Дефиниција за следење на акции за нови инвеститори
Основната дефиниција за следење на акции е доволно едноставна. СЛЕДЕЊЕ акции е посебен вид на акции издадени од страна на компанијата да претставуваат одредена поделба или сегмент на бизнисот. Акциите за следење им овозможуваат на менаџментот да ја задржи контролата врз работењето без да мора да продава сопственост или да создаде посебно правно лице што е откачено за акционерите, со свој одбор на директори и менаџерски тим, истовремено овозможувајќи им на инвеститорите да ги вреднуваат различните аспекти на претпријатието на различни термини и цена-до-приходи мултипли . Во времето кога тие биле користени, тие биле ефективно резултат на амбициозните менаџерски тимови кои се обидувале да заработат на непристојни (и глупави) нивоа на вреднување еднаш во неколку генерации, кои се чинело дека се појавуваат нови височини речиси секојдневно назад за време на меур-точка. Дури и стабилни, старомодни сини-чипови западнаа во лудилото.
Пример за еден особено популарен фонд за следење
Во она што сега изгледа како живот и пред долго време, Спринт беше една од најатрактивните телекомуникациски компании во САД.
Нејзините традиционални фиксни бизниси беа високо профитабилни и платија богата дивиденда и имаа нова, возбудлива поделба која специјализирана за мобилни телефони, чие раководство беше убедено дека еден ден ќе ги замени станиците; идеја што им се чинеше чудно на типичниот граѓанин во тоа време, но онаа што често се дискутираше со зголемена зачестеност во поднесоците од Формула 10-К .
Како што бумот на Интернет излезе од контрола, притискајќи ја цените на акциите некогаш повисоки до точка, дури и приносот на дивидендата стана непрактичен, Спринт видел дека целуларните компании се ценети во луди множители. Веќе ценетото телекомуникациско претпријатие одлучи да ја подели својата обична акција во две класи на трговија за следење на акции под два тикер симболи , FON и PCS, нешто слично на подесување на двојна класа, но многу различно од класичната верзија на таквата структура на капиталот претставува. Неговата класична фиксна деловна активност, паричната крава која ги измамила парите од локалните планови и планови за долго растојание, била доделена на ФОН. Во меѓувреме, мобилниот бизнис беше доделен на PCS. На акционерите им беше даден 1 дел од ПКС за секои 2 акции на ФОН што ги одржаа.
По удирањето на пазарот, побарувачката за PCS беше неверојатна, а голем број вработени во порано спиечкиот свет на разводни и телефонски столбови станаа милионери, бидејќи шпекулаторите ја зголемија цената на мобилната деловна единица. Работи како основи - обрнувајќи внимание на билансите на состојба и извештаи за приходи - повеќе не важат за луѓето.
Кога дното падна и растот не можеше да се поклопи со разумна дивиденда ПЕГ , акциите на Спринт почнаа да се распаѓа заедно со останатите преценет акции на Њујоршката берза и Насдак (всушност, потребни се петнаесет години за вториот да го достигне својот поранешен висок).
Одборот на компанијата одлучи да го искористи своето овластување и да ги реконструира акциите за следење во единствен тикер, ФОН, преку размена на акции на PCS за тоа, намалувајќи се да се обиде да го направи преку бура. Во 2005 година Спринт се спои со Нестел. Тоа не направи многу добро за долготрајните акционери на Спринт, кои претрпеа катастрофална загуба на куповната моќ во текот на изминатите дваесет години.
Разбирање на добрите и лошите страни на следење на акции
Постојат неколку бенефиции за следење на акции.
- СЛЕДЕЊЕ на акции може да му овозможи на менаџментот да ја отклучи вредноста со зголемување на вкупната капитализација на берзата и вредноста на претпријатието на бизнисот преку проширување на целокупниот сооднос на P / E. Ова ги прави постојните акционери побогати бидејќи можат да ги продадат своите ценети акции за да купат други инвестиции, да платат долг, да ги испраќаат своите деца или внуци на колеџ, да донираат во добротворни цели, да изградат нов дом, да се одморат, или било кое друго. Исто така, на одборот на директори им дава вредна валута во форма на две различни акции што може да ги користи при донесувањето на аквизициите, дозволувајќи им да се прошири додека се откажува од помалку суштинска вредност.
- Менаџментот ја задржува контролата врз сегментот или бизнисот што се следи.
На друга страна, постојат неколку недостатоци за следење на акции.
- Акциите за следење често имаат значително намалени или непостоечки гласачки права.
- Сопственик на проследени акции можеби нема да поседува специфичен аспект на оперативниот сегмент што се следи. Во случај на корпоративен банкрот, средствата на конкретната поделба што нивната група за следење би требало да ги претставува би била фер игра за доверителите, дури и ако поделбата поврзана со следењето е исклучително профитабилна и рапидно расте. Ова не е случај со традиционалните спин-оф. На пример, погледнете го банкротот на Eastman Kodak и како тоа немаше влијание врз нејзината поранешна подружница Eastman Chemical.
- Ако пазарот оди на југ, следењето на акции може да се апсорбира назад во главната акција по цена која може да се појави непривлечна за било кој или од двата сопственици на фондот за следење и оригиналната корпоративна акција. Ова е на крајот она што се случи со Спринт. Може да има навредување и уништување на богатството во зависност од тоа каде седите.