Кој го користи и за која цел?
Со други зборови, следбениците на ефикасната пазарна хипотеза не веруваат дека 100-те сметки лежат за земање, било од професионалец или од аматерски инвеститор.
Ова произлегува од добро позната приказна за професор по финансии и студент кој наиде на сметка од 100 долари што лежи на земја.
Како што студентот ќе престане да го зема, професорот вели: "Не се мачи - ако тоа навистина беше сметка од 100 долари, тоа нема да биде таму".
Зошто ефикасната пазарна хипотеза велат дека пазарите се ефикасни?
Ефикасната пазарна хипотеза вели дека како што се појавуваат нови информации, веста брзо се вградува во цените на хартиите од вредност. Верниците велат дека пазарот е толку ефикасен, со што моментално ги инкорпорира сите познати информации дека нема количина на анализа може да обезбеди предност пред сите милиони други инвеститори кои исто така имаат пристап до сите исти информации.
Истражувањата што ја поддржуваат ефикасната пазарна хипотеза покажуваат дека доказите се огромни, но сепак несоодветно и нерегуларно однесувањето на цените на акциите може да биде, пазарот не создава можности за тргување кои им овозможуваат на инвеститорите да заработат вонредни ризик прилагодени враќања.
Како ефективната пазарна хипотеза влијае на моите инвестиции?
Откако беше формулирана ефикасната пазарна хипотеза, учеството во индексните фондови драматично се зголеми.
На крајот на краиштата, ако професионалните инвеститори немаат теоретски предност и не "победат на пазарот", тогаш, зошто некој би платил повисоко надоместок за управување со нив, надевајќи се дека ќе биде подобро? Во обид да го избегнат менталитетот на акции, многу инвеститори сметаат дека е подобро да го поседуваат "пазарот" преку индексниот фонд.
Купување индексни фондови и следење на нешто што се нарекува модерна теорија на портфолија е предложено од многу современи финансиски советници. Намалувањето на надоместокот овозможува поголема мешање и поголема инвестициска вредност со текот на времето.
Ако е невозможно да се победи на пазарот, зошто толку многу луѓе се обидуваат?
Според еден извештај, само околу 10% од обемот на тргување на акции доаѓа од "основните дискрециони трговци", а уште 60% доаѓаат од пасивно и квантитативно инвестирање, но брз поглед низ многуте средства на пазарот многу производи кои се обидуваат да докажат ефикасен пазарната хипотеза е погрешна.
Противниците на теоријата прашуваат, зошто на пазарот остануваат толку погрешно за толку години по неодамнешната рецесија? Секако, накратко, може да се погреши, но за тоа многу години?
Една идеја е дека пазарот е "ефикасно неефикасен". Просечниот инвеститор нема да може да го победи пазарот, но ако масовната банка фрли доволно пари и компјутерска моќ во напорите, тие ќе најдат успех. Оваа теорија е зошто компјутеризираното тргување доминираше на пазарот.
Застапниците на ефикасната пазарна хипотеза би рекле дека погоре наведените примери се едноставно плаќање за ризик. Инвеститорот на недвижен имот кој купи имот на ниско ниво од рецесијата во 2009 година, направил убав профит поради ризикот што го преземале.
Трговецот со висока фреквенција нема идеја дали акциите ќе се зголемат или намалуваат за неколку минути или часови, така што нивното ниво на ризик е големо. Ако тие заработат пари, тоа е исплата за зголемен ризик.
Исто така, ефикасната пазарна хипотеза не мора да значи дека пазарите се рационални, или дека тие секогаш ги ценат активите точно. На краток рок, инвестициите можат да станат преценети (мислам технолошки акции во 1999 година, или недвижен имот во 2006 година) или пониски цени (цени на акции во март 2009 година) врз основа на довербата на инвеститорите и нивната подготвеност да прифатат ризик.
Сепак, во текот на долги периоди, инвестициските цени точно ќе го одразат очекуваниот раст на добивката на нивните основни средства.
Ефикасната пазарна хипотеза беше предмет на дебата меѓу инвестициската академија од своето деби во 1960-тите. Сите податоци укажуваат на фактот дека инвестирањето на долг рок е попрофитабилна стратегија, а потоа се обидува брзо да заработи.
Тоа заедно може да укажуваат на тоа дека има повеќе на ефикасна пазарна хипотеза од оние кои сакаат да ги препуштат.