Погледнете ги разликите помеѓу активните и пасивните фондови
Инструментите со кои се тргува со хартии од вредност (ЕТФ) направија полесно од кога и да е да купуваат и продаваат индекси со пасивно управување и сé поголем број на инвеститори почнуваат да го доведуваат во прашање работењето на активно управуваните фондови. Од друга страна, многу активни менаџери инсистираат на тоа дека нивните стратегии можат да помогнат да се намали ризикот од портфолиото и потенцијално да генерира повисоки приноси, што би можеле да го подобрат враќањето прилагодено на ризикот.
Најважниот фактор за инвеститорите кои одлучуваат помеѓу активните и пасивните фондови е ризикот прилагоден вишок на приносите во споредба со репер индекс. По дефиниција, пасивните фондови се совпаѓаат со враќањето на пазарот со инвестирање во широка кошница на средства, додека активните менаџери на фондови мора да најдат начини да го надминат пазарот или да го намалат ризикот со истиот принос за да постигнат подобри перформанси.
Во исто време, меѓународните инвестиции може да имаат повеќе можности за активните менаџери на фондови да генерираат вишок од прилагодени ризици.
Локални знаења
Меѓународното инвестирање е значително посложено од домашно инвестирање, со комбинација на политички, ликвидни и валутни ризици . Овие фактори можат да создадат повеќе неефикасност во рамките на поединечните акции отколку домашните пазари. Активни менаџери можат да маневрираат со портфолио за да ги искористат овие неефикасности со тоа што ќе ги заштитат овие ризици со цел да ги намалат севкупните ризици на портфолиото и да го зголемат нејзиниот принос прилагоден на ризикот.
На пример, да претпоставиме дека инвеститорот има избор помеѓу земја ЕТФ што инвестира широко во класите на средства или активно управуван фонд фокусиран на таа земја. Менаџер на фондови може да забележи дека политичарите во земјата се обидуваат да ги национализираат средствата од енергетската индустрија и да одлучат да ги продадат тие средства за да ги ублажат ризиците.
За споредба, индексен фонд би бил принуден да продолжи со држење на тие средства и да ја ризикува уништувањето на национализацијата.
Активни менаџери со локално знаење можат да помогнат да се предвидат овие видови на ризици подобро од просечниот инвеститор. Овие предности можат да станат уште поакутни на пограничните пазари и пазарите во развој каде ризиците се понеизвесни и ликвидноста е пониска. Иако ефикасната пазарна хипотеза може да се одржи во САД, недостатокот на познавања на инвеститорите може да направи некои пазари далеку помалку ефикасни, што создава можности за активни менаџери.
Рачен пристап
Пасивните фондови претпоставуваат дека пазарите се ефикасни и се фокусираат на ублажување на контролираните влијанија врз вкупниот принос - како што се надоместоците и прометот . Со други зборови, тие претпоставуваат дека ако енергетската индустрија е изложена на ризик од национализација, инвеститорите веќе ги намалија вреднувањата на овие компании за да ги земат предвид ризиците. Ова генерално се смета за случај, затоа повеќето активни менаџери не успеваат да ги надминат своите репер индекси секоја година.
Во претходниот пример, можно е пазарот веќе да ги намали цените на енергетските компании пред да го намали изложеноста на активниот фонд менаџер.
Пасивниот фонд може да го надмине активниот фонд во тој случај, бидејќи активниот фонд имал повеќе трансакциски трошоци и најверојатно би платил поголем дел од трошоците. Овие пасивни фондови, исто така, ја избегнуваат толпата психологија и други потенцијални замки што може да ги поттикне активните менаџери да донесуваат погрешни одлуки.
Според показателите на S & P Indices Versus Active (SPIVA), 87% од менаџерите со активни фондови со голем капацитет го надминаа индексите S & P 500 во текот на петгодишниот период до 2015 година, а 82% не успеаја да обезбедат поединечни приноси во текот на декадата што доведоа до таа точка . Во меѓувреме, просечниот коефициент на трошоци на активно управуваните фондови изнесуваше 1,23% во споредба со само 0,91% за пасивно управуваните фондови, што може да има големо влијание врз целокупниот принос.
Избирање меѓу нив
Повеќето инвеститори се подобри со пасивно управуваните средства, бидејќи тие ќе реализираат враќање на пазарот со малку напор.
Ова значи дека повеќето инвеститори треба да бараат високо ликвидни и евтини ЕФТ или индексирани взаемни фондови кои имаат за цел широки географски области со цел да ги максимизираат своите диверзификација и враќањето на ризикот прилагодени со текот на времето.
При гледањето на активни фондови, инвеститорите треба внимателно да ги анализираат активните менаџери пред да инвестираат. Подобро алфа на површината би можело да дојде од лош избор за репер - што го олеснува ударот - или прекумерното преземање ризик. Исто така, важно е да ги разгледаме трошоците кои ги наплатуваат овие менаџери на фондови за да се осигури дека не е премногу висока за да се надминат со вишокот на враќање кога ќе се спореди со пасивен фонд.