Сооднос на P / E, сооднос на PEG и корекција на PEG со дивиденда
Резерви како пропорционална сопственост
Питер Линч разговараше за концептот на акции кои се суштински пропорционални сопственички удели во оперативните бизниси, и дека берзата е ефективно аукција.
Тој ја нагласи важноста на основната сила на деловниот потфат, за која верува дека на крајот се впушта во ефикасноста на акциите на акциите на компанијата, кога ја држи берзата на долг рок и плаќа разумна цена во однос на пазарната вредност на компанијата.
Толкување на коефициентот на цена на доход
Питер Линч пишуваше многу популарни книги за вложување, вклучувајќи го и "Еден на Вол Стрит". Меѓу лекциите понудени во One Up на Вол Стрит, Линч даде едноставно објаснување во врска со една од неговите претпочитани показатели за вреднување на инвестициската перспектива на фирмата. Тој пресметал сооднос на цена-до-заработка на дадениот фонд или сооднос P / E и ги толкува резултатите на следниов начин, директно цитиран од неговата книга:
"Соодносот на P / E на секоја компанија која е прилично цена ќе ја изедначи својата стапка на раст ... Доколку P / E на Coca-Cola е 15, очекувате дека компанијата ќе расте со околу 15 проценти годишно, итн. Но, ако соодносот P / E е помал од стапката на раст, може да се најде себеси зделка. Една компанија, пак, вели дека со стапка на раст од 12 проценти годишно ... и односот P / E од 6 е многу од друга страна, компанијата со стапка на раст од 6 проценти годишно и сооднос на P / E од 12 е непривлечна перспектива и се упати кон комедија ... Во принцип, односот P / E е половина стапката на раст е многу позитивна, а онаа што е двојно поголема од стапката на раст е многу негативна ".
Подоцна, Линч продолжува да се вклопува во неколку измени на стандардната формула за P / E сооднос за да понуди повеќе длабоко ниво на анализа на перформансите на компанијата:
"Покомплицирана формула ни овозможува да ги споредиме стапките на раст со заработувачката, истовремено земајќи ги предвид дивидендите . Пронајдете ја долгорочната стапка на раст (на пример, компанијата X е 12 проценти), додадете го дивидендниот принос (компанијата X плаќа 3 проценти ), и се делат според соодносот P / E (компанијата X е 10). 12 плус 3 поделено со 10 е 1,5 ... Помалку од 1 е лошо, а 1,5 е во ред, но она што навистина го барате е 2 или подобро. Компанија со стапка на раст од 15 отсто, дивиденда од 3 отсто и P / E од 6 ќе имаат прекрасен 3. "
Што значи сето ова? Во суштина, Питер Линч го запознава читателот со два концепти за анализа на акциите што тој ги развил, соодносот на ПЕГ и кореспондираниот дивиденд PEG сооднос, кои се понапредни и поформативни верзии на соодносот цена-до-заработка.
Вовед во однос на цена-до-заработка
Цената на заработувачката, или P / E соодносот, вклучува земање на тековната цена на акциите на компанијата и нејзино делење по основна или разводнета заработка по акција . Како резултат на тоа ефективно ви кажува колку можете да очекувате да се стави во компанија за да се врати $ 1 од своите приходи. На пример, ако соодносот P / E на компанијата е 20, ќе го протолкувате ова како инвеститори велејќи дека тие ќе платат 20 долари по акција за 1 $ од заработката на компанијата. Објавено поинаку, тргување на акции со P / E сооднос од 20 тргува со 20x својата годишна заработка. Некои го нарекуваат соодносот P / E повеќекратно или за повеќекратни приходи.
Друг начин да се погледне односот P / E е тоа што, со оглед на вашата актуелна или посакувана инвестиција, ќе ви каже, ако компанијата немаше раст и приходите останаа исти, колку години ќе ги преземе за да ја повратите вашата актуелна инвестиција од основната само профит, игнорирајќи ги сите даноци што ќе треба да ги платите на добиените дивиденди .
Соодносот P / E може да се пресмета со користење на историски заработувачки, познати како задоцнети P / E или прогнозирани приходи за проектираниот P / E.
Линч ПЕГ сооднос
Питер Линч го развил соодносот на ПЕГ како обид да се реши недостаток на соодносот P / E со факторинг во проектираната стапка на раст на идните приходи. На тој начин, ако две компании тргуваат со заработка од 15x, а еден од нив се зголемува со 3 отсто, а другиот со 9 отсто, може да го идентификувате второто како подобро зделка со поголема веројатност да направите повисок поврат. Формулата за ПЕГ е:
PEG Ratio = P / E Ratio / стапка на раст на приходите на компанијата
За да се интерпретира односот, резултатот од 1 или понизок вели дека акциите се или на исто ниво или потценети врз основа на стапката на раст. Ако односот резултира со број над 1, конвенционалната мудрост вели дека акцијата е преценет во однос на нејзината стапка на раст.
Многу инвеститори сметаат дека соодносот на PEG дава поцелосна слика за вредноста на компанијата од односот P / E.
Паричниот кодекс на корекција на дивидендата
Земајќи ја анализата чекор подалеку, соодносот на ПЕГ прилагоден на дивидендата е посебен показател кој го зема соодносот на ПЕГ и се обидува да се подобри врз основа на тоа со факторинг во дивиденди, кои сочинуваат значителен дел од вкупниот принос на многу акции. Ова е особено важно кога инвестираме во акции со сино чип, како и одредени специјализирани претпријатија, како што се главните акции на нафтените компании. Реинвестираните дивиденди, особено при падот на берзата, можат да создадат што почитуван академски се нарекува "забрзувач за враќање", драстично скратувајќи го времето потребно за обновување на загубите . Ако купите акции со 19x заработка која расте со само 6 проценти, може да изгледа скапа. Меѓутоа, ако дистрибуира одржлива дивиденда од 8 проценти, тоа е очигледно многу подобар договор. Пресметајте ја оваа метрика на следниов начин:
Коефициентот на PEG соодветен на дивидендата = сооднос P / E / (раст на заработката + дивиденден принос)
На пример, велат дека сте инвестирале во компанијата XYZ, а во моментов тргуваат со 100 долари по акција. Тоа е заработка беа 8,99 $ по акција во текот на изминатата година. Прво, пресметајте го својот P / E сооднос:
XYZ P / E сооднос = $ 100 / $ 8.99 = 11.1
Следно, велат дека преку твоето истражување ќе најдете дека XYZ е предвиден да расте заработувачка за 9 отсто во текот на следните три години. Сега пресметајте го соодносот PEG:
XYZ PEG сооднос = 11.1 / 9 = 1.23
Сепак, ова не влијае на приносот на дивиденда на XYZ од 2,3 проценти. Приклучувањето на овие информации во соодносот на PEG соодветен на дивидендата резултира со следното:
XYZ диференцијално прилагоден PEG сооднос = 11.1 / (9 + 2.3) = .98
Кога ќе ги споредите резултатите, ќе видите дека по приспособувањето за дивидендите, акциите на XYZ се поевтини отколку што може да мислите кога се потпирате само на резултатот на PEG соодносот.
Билансот не обезбедува даноци, инвестиции или финансиски услуги и совети. Информациите се презентираат без да се земат предвид инвестициските цели, толеранцијата на ризик или финансиските околности на кој било конкретен инвеститор и може да не бидат соодветни за сите инвеститори. Изминатите перформанси не се индикативни за идните резултати. Инвестирањето вклучува ризик, вклучувајќи и можна загуба на главницата.