Пресметката за ДДВ на Бонд Добивка нуди стандардизирани средства за проценка
Всушност, постојат неколку начини за одредување на приносите: принос на дистрибуција (и неговите варијанти) и принос на ДИК. Која пресметка на принос треба да ја користите за да дознаете што може да биде вашето вистинско враќање, и зошто тоа е важно?
Гледајќи наназад
Разберете на почетокот дека ниту дистрибутивниот принос, ниту приносот од ДИК не можат да ви кажат кој приход ќе го произведе вашиот обврзнички фонд од времето кога ќе го купите, додека не го продадете. И двата приноси се базираат на минатите перформанси. Како што знаете и како финансиски веб-страници ќе ве потсетам, минатите перформанси не се индикација за идни враќања.
Приносот на дистрибуција и зошто е веројатно неточен
Еден аспект на дистрибуцијата дава оценка - вашиот обид да се разбере значењето на објавениот принос на дистрибуција на обврзници - е тоа што не секој фонд го пресметува на истиот начин. Еве еден релативно јасен начин:
Приносот на дистрибуција се пресметува со земање на износот на дистрибуцијата на фондот во текот на минатиот месец - обично иста работа како и тековната дивиденда - и множете се дека со 12 да пристигнете што може или не може да биде вистинската вкупна дистрибуција од дванаесет месеци.
Тоа е груб и често неточен приближување на годишното враќање. Пресметката потоа го дели овој хипотетички 12-месечен принос од крајот на месецот на NAV, кој ви дава принос на дистрибуција, или попрецизно, една од пресметките за принос на дистрибуција кои често ги користат средствата:
Принос за дистрибуција = износ на дистрибуција од 30 дена x 12 / крај на месец NAV
Оваа пресметка вклучува три поедноставувања на податоците кои можат да ја загрозат неговата точност или, најлош случај, неговата корисност.
Првиот и најочигледен е ретко целосно точна претпоставка дека приходите во последните 30 дена помножени со 12 се еднакви на 12-месечниот принос. Во некои, можеби многу случаи, тоа ќе дојде разумно блиску до вистинскиот 12-месечен поврат. И во други времиња, пресметаниот приход и реалниот приход може да бидат сосема различни
Втората претпоставка која ја компромитира точноста на пресметката за распределба на дистрибуцијата е тоа што не секој месец има ист број денови. Ако го пресметате враќањето на крајот на февруари, користите 28-дневен период на дистрибуција; ако го пресметате во јули, користите 31 ден. Фондот кој дава 28 долари за X за 28 дена, има стапка на поврат што е 30 ÷ 28 проценти повисока од истиот износ на Х во текот на 30 дена. Оваа разлика може да го искриви резултатот малку повеќе. Најдоброто што може да се каже за ова е дека разликата нема да биде многу значајна.
Третата претпоставка е дека тековниот NAV претставува просечен NAV во текот на изминатите дванаесет месеци. Навистина нема повеќе причина да се претпостави дека ова е точно отколку да се претпостави дека цената на акциите денес на Apple (AAPL) е нејзиниот просек во текот на изминатата година.
Всушност, во 2016 година цената на акциите на ААПЛ се зголеми и падна повторно во речиси 40 проценти. Цените на фондот на обврзници не се толку често толку променливи, но и тие не се непроменливи.
Некои поправки за пресметка на распределбата
Постојат неколку очигледни начини на кои пресметката на принос на дистрибуција може да се приближи до реалноста. Една од нив не е да се претпостави просечна месечна дистрибуција, туку да ги исполни вистинските месечни дистрибуции во текот на изминатата година, а потоа да се дели со дванаесет. Тоа е вистинскиот просек од 12 месеци.
Друга е да го прилагодите вашиот "30-дневен износ на дистрибуција" за да го одразите вистинскиот 30-дневен поврат - со други зборови, тоа соодветно да го зголемите во февруари и да го прилагодите надолу во 31-дневни месеци.
Третото подобрување е да се просеат дневните NAV-ови за 12 месеци.
Подобрената пресметка за принос на дистрибуција изгледа вака:
Прирачник за распределба = (Вкупно износите на дистрибуција за 12 месеци) x (30 / фактички денови во тековниот месец x 12) ÷ (вкупно 12 месеци дневно NAV / 365)
Кога дистрибутивниот принос се пресметува на овој начин, тој исто така се нарекува TTM принос - TTM е акроним за "заостанува дванаесет месеци".
Кон крајот на 20 век, ДИК интервенираше во оваа збунувачка ситуација и оттогаш се бараше од сите фонд компании да објават и нивниот принос на дистрибуција, утврден со какви средства тие имаат историски користи и ДИК приносот, кој бара користење на стандардизирана пресметка пропишана со ДИК.
Која е Пресметката за ДИК?
Приносот на ДИК е толку именуван, бидејќи компаниите за принос се обврзани да известуваат до Комисијата за хартии од вредност. Без да се влезе во плевелите на малку комплицираната вистинска пресметка, за која не постои веројатност да инвестира еден инвеститор, стапката на принос на ДИК е приближна на приносот што еден инвеститор ќе го добие за една година, под претпоставка дека секоја обврзница во портфолиото се чува до доспевање . Оваа мерка, исто така, претпоставува реинвестирање на сите приходи и сметки за такси и трошоци за управување.
Некои аналитичари и финансиски писатели, како што е Карен Дамато пишувајќи во Волстрит џурнал од 16-ти мај, за забуната во пресметките на приносите од обврзници, веруваат дека пресметката на ДИК обезбедува попрецизен резултат од различните пресметки за принос на дистрибуција и дека е поконзистентна на месечна основа. Всушност, дали една пресметка ќе се приближи до следниот принос од 12 месеци од друга, до одреден степен е прашање одредено од пазарот. Сите приносни пресметки се извештаи за она што веќе се случило, а не за она што треба да се случи. Понатаму, иако пресметките за принос на варијантата даваат претпоставки кои можат или не може да ја претставуваат реалноста, исто така, пресметката на ДИК: многу активно управувани фондови речиси никогаш не ги имаат сите обврзници до нивното доспевање. Сепак, неоспорната предност на ДИК родот е тоа што е стандардизиран - сега инвеститорите можат да ги споредуваат јаболкото со јаболка.
Едно решение за проблемот на кој е подобро: Одете директно на веб-страницата или на друштвото за заеднички фонд или на компанијата која го издава ЕТФ. Бидејќи овие издавачи се обврзани да обезбедат и приносот на дистрибуција и приносот од ДДК од 30 дена, ќе можете да добиете многу подобро чувство за приходот што можете да го добиете од фондот. Истражувањата Морнингстар, всушност, се залагаат за земање предвид и двете пресметки - тие тврдат дека со оглед на нив и двете ќе ви даде подобро чувство за перформансите на фондот од оној кој се користи сам.