Факторите кои влијаат на приносите на државната благајна
Од 1990 до летото 2016 година, американските 30-годишни државни обврзници се движеа од 9,03 проценти во 1990 година до минимум 2,43 проценти во јуни 2016 година.
За споредба, забележете дека соодветната стапка од 1990 година за десетгодишната нота изнесувала 8,21 отсто, нешто пониска од 30-годишната стапка на обврзници. Всушност, сите низ долг историски период од 1916 до 2016 година приносите на обврзниците никогаш не беа стабилни долго; тие постојано се кренаа и паѓаа.
Зошто каматните стапки и приносите на обврзниците растат и паѓаат?
Иако инвеститорите традиционално имаат обврзници во нивните инвестициски портфолија за да се спротивстават на наводно поголемата нестабилност на акциите, и двата финансиски инструменти се испарливи, разликувајќи се само во степен. Разликата меѓу високите и ниските 14,59 проценти од десетгодишната нота и 1,71-е поголема од осумкратно зголемување.
Едукативниот документ издаден од Банката на федерални резерви во Сан Франциско укажува на пет фактори кои влијаат на каматните стапки на краткорочните државни записи на Министерството за финансии, но сите пет придонесуваат барем за понудените стапки на долгорочни белешки и обврзници и сите нив, исто така, влијаат на приносот.
(Имајте на ум дека цената на обврзницата и нејзиниот принос се движат во спротивни насоки ).
Побарувачка
Периодите на поголема финансиска неизвесност поголеми од вообичаената побарувачка ја зголемуваат побарувачката за финансиски инструменти за кои се смета дека се особено безбедни - должнички инструменти на американската влада се речиси универзално сметани за најбезбедни во светот.
Како резултат на зголемената побарувачка, инвеститорите прифаќаат пониски стапки и приноси.
Набавка
Причината зошто државните обврзници постојат на прво место е тоа што тие обезбедуваат средства за подигнување на капиталот што може да му треба на владата за владини иницијативи, плати или да сервисира долг. Кога владата на САД има вишок на федерален буџет, како што тоа го правеше во периодот 1998-2000, има помала потреба за позајмени пари и ќе издава помалку благајнички записи и обврзници. Намалувањето на достапната понуда значи дека владата може да понуди обврзници со пониски стапки.
Економски услови
Белата книга на Банката на Сан Франциско за стапки на обврзници укажува дека каматните стапки на обврзниците обично се зголемуваат во биковите пазари и паѓаат на пазарите на мечки.
Монетарна политика
Обврзниците имаат повеќе од една владина функција. Освен зголемувањето на пари, обврзниците и нивните понудени каматни стапки влијаат на финансиските пазари генерално. Банката на федерални резерви, сепак, не контролира долгорочни стапки, но неговата политика во однос на краткорочните стапки ја поставува основата за приносите на државните обврзници со подолг рок на доспевање. По банкарската / финансиската криза од 2007-2008 година, Федералните резерви ги задржаа каматните стапки што е можно пониски за да им олеснат на бизнисите да позајмуваат пари.
Инфлација
Актуелната инфлација, но и инфлациските очекувања во финансиската заедница, имаат тенденција да ги зголеми каматните стапки и да ги зголемат приносите од обврзниците - ефективната каматна стапка на продажба на обврзници за помалку од издадената стапка. Причината за покачените приноси од крајот на 1970-тите и почетокот на 80-тите години беше високата инфлација на таа ера, што доведе до тоа претседателот на Федералната резерва на САД Пол Вокер да започне драматично да ги зголемува краткорочните каматни стапки во текот на раните 1980-ти. За возврат, резултираше со повисоки стапки и приноси на сите трезорски инструменти. Сепак, имајте на ум дека во периодите на високи стапки на инфлација, реалните (или по-инфлацијата) приносите на инвеститорите добиваат е помала отколку што изгледа.