Проблемот е што овие мандати понекогаш може да се конфликтат едни со други. На пример, ниските каматни стапки предизвикаа долг меур во многу земји, бидејќи компаниите и потрошувачите се охрабруваат да преземат поголем долг. Поплавувањето на пазарот со евтини пари исто така може да стане проблем кога економскиот раст ќе се врати, бидејќи вишокот капитал брзо би можел да доведе до инфлација, освен ако не е правилно ракуван со навремено зголемување на каматните стапки.
Ставањето на централната банка, исто така, може да стане морален ризик бидејќи учесниците на пазарот ќе преземат поголеми ризици знаејќи дека банките ќе ги сносат придружните трошоци. На пример, ако централната банка спроведува монетарна политика секогаш кога пазарот ќе падне 15%, инвеститорите на пазарот може да бидат подготвени да преземат поголем ризик знаејќи дека тие најверојатно ќе бидат спасени од монетарната политика. И во крајна линија, овие проблеми може да предизвикаат нестабилност на пазарот.
Ограничувања на монетарната политика
Последиците од глобалната економска криза во 2008 година, исто така, доведоа до загриженост за ограничувањата на влијанието на монетарните политики врз економијата. Со долги периоди на ниски каматни стапки и програми за купување на обврзници, може да има помалку мерки на централните банки за да се стимулира економијата и да се обезбеди зголемување на цените на капиталот.
Особено, клучен проблем по финансиската криза во 2008 година беше неможноста да се поттикне инфлацијата на или над целниот процент од две проценти во САД.
Недостатокот на инфлација има многу економисти загрижени дека економското закрепнување не е рамномерно распоредено и корисно за секого. За инвеститорите, ова значи дека долгорочните корисни ефекти се помалку сигурни отколку за време на трајните повратни средства кои вклучуваат здрава доза на инфлација.